Semana 5-10/5: Avance gracias a una serie de buenas noticias

La semana de negociación del 5 al 10 de mayo marcó un período de prosperidad para el mercado de valores vietnamita, con el VN-Index aumentando bruscamente en 41 puntos, equivalente al 3,3%, cerrando la semana en 1.267,3 puntos.

El aumento se registró en las primeras 4 sesiones de la semana, antes de que el mercado se ajustara ligeramente en la última sesión de la semana debido a la presión de toma de ganancias en la zona de resistencia de 1.270-1.280 puntos.

La Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HoSE), con una capitalización de aproximadamente 200 mil millones de dólares, registró el entusiasmo de los inversores ante una serie de informaciones positivas tanto a nivel nacional como internacional.

Uno de los principales impulsores del mercado fue el lanzamiento del sistema de negociación KRX el 5 de mayo. Este evento no solo fortaleció la confianza de los inversores nacionales, sino que también impresionó a las organizaciones internacionales, especialmente en el contexto de los esfuerzos de Vietnam por ascender a la categoría de mercado emergente por parte del FTSE en septiembre de 2025. El sentimiento positivo de KRX se ha extendido, lo que ha contribuido a un aumento significativo de la liquidez del mercado.

En el frente internacional, la noticia de que Vietnam entró oficialmente en la ronda de negociaciones fiscales recíprocas con Estados Unidos a partir del 7 de mayo contribuyó a mejorar el sentimiento del mercado. Las conversaciones se producen en un momento en que Estados Unidos acaba de alcanzar un acuerdo comercial con el Reino Unido, impuso un arancel básico del 10% y se prepara para discutir con China en Ginebra el 10 y 11 de mayo.

En particular, la declaración del presidente estadounidense, Donald Trump, sobre la posibilidad de reducir los aranceles con China en un 80% y revelar "muchos grandes acuerdos" ha creado un efecto positivo.

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Los resultados de las negociaciones comerciales entre Vietnam y Estados Unidos afectarán el mercado de valores. Foto: HH

Para Vietnam, la expectativa de una tasa impositiva recíproca inferior al 20% se considera un factor importante para mantener la competitividad de las exportaciones, especialmente en industrias como los textiles, los productos del mar y la electrónica. Estas señales ayudan a reducir las preocupaciones sobre los riesgos de una guerra comercial, lo que apoya el crecimiento del VN-Index.

Las acciones de Vingroup , incluidas Vingroup (VIC), Vinhomes (VHM) y Vincom Retail (VRE), son el centro de atención, ya que han aumentado considerablemente gracias a la noticia de que Vinpearl planea cotizar 1.800 millones de acciones en HoSE el 13 de mayo.

Se espera que esta medida aumente la liquidez y mejore la posición de Vingroup en el mercado. Las acciones relacionadas registraron un aumento promedio de 5-7% durante la semana, lo que contribuyó significativamente al impulso ascendente general del índice. Además, los resultados comerciales del primer trimestre de 2025 de Vingroup mostraron que el beneficio neto aumentó un 134,4% durante el mismo período, principalmente gracias a la fuerte recuperación de los sectores inmobiliario y turístico .

El panorama empresarial del primer trimestre de 2025 de las empresas que cotizan en HoSE también es un factor de apoyo importante. Según VnDirect Research, el beneficio neto de todo el mercado aumentó un 22,6% en el mismo período, con los sectores de electricidad y bienes raíces a la cabeza, aumentando un 223,9% y un 134,4% respectivamente. La recuperación de la demanda interna y la mejora del entorno empresarial han creado una base sólida para las empresas.

Sin embargo, el grupo de petróleo y gas registró una disminución de ganancias de casi 64,8% debido a una disminución del 9% en los precios promedio del petróleo, mostrando una clara diferenciación entre industrias.

Pronóstico para la semana 12-16/5 y perspectivas para 2025

Después de una fuerte semana de crecimiento, se espera que el mercado de valores vietnamita enfrente presión de toma de ganancias en la semana del 12 al 16 de mayo, especialmente cuando el VN-Index se acerque a la fuerte zona de resistencia de 1.270-1.280 puntos.

Según el Sr. Dinh Quang Hinh, jefe del Departamento de Estrategia de Mercado de VnDirect, la información positiva como KRX y las negociaciones arancelarias se han reflejado en gran medida en los precios de las acciones. Sin fuertes factores de apoyo, como un progreso claro en las negociaciones entre Vietnam y Estados Unidos o una reducción de las tasas de interés por parte del Banco Estatal, la posibilidad de superar la marca de los 1.280 puntos en el corto plazo no es alta.

En un escenario positivo, si los resultados de las negociaciones comerciales traen señales positivas, como una tasa impositiva recíproca por debajo del 20%, el VN-Index podría desafiar la marca de los 1.300 puntos.

Por el contrario, si el mercado corrige, la zona de soporte de 1.200-1.220 puntos será una oportunidad para que los inversores desembolsen en grupos de acciones potenciales, posiblemente bienes raíces industriales, mariscos y electricidad, que no han aumentado con fuerza en el período reciente.

SSI Research enfatizó que el flujo de caja puede rotar entre grupos industriales, los inversionistas de corto plazo deben mantener el ratio de acciones en 50-60%, evitando usar apalancamiento para minimizar riesgos.

Mirando más allá, las perspectivas para el mercado de valores de Vietnam en 2025 se evalúan como positivas, pero aún dependen de una serie de factores clave. VnDirect Research pronostica que el índice VN fluctuará entre 1.230 y 1.520 puntos a finales de año.

En un escenario optimista, el índice VN podría alcanzar los 1.520 puntos si Vietnam alcanza un acuerdo arancelario favorable con EE.UU., la Fed baja los tipos de interés 3-4 veces y el Banco Estatal flexibiliza la política monetaria. La mejora del FTSE a su categoría de mercado emergente en septiembre de 2025 también atraerá capital extranjero.

Según el escenario base, el VN-Index podría alcanzar los 1.350 puntos si los aranceles entre Vietnam y Estados Unidos se mantienen en un nivel aceptable (por debajo del 20%), la Fed reduce los tipos de interés dos veces y la economía nacional sigue recuperándose. En un escenario negativo, el índice VN podría caer a 1.230 puntos si las negociaciones comerciales fracasan, los altos aranceles presionan las exportaciones y el capital extranjero sale del mercado.

En términos de valoración, el VN-Index se cotiza actualmente a un P/E adelantado de 10,5 a 11 veces y un P/B de 1,6 veces, un descuento significativo respecto de su promedio de cinco años. Se espera que el crecimiento de las ganancias por acción de las empresas que cotizan en bolsa alcance entre el 12% y el 17%, lo que crea espacio para el crecimiento del mercado. SSI Research cree que factores fundamentales como las bajas valoraciones y los rendimientos atractivos seguirán apoyando el mercado durante los períodos volátiles.

Trump firma su primer acuerdo comercial bilateral, ¿qué indica? Este es el primer acuerdo firmado bajo la estrategia comercial de "negociación bilateral" de la administración Trump, lo que abre oportunidades para que Estados Unidos reforme el orden comercial global. Pero esto también plantea muchas preocupaciones.

Fuente: https://vietnamnet.vn/he-thong-krx-va-dam-phan-thue-voi-my-cu-hich-kep-cho-san-200-ty-usd-2399925.html