La Resolución 68 crea un nuevo impulso para el mercado de valores

El mercado de valores refleja las expectativas de que el sector privado seguirá siendo el principal impulsor del crecimiento.

Política innovadora para el sector privado

Según un analista financiero, cuando la economía privada se desarrolle fuertemente, el mercado de valores se beneficiará en muchos aspectos. En primer lugar, el aumento del número de empresas que cotizan en bolsa atraerá flujos de capital nacionales y extranjeros, mejorando la liquidez y el tamaño del mercado. Los fondos de inversión internacionales, que buscan oportunidades en los mercados emergentes, no podrán ignorar a Vietnam, un destino potencial con un sector privado en crecimiento.

Cuando se implementen políticas de apoyo al capital, la tierra y la tecnología, podemos esperar una ola de empresas privadas fuertes, listas para ingresar a bolsas como HOSE, HNX o UPCoM.

De hecho, después de una fuerte corrección en abril de 2025, el mercado bursátil vietnamita registró una recuperación positiva en la primera quincena de mayo. El VN-Index superó la marca de los 1.260 puntos, con 4/5 sesiones de negociación en la semana del 5 al 9 de mayo cerrando en verde, gracias al entusiasmo por la operación oficial del sistema KRX. Más recientemente, las dos primeras sesiones de negociación de esta semana registraron aumentos significativos y el mercado está conquistando nuevamente la marca de 1.300.

Al igual que en la primera sesión de negociación de esta semana (12 de mayo), el VN-Index revirtió su caída y pronto volvió a la tendencia alcista, cerrando con un alza del 1,26% gracias al tirón de los principales valores del sector privado, especialmente VIC - las acciones de Vingroup Corporation. No sólo VIC, TCB y FPT contribuyeron más al aumento del índice. El poder adquisitivo aumentó drásticamente inmediatamente después de la noticia de que Estados Unidos y China acordaron reducir los aranceles al 30% en los próximos 90 días. Este desarrollo desencadenó una ola de sentimiento positivo, impulsando el índice hacia arriba drásticamente y cerrando firmemente en la zona de tendencia alcista.

Al analizar más de cerca el papel de las grandes empresas privadas y sus acciones en el mercado de valores vietnamita, la Sra. Cao Thi Ngoc Quynh, directora de clientes institucionales de VNDIRECT Securities Joint Stock Company, dijo que los acontecimientos actuales muestran que las acciones de algunas grandes empresas privadas son verdaderamente las locomotoras y pilares del mercado de valores, típicamente las acciones del grupo Vingroup. En el contexto de un movimiento lateral del VN-Index desde principios de año, tres acciones de este grupo aportaron más de 90 puntos al mercado. Además, las acciones de algunas grandes empresas privadas también han tenido desarrollos positivos desde principios de año, como el grupo de banca privada (Techcombank, Sacombank, SHB), las acciones de Gelex, las acciones de Thanh Thanh Cong Group... Todas estas acciones tienen tasas de crecimiento impresionantes del 30% a más del 100%.

La Resolución 68 también enfatiza específicamente la urgente necesidad de modernizar y reestructurar el mercado de valores, desarrollar el mercado de seguros y perfeccionar las regulaciones sobre los bonos corporativos para mejorar la calidad y expandir canales de movilización de capital estables y de bajo costo para la economía privada. Además, se investiga la construcción de un marco legal para la titulización de deuda.

El dinero fluye de nuevo al mercado de valores

Se prevé que 2025 sea un año difícil, sin embargo, muchos expertos creen que el mercado de valores vietnamita sigue siendo un destino atractivo para los inversores, basado en la fuerte recuperación económica y el impulso del crecimiento, muchas políticas "abiertas" del Gobierno para los inversores extranjeros y mejoras cada vez más positivas en la calidad del mercado hacia la transparencia, la seguridad y la salud. En concreto, la recuperación de la producción y el crecimiento del consumo interno serán las bases para impulsar un mercado bursátil pujante.

Según la Sra. Cao Thi Ngoc Quynh, se ha producido un cambio claro en el punto de vista rector sobre la economía privada en las recientes declaraciones de los dirigentes gubernamentales y de los ministerios, departamentos y ramas, y se ha concretado en la Resolución 68 del Politburó. La Resolución 68 afirmó el papel y la posición de la economía privada como fuerza impulsora importante de la economía nacional y, al mismo tiempo, declaró claramente la expansión de la participación de la empresa privada en proyectos nacionales importantes. El Estado cuenta proactivamente con políticas de ordenamiento, licitación limitada o licitación designada o tiene políticas preferenciales para incentivar al sector económico privado a participar con el Estado en áreas estratégicas, proyectos y tareas claves de investigación científica.

Según la Sra. Quynh, industrias como la energía, los materiales de construcción, la infraestructura y la tecnología se beneficiarán y lograrán avances al disfrutar de políticas de desarrollo preferenciales, así como al participar en grandes proyectos nacionales como el proyecto ferroviario de alta velocidad Norte-Sur, el ferrocarril urbano, los proyectos de energía renovable y los proyectos de transformación digital.

Además, el Gobierno está promoviendo la eliminación de dificultades y obstáculos en más de 2.200 proyectos con un capital total de casi 6 billones de VND, lo que contribuirá a mejorar el entorno empresarial y promover el crecimiento en los sectores bancario, inmobiliario y de la construcción.

Las medidas de apoyo del Gobierno incluyen ampliar el fondo de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas (PYME) a ​​al menos 50 billones de VND, implementar líneas de crédito verdes con tasas de interés preferenciales, brindar incentivos fiscales del 200% para actividades de Investigación y Desarrollo (I+D) y capacitación laboral, y desarrollar capital de riesgo nacional a través del modelo de coinversión estatal-privada.

El Gobierno también lanzará el programa “Vietnam Global Champions” para apoyar a 50 empresas potenciales en consultoría de fusiones y adquisiciones (M&A), seguros de riesgo político y acceso prioritario a negociaciones comerciales; Aumentar la tasa de localización al menos al 60% para las industrias electrónica, automotriz y textil mediante paquetes de incentivos fiscales para los componentes.

Según el experto de VNDirect, si se implementa de manera efectiva, la Resolución 68 puede ayudar a construir un ecosistema del sector privado de tres niveles, que incluya grandes corporaciones líderes, pequeñas y medianas empresas (PYME) satélite y nuevas empresas innovadoras, posicionando a este sector para convertirse en un pilar central de la economía vietnamita para 2045.

Según los analistas, para convertir estas expectativas en realidad, la implementación de la Resolución 68-NQ/TW requiere gran sincronización y determinación. El entorno empresarial debe ser transparente, controlar el riesgo de fraude financiero y apoyar a las empresas privadas para que puedan acceder a los recursos de manera justa. Cuando la economía privada realmente despegue, ese será el día en que el mercado de valores vietnamita no sólo crecerá fuertemente a nivel nacional, sino que también dejará su marca en el mapa financiero regional.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html