La Resolución 68 crea un nuevo impulso para el mercado de valores

El 4 de mayo de 2025, el Politburó emitió la Resolución n.º 68-NQ/TW sobre desarrollo económico privado, con objetivos, perspectivas, tareas y soluciones innovadoras, convirtiéndose en un motor clave para el desarrollo económico del país. Inmediatamente después, el mercado bursátil experimentó una fuerte recuperación gracias a las expectativas de la Resolución 68, con soluciones para promover el crecimiento a largo plazo.

El mercado de valores refleja las expectativas de que el sector privado seguirá siendo el principal impulsor del crecimiento.

Política innovadora para el sector privado

Según un analista financiero, con un fuerte desarrollo de la economía privada, el mercado bursátil se beneficiará de muchos aspectos. En primer lugar, el aumento del número de empresas que cotizan en bolsa atraerá flujos de capital nacionales y extranjeros, aumentando la liquidez y el tamaño del mercado. Los fondos de inversión internacionales, que buscan oportunidades en los mercados emergentes, no podrán ignorar a Vietnam, un destino potencial con un sector privado en auge.

Cuando se implementen políticas de apoyo al capital, la tierra y la tecnología, podemos esperar una ola de empresas privadas fuertes, listas para ingresar a bolsas como HOSE, HNX o UPCoM.

De hecho, tras una fuerte corrección en abril de 2025, el mercado bursátil vietnamita registró una recuperación positiva en la primera quincena de mayo. El VN-Index superó la barrera de los 1260 puntos, con cuatro o cinco sesiones de negociación en la semana del 5 al 9 de mayo cerrando en positivo, gracias al entusiasmo generado por el funcionamiento oficial del sistema KRX. Recientemente, las dos primeras sesiones de negociación de esta semana registraron un aumento significativo y el mercado vuelve a superar la barrera de los 1300 puntos.

Al igual que en la primera sesión bursátil de esta semana (12 de mayo), el VN-Index revirtió su caída y retomó rápidamente la tendencia alcista, cerrando con un alza del 1,26% gracias al impulso de las principales acciones del sector privado, especialmente VIC, de Vingroup Corporation. No solo VIC, sino también TCB yFPT contribuyeron en mayor medida a la tendencia alcista del índice. El poder adquisitivo aumentó considerablemente tras la noticia de que EE. UU. y China acordaron reducir los impuestos al 30% en los próximos 90 días. Este acontecimiento desencadenó una ola de optimismo, impulsando el índice con fuerza y ​​cerrando firmemente en la zona de tendencia alcista.

Analizando más de cerca el papel de las grandes empresas privadas y sus acciones en el mercado de valores vietnamita, la Sra. Cao Thi Ngoc Quynh - Directora de Clientes Institucionales - VNDIRECT Securities Joint Stock Company dijo que los acontecimientos actuales muestran que las acciones de algunas grandes empresas privadas son verdaderamente las locomotoras y pilares del mercado de valores, típicamente las acciones de Vingroup. En el contexto del VN-Index moviéndose lateralmente desde principios de año, 3 acciones de este grupo han contribuido con más de 90 puntos al mercado. Además, las acciones de algunas grandes empresas privadas también han tenido desarrollos positivos desde principios de año, como el grupo de banca privada (Techcombank, Sacombank,SHB ), las acciones de Gelex, las acciones de Thanh Thanh Cong Group... Todas estas acciones tienen tasas de crecimiento impresionantes del 30% a más del 100%.

La Resolución 68 también enfatiza específicamente la urgente modernización y reestructuración del mercado bursátil, el desarrollo del mercado de seguros y el perfeccionamiento de la regulación de los bonos corporativos para mejorar la calidad y ampliar los canales de movilización de capital estables y de bajo costo para la economía privada. Además, se requiere investigación para desarrollar un marco legal para la titulización de deuda.

El dinero fluye de nuevo al mercado de valores

Se prevé que 2025 sea un año desafiante. Sin embargo, muchos expertos creen que el mercado bursátil vietnamita sigue siendo un destino atractivo para los inversores, gracias a la sólida recuperación y el crecimiento económico, las numerosas políticas gubernamentales de apertura para los inversores extranjeros y la mejora cada vez mayor de la calidad del mercado en materia de transparencia, seguridad y salud. En concreto, la recuperación de la producción y el desarrollo del consumo interno serán la base para impulsar el florecimiento del mercado bursátil.

Según la Sra. Cao Thi Ngoc Quynh, se ha producido un cambio claro en la perspectiva rectora sobre la economía privada en las recientes declaraciones de los líderes gubernamentales, ministerios, departamentos y ramas, concretado por la Resolución 68 del Politburó. La Resolución 68 ha reafirmado el papel y la posición de la economía privada como un importante motor de la economía nacional, a la vez que ha establecido claramente la expansión de la participación de la empresa privada en importantes proyectos nacionales. El Estado aplica proactivamente una política de ordenamiento, licitación limitada o licitación designada, o bien cuenta con políticas preferenciales para incentivar la participación del sector económico privado junto con el Estado en campos estratégicos, proyectos y tareas clave de investigación científica.

Según la Sra. Quynh, industrias como la energía, los materiales de construcción, la infraestructura y la tecnología se beneficiarán y tendrán avances al disfrutar de políticas de desarrollo preferenciales, así como al participar en importantes proyectos nacionales como el proyecto del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur, el ferrocarril urbano, los proyectos de energía renovable y los proyectos de transformación digital...

Además, el Gobierno está promoviendo la eliminación de dificultades y obstáculos en más de 2.200 proyectos con un capital total de casi 6 billones de VND, lo que contribuirá a mejorar el entorno empresarial y promover el crecimiento en los sectores bancario, inmobiliario y de la construcción.

Las medidas de apoyo del Gobierno incluyen ampliar el fondo de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas (PYME) a ​​al menos 50 billones de VND, implementar líneas de crédito verdes con tasas de interés preferenciales, brindar incentivos fiscales del 200% para actividades de Investigación y Desarrollo (I+D) y capacitación laboral, y desarrollar capital de riesgo nacional a través del modelo de coinversión estatal-privada.

El Gobierno también lanzará el programa “Vietnam Global Champions” para apoyar a 50 empresas potenciales en consultoría de fusiones y adquisiciones (M&A), seguro de riesgo político y acceso prioritario a las negociaciones comerciales; aumentará la tasa de localización al menos al 60% para las industrias electrónica, automotriz y textil a través de paquetes fiscales preferenciales para componentes.

Según el experto de VNDirect, si se implementa de manera efectiva, la Resolución 68 puede ayudar a construir un ecosistema del sector privado de tres niveles, que incluya grandes corporaciones líderes, pequeñas y medianas empresas (PYME) satélite y nuevas empresas innovadoras, posicionando a este sector para convertirse en el pilar central de la economía de Vietnam para 2045.

Según los analistas, para que estas expectativas se hagan realidad, la implementación de la Resolución 68-NQ/TW requiere gran sincronización y determinación. El entorno empresarial debe ser transparente, controlar el riesgo de fraude financiero y apoyar a las empresas privadas para que accedan a los recursos de forma justa. Cuando la economía privada realmente despegue, será el día en que el mercado bursátil vietnamita no solo crezca con fuerza a nivel nacional, sino que también deje huella en el panorama financiero regional.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html