Es posible que la economía estadounidense no necesite grandes reformas.

La administración entrante del presidente electo Donald Trump probablemente tendrá éxito si mantiene una economía que actualmente marcha muy bien.

El presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, hizo campaña con promesas de altos aranceles a las importaciones, estrictas restricciones migratorias, desregulación y un gobierno más reducido, pero la economía que asumirá la próxima semana podría exigir un enfoque diferente. Es decir, no romper nada.

Con un crecimiento superior a la tendencia, un mercado laboral cercano al pleno empleo y con la creación de empleos en constante crecimiento, y una inflación latente, el presidente electo Donald Trump puede cumplir las reformas prometidas en una economía que no necesita el tipo de estímulo que aportaron sus recortes de impuestos de 2017. La caída de las acciones tras el informe de empleo de diciembre de la semana pasada sugiere que la economía también podría ser vulnerable a una corrección, ya que los precios de los activos se disparan y los mercados de bonos impulsan los rendimientos al alza.

La economía de Estados Unidos va muy bien - Foto ilustrativa

La administración entrante del presidente electo Donald Trump probablemente tendrá éxito si mantiene una economía que actualmente funciona muy bien, según Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics.

Donald Trump asumirá como presidente de Estados Unidos la próxima semana en un panorama económico muy diferente al que existía cuando comenzó su primer mandato en 2017.

La situación es diferente ahora, afirmó Karen Dynan, profesora de economía de la Universidad de Harvard y exfuncionaria de la administración Obama. La inflación, que no se ha controlado por completo desde que aumentó durante la pandemia, ha mostrado poca mejoría interanual en los últimos meses. El presidente electo Donald Trump también se enfrentará a mayores déficits presupuestarios y mayores costos de endeudamiento público que antes, junto con un crecimiento de la fuerza laboral más rápido de lo previsto debido a la inmigración, que Trump quiere frenar.

Respecto al reciente desempeño económico de Estados Unidos, que ha superado ampliamente a otros países desarrollados y sorprendido a muchos economistas, la profesora Karen Dynan dijo: “ Si crees que el crecimiento económico superior a la tendencia se debe a la inmigración, será difícil lograr las grandes cifras observadas al final de la administración de Joe Biden ”.

Nuevo contexto

Cuando Donald Trump llegó a la Casa Blanca en 2017, la economía había crecido de forma constante desde el fin de la crisis financiera de 2007-2009, pero el ritmo era a menudo lento y el empleo no se había recuperado por completo. El proyecto de ley "Recortes de Impuestos y Empleo" tenía margen para impulsar la economía, y aunque los aranceles han perjudicado la economía mundial desde entonces, Estados Unidos ha demostrado una resiliencia notable.

La expansión económica más larga en la historia moderna de Estados Unidos terminó recién cuando comenzó la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020.

La inflación no era una preocupación entonces, manteniéndose por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Los compradores de vivienda podían encontrar hipotecas fijas a 30 años con un interés cercano al 4%, y el gobierno financiaba sus operaciones con bonos del Tesoro a largo plazo con un interés cercano al 3%.

La inflación se encuentra ahora por encima del objetivo de la Reserva Federal, las tasas hipotecarias rondan el 7% y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años ronda el 5% y sigue aumentando. Esto podría reflejar el escepticismo del mercado sobre si la inflación está bajo control y sobre el futuro de la disciplina fiscal estadounidense.

“ Aún existe la preocupación de que la inflación pueda estar fuera de control… Abordaremos eso, así que no se preocupen ”, declaró la semana pasada el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, en referencia al aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo. Pero “ el otro tema que está atrayendo cada vez más atención es la preocupación por el déficit presupuestario… Si esto no cambia en el futuro, en algún momento el mercado exigirá algo para compensarlo ”.

Aunque el presidente electo Donald Trump ha creado un Departamento informal de Eficiencia Gubernamental para encontrar ahorros, no hay ningún plan para abordar las principales causas del déficit: los costos de la atención médica y los beneficios de jubilación para las personas mayores, que son considerados sacrosantos por ambos partidos políticos .

“ La economía estadounidense está muy, muy bien”

Si los costos de endeudamiento del gobierno y la cautela en el mercado de bonos se encuentran entre los potenciales obstáculos para el presidente electo Donald Trump, el estado de la economía podría plantear otro desafío.

Los datos clave que el personal y los funcionarios de la Reserva Federal siguen de cerca, incluidas las cifras sobre empleo, inflación, gasto de consumo y crecimiento general, pueden no tener mucho margen de mejora sin riesgo.

Por ejemplo, la tasa de desempleo en diciembre de 2024 fue del 4,1 %, cerca o muy por debajo de las estimaciones de lo que se considera un nivel sostenible sin disparar la inflación, y la economía creó la impresionante cifra de 256.000 empleos. Con el aumento de los salarios, el gasto del consumidor se ha mantenido estable. La inflación se está moderando, pero se mantiene más de medio punto porcentual por encima del objetivo, y preocupa que pueda repuntar debido a cualquier medida drástica para impulsar la producción, que ya podría estar por encima del potencial, o a los costos adicionales derivados de medidas como los aranceles.

“ La economía estadounidense va muy, muy bien ”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, a los periodistas el 18 de diciembre de 2024, en la última reunión de política monetaria del banco central de 2024. “ Pero tenemos que seguir haciendo el trabajo ”, y la política monetaria aún debe ser lo suficientemente restrictiva como para llevar la inflación de nuevo al 2%, manteniendo al mismo tiempo la estabilidad del mercado laboral.

Entre los planes del presidente electo Donald Trump y la fortaleza de la economía, crecen las dudas sobre si la Fed podrá recortar aún más las tasas de interés.

La incertidumbre sobre el futuro surge de la brecha entre las amplias declaraciones del presidente electo Donald Trump sobre lo que cree que necesita la economía y el desempeño económico real, particularmente durante el año pasado.

Los funcionarios de la Reserva Federal afirmaron en una reunión el mes pasado que un crecimiento más lento y un mayor desempleo probablemente serían consecuencias inmediatas del comercio y otras políticas previstas. Los responsables de la política monetaria destacaron la incertidumbre que consideran.

Las propias empresas siguen siendo optimistas sobre las condiciones futuras, a pesar de las posibles perturbaciones causadas por los aranceles y las deportaciones, y el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin, dijo la semana pasada: " Espero más aspectos positivos que negativos sobre el crecimiento ", aunque también reconoció los riesgos de inflación.

Y también dijo sobre las posibles iniciativas políticas de la administración entrante que algunas políticas necesitarán ajustarse si dañan la economía.

Aunque el presidente electo Donald Trump ha creado un Departamento informal de Eficiencia Gubernamental para encontrar ahorros, no hay ningún plan para abordar las principales causas del déficit: los costos de la atención médica y los beneficios de jubilación para las personas mayores, que son considerados sacrosantos por ambos partidos políticos.

Fuente: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html