Industria minorista: Perspectivas de crecimiento en medio de la recuperación del consumo

La política de estímulo al consumo, en particular la reducción del IVA al 8% para bienes esenciales, ha generado un importante dinamismo en el sector de consumo y venta minorista. En este contexto, Masan (HOSE: MSN) destaca al prever, tras solo 9 meses, completar el 90% de su plan de beneficios para 2025, lo que refuerza la confianza en las perspectivas de crecimiento del sector.

La demanda interna impulsa las acciones minoristas

SSI Research acaba de publicar un informe que estima los resultados comerciales del tercer trimestre de 2025 de 42 empresas del estudio, registrando una clara recuperación en el panorama de beneficios. En consecuencia, se prevé que los beneficios de estas empresas cotizadas aumenten un 26,9% durante el mismo período, una tasa muy superior al 14% alcanzado en el primer semestre. El crecimiento de los beneficios, en comparación con el segundo trimestre de 2025, alcanzó el 2,1%. En este contexto, el sector minorista y de consumo se destacó como un sector destacado, al beneficiarse directamente de las políticas de estímulo y del aumento del gasto de los hogares.

El gobierno ha reducido el IVA del 10% al 8% para los bienes esenciales, aplicable desde julio de 2025 hasta finales de 2026, impulsando así directamente el poder adquisitivo de la población. Dado que el consumo interno representa ahora más del 60% del PIB, esta medida no solo contribuye a mantener el impulso de la recuperación a corto plazo, sino que también sienta las bases para un crecimiento sostenible. Además de los factores políticos, la transición de los mercados tradicionales a los canales minoristas modernos sigue siendo un motor a largo plazo, que ayuda a las empresas a ampliar su cuota de mercado y mejorar sus márgenes de beneficio.

Empresas minoristas: completaron el 90% del plan de ganancias anuales después de 9 meses

Según información de la empresa, en los primeros 9 meses de 2025, se estima que Masan (HOSE: MSN) logrará un beneficio después de impuestos antes de intereses minoritarios (NPAT Pre-MI) superior al 90% en comparación con el plan de beneficios del escenario base para 2025. Este resultado muestra que Masan está en el camino correcto, con espacio para lograr un gran avance en el cuarto trimestre, el período de consumo pico a finales de año, lo que fortalece la perspectiva de completar y posiblemente superar el objetivo de todo el año.

El principal impulsor proviene de WinCommerce (WCM), una cadena minorista con más de 4200 tiendas en todo el país, de las cuales el 75 % son de reciente apertura en zonas rurales. WCM registró ingresos superiores a 25 billones de VND (+16,1 % en el mismo período) en los primeros ocho meses del año, alcanzando solo en agosto 3573 billones de VND (+24,2 %). Este resultado refleja la sólida resiliencia del consumo interno y la eficacia del moderno modelo minorista.

Masan MEATLife (MML), empresa miembro del ecosistema Masan, también mantuvo un crecimiento positivo tras el período de reestructuración. En agosto de 2025, MML vendió 14.007 toneladas de productos (+12,9%), con unos ingresos de 999.000 millones de VND (+11,1%) y un beneficio después de impuestos que aumentó un 60,5% hasta los 35.000 millones de VND. Los indicadores EBIT y EBITDA mejoraron, lo que demuestra que la eficiencia operativa y los márgenes de beneficio se están consolidando. Esto demuestra la tendencia de los consumidores a optar por productos de marca, seguros y transparentes.

Además, Masan High-Tech Materials se beneficia de la recuperación de los precios del tungsteno, mientras que Phuc Long continúa impulsando las ventas y mejorando la experiencia del cliente. Se espera que Masan Consumer se recupere con fuerza a partir de 2026, cuando el mercado de bienes de consumo de alta rotación se estabilice.
Perspectivas a largo plazo para el grupo minorista

Según el informe de actualización de septiembre de 2025, Bao Viet Securities (BVSC) mantiene una recomendación de OUTPERFORM con un precio objetivo de 106.000 VND por acción para MSN, significativamente superior al precio de mercado. BVSC considera que el impulso de crecimiento de MSN se debe a la sinergia entre WinCommerce, Masan MEATLife, Masan High-Tech Materials y Phuc Long.

Sin embargo, los expertos también señalan los desafíos a corto plazo: la feroz competencia en el sector minorista, las fluctuaciones en los costos de las materias primas y de operación, y las nuevas regulaciones, como la facturación electrónica, pueden presionar a las empresas. Esto exige que mantengan el ritmo de expansión y, al mismo tiempo, optimicen sus operaciones para preservar los márgenes de ganancia.

A largo plazo, se prevé que la demanda interna, junto con la transición a canales minoristas modernos, siga impulsando el crecimiento. Por lo tanto, los analistas siguen considerando las acciones minoristas como uno de los destinos más atractivos para el flujo de caja en el mercado bursátil vietnamita a finales de 2025 y principios de 2026.

Fuente: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Retail-Sector-Growth-Prospects-Amidst-Consumption-Recovery.html