¿Qué obtiene JPMorgan tras adquirir First Republic Bank?

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En la mañana del 1 de mayo, JPMorgan se convirtió en el “caballero blanco” de First Republic Bank, poniendo fin a semanas de especulaciones sobre el destino del decimocuarto banco más grande de Estados Unidos para 2022.

A partir de ahí, la base de activos de 3,7 billones de dólares de JPMorgan aumentará en unos 200.000 millones de dólares gracias a la adquisición de First Republic.

Al hablar sobre el acuerdo, el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, dijo que la adquisición de First Republic fue alentada por el gobierno de Estados Unidos y que sólo traería beneficios modestos al banco más grande del país.

Pero los analistas dicen que el acuerdo también tiene sentido estratégico para JPMorgan, con más beneficios que eso.

Creciente presencia en Silicon Valley

El colapso de First Republic (y del banco de Silicon Valley SVB en marzo) ayudó a JPMorgan a obtener una mayor participación de los clientes startup y fundadores que tenía en la mira.

JPMorgan abrió un edificio fintech en Palo Alto, California, en 2022. El banco también lanzó recientemente su plataforma Capital Connect para conectar startups en etapa inicial con inversores, según CNBC. Después de adquirir First Republic, JPMorgan tendrá la oportunidad de expandir su presencia en Silicon Valley.

Mundo - ¿Qué obtiene JPMorgan tras adquirir First Republic Bank? — La adquisición de First Republic ayudaría a JPMorgan a aumentar su presencia en Silicon Valley, donde el banco quiere atraer nuevas empresas en fase inicial. Foto: Inc.

Aproximadamente 32 de las 86 sucursales de First Republic están en el área de la Bahía de San Francisco, y el resto en mercados atractivos y ricos como Los Ángeles y la ciudad de Nueva York, dijo JPMorgan.

Ser propietario de First Republic significa que JPMorgan obtiene una porción del mercado de capital de riesgo y de clientes tecnológicos en Carolina del Norte, dijo Ken Leon, director de investigación de acciones en CFRA, la firma de investigación de inversiones independiente más grande del mundo .

En una llamada con analistas de la industria el 1 de mayo, el director financiero de JPMorgan, Jeremy Barnum, señaló que el mercado del norte de California es particularmente atractivo para el banco. First Republic tiene muchas buenas relaciones bancarias comerciales y a JPMorgan le gusta ese negocio, dijo Dimon.

Muchos asesores de clientes adinerados

La adquisición de First Republic también ayuda a impulsar las ambiciones de gestión patrimonial de JPMorgan. Aproximadamente 150 asesores senior de First Republic se unirán al negocio de corretaje de JPMorgan, JPMorgan Advisors. Según su informe de ganancias del primer trimestre de 2023, First Republic administraba $289,5 mil millones en activos a marzo de 2023.

"Si JPMorgan logra conservar a sus asesores patrimoniales y no perder demasiado, creo que será muy beneficioso. Sus clientes se encuentran entre las personas más ricas del área de la Bahía de San Francisco", afirmó Alexander Yokum, analista de renta variable de CFRA.

Mundo - ¿Qué obtiene JPMorgan tras adquirir First Republic Bank? (Figura 2). — La adquisición de First Republic ayuda a pulir el papel de "caballero blanco" en la industria bancaria de JPMorgan, donde el Sr. Jamie Dimon es presidente y CEO. Foto: The Guardian

JPMorgan se ha centrado en impulsar su posición en el espacio de asesoría financiera desde que nombró a Kristin Lemkau como directora de la división de gestión patrimonial del banco a fines de 2019.

En 2021, JPMorgan anunció que quiere duplicar el número de empleados de JPMorgan Advisory de 450 a 1.000 en un plazo de 5 a 7 años.

Mientras tanto, la división de gestión de patrimonio privado de First Republic ha estado reclutando agresivamente equipos de asesores para clientes ricos para mejorar sus servicios a lo largo de los años.

Aunque algunos asesores de First Republic se han ido en las últimas semanas, los ejecutivos de JPMorgan esperan que el acuerdo traiga estabilidad a los que quedan, poniendo fin al éxodo.

Eficiencia financiera

Con el respaldo de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), la adquisición fue un buen negocio para JPMorgan.

El banco asumirá aproximadamente 173 mil millones de dólares en préstamos, 30 mil millones de dólares en valores y 92 mil millones de dólares en depósitos de First Republic, incluidos 30 mil millones de dólares recaudados de los principales bancos en marzo para ayudar al banco a mantener la estabilidad.

La FDIC cubrirá el 80% de las pérdidas en cualquier préstamo inmobiliario comercial o residencial de la cartera de First Republic.

Mundo - ¿Qué obtiene JPMorgan tras adquirir First Republic Bank? (Figura 3). — First Republic Bank representa menos riesgo para JPMorgan que Bear Stearns o Washington Mutual, dos prestamistas que JPMorgan adquirió en 2008. Foto: Al Jazeera

Después de pagar 10.600 millones de dólares a la FDIC y asumir unos 2.000 millones de dólares en costes de reestructuración de la empresa, JPMorgan obtendrá unos 500 millones de dólares al año, una cifra que Dimon y Barnum llamaron "una estimación conservadora".

El acuerdo proporciona a JPMorgan financiación adicional y consistencia estratégica, al tiempo que demuestra el sólido balance del banco, según el analista de Wells Fargo Mike Mayo.

Aunque First Republic no logró salir del agujero financiero, sus activos no son tan “tóxicos” como los de los bancos que quebraron durante la crisis financiera mundial hace 15 años.

En 2008, JPMorgan adquirió el banco de inversión neoyorquino Bear Stearns y el fondo de ahorro Washington Mutual, con sede en Seattle. Si bien estos acuerdos ayudaron a pulir la reputación de JPMorgan, dejaron al banco con miles de millones de dólares en costos legales imprevistos. Esta adquisición es mucho menos arriesgada, según Dimon .

Nguyen Tuyet (según información privilegiada de Quartz)

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