Mientras la comunidad presta atención al capital de riesgo en las nuevas empresas de Vietnam, Shuyin Tang (Australia) ha creado un fondo para prestar a pequeñas y medianas empresas, un segmento que, en su opinión, está siendo descuidado.
Shuyin Tang todavía recuerda claramente el primer día que llegó a Vietnam. Era el segundo día del Tet 2013, cuando las calles de Hanoi estaban más vacías que en Navidad en Australia. "Vine a trabajar en inversión de impacto social. Era una industria nueva en aquel entonces, especialmente en Asia. Cuando surgió la oportunidad en Vietnam, la aproveché sin dudarlo", dijo Shuyin.
El contrato de trabajo duró un año, pero fue suficiente para que Shuyin Tang se enamorara del país y encontrara la manera de quedarse. Su contrato fue renovado y pasaron 10 años, haciendo de Vietnam su segundo hogar. Aquí, no solo inició un negocio con un fondo de inversión, sino que también tenía un nuevo nombre, Duyen, le gustaba usar ao dai y comer sopa de fideos de cangrejo con muchas cebollas fritas.
Shuyin Tang lleva un vestido morado. Foto proporcionada por el personaje.
Oportunidades de segmentos desatendidos
Mientras trabajaba en el sector de inversiones en Vietnam, Shuyin Tang tenía curiosidad por canalizar capital hacia las pequeñas y medianas empresas (PYME). Son la mayoría de las empresas en Vietnam, pero recientemente no han recibido tanta atención como las startups.
Las PYMES se encuentran en lo que ella llama un “segmento desatendido”. “Son demasiado pequeños para el capital privado (PE), demasiado grandes para las microfinanzas, no encajan en el modelo de crecimiento de los fondos de capital de riesgo (VC) y no tienen acceso efectivo al capital bancario”, describió.
Según Shuyin, muchas PYME merecen tener acceso al capital pero están gravemente desatendidas. No sólo carecen de la atención y los recursos financieros adecuados, sino que también carecen del sólido ecosistema de apoyo que tienen las empresas emergentes. Así que quería un modelo diferente al de los fondos de capital riesgo y de capital privado tradicionales.
Esa fue la oportunidad para que Shuyin cofundara Beacon Fund. A diferencia de VC, como fondo de inversión de deuda, Beacon no intercambia capital por acciones y no interfiere en las operaciones comerciales de la empresa. La forma en que prestan también es más flexible que la de los bancos. Mientras que los bancos prestan contra garantías, generalmente bienes inmuebles o libretas de ahorro (que por lo general no superan el 70% de la garantía), este fondo presta hasta un máximo de 2 millones de dólares a mediano plazo, dependiendo de las necesidades de capital y el potencial de reembolso.
Aceptan garantías como inventarios, cuentas por cobrar, capital social, propiedad intelectual además de confianza en el futuro. “La historia detrás de los números es importante, nos centramos en la fortaleza interna del negocio y en lo que el negocio puede lograr en lugar de lo que posee”, explica.
En términos de objetivo, este fondo se dirige a PYMES propiedad de mujeres o dirigidas por ellas. Según Shuyin Tang, en las PYME, el desafío es aún mayor para las empresas lideradas por mujeres, debido a los sesgos de género y las presiones del cuidado familiar.
Sin embargo, no están obligados a invertir en empresas que estén compuestas exclusivamente por mujeres o que tengan una directora ejecutiva mujer. “De hecho, la gran mayoría de las empresas en las que invertimos son diversas y en las que las mujeres desempeñan un papel significativo, aunque ciertamente no exclusivo, en el liderazgo y la propiedad”, añadió.
Sal a "cazar cucarachas" durante la pandemia
Definiendo la diferencia y lo que quería hacer en un mercado que se suponía era potencial, pero su fondo nació en una dura realidad. Estamos en 2020 y el Covid-19 plantea un desafío al entorno macro. Muchos inversores están pausando la asignación de capital a los mercados emergentes, mientras que las empresas también están revisando los planes de expansión y recaudación de fondos para encontrar formas de sobrevivir.
Pero gracias a eso, Shuyin experimentó la "oportunidad en el peligro". “En una conferencia de capital privado, describí a las empresas en las que invertía el fondo como ‘cucarachas’”, dijo. La falta de acceso al capital significa que las empresas en tiempos difíciles deben centrarse en gran medida en el flujo de caja para mantenerse a flote. Su tenaz existencia es como la de las cucarachas. “Así que mientras la mayoría de los inversores hablan de cazar unicornios (startups valoradas en mil millones de dólares o más), ¡nosotros estamos cazando cucarachas!”, comparó.
Con el apoyo de los primeros inversores, como Visa Foundation (EE. UU.) y Sasakawa Peace Foundation (Japón), Beacon comenzó a "cazar cucarachas" y se enfrentó a la difícil realidad. El concepto de inversión mediante préstamos todavía es nuevo en Vietnam. Cuando se trata de recaudar capital, la mayoría de la gente piensa en VC. El crecimiento de los VC y las nuevas empresas los convierte en una opción popular, mientras que cuando se trata de préstamos, el miedo a la deuda predomina.
“Admito que solicitar un préstamo puede parecer intimidante al principio para algunos dueños de negocios, pero si la empresa tiene un flujo de caja estable y un plan de negocios claro, suele ser una opción más económica que asumir una inversión de capital”, dijo.
Shuyin Tang, cofundador de Beacon Fund. Foto proporcionada por el personaje.
Para ayudar a las empresas a elegir el canal de capital adecuado y también a encontrar las "cucarachas", Shuyin anima a los fundadores a preguntarse: ¿Puede mi modelo de negocio duplicar o triplicar los ingresos cada año? ¿Me estoy dirigiendo a un mercado de mil millones de dólares? ¿Quiero salir de mi negocio en un plazo de 3 a 5 años?
Si la respuesta a estas preguntas es afirmativa, probablemente el capital riesgo sea para usted. Si no, vale la pena considerar otras opciones, recomienda.
En el siguiente paso, Shuyin “preparó la arena para el oro” utilizando tres elementos principales. En primer lugar, el fondo analiza la competencia y la credibilidad del equipo fundador. En segundo lugar, desde el punto de vista financiero, “miran” de cerca el flujo de caja, asegurándose de que la empresa generará suficiente flujo de caja para pagar el préstamo y están listos para coordinar con las empresas cuando enfrentan dificultades.
Por último, buscan un impacto social o ambiental medible. Además de centrarse en promover la igualdad de género, la fundación también está interesada en otros objetivos de impacto como hacer que la educación de alta calidad sea más accesible o promover la agricultura sostenible.
Hasta la fecha, el fondo ha invertido en seis empresas. Una de las impresionantes pymes financiadas por Shuyin es MindX, un sistema escolar de codificación para estudiantes de 5.º a 12.º grado y adolescentes. El fondo desembolsó por primera vez en noviembre de 2021 y continuó participando en una ronda de financiación de Serie B por un valor total de 15 millones de dólares, liderada por Kaizenvest (Singapur).
El año pasado, MindX abrió 18 nuevos centros y aumentó sus ingresos un 88% manteniendo un flujo de caja positivo. En junio la cadena contaba con 41 centros y 9.557 alumnos. Nguyen Thanh Tung, cofundador de MindX, dijo que trabajar con Beacon les ayudó a darse cuenta de que existen otros caminos además de recaudar fondos de capital de riesgo.
"Como fondo de inversión de deuda, su proceso de trabajo es práctico, minucioso y riguroso, especialmente en términos de indicadores financieros en comparación con los fondos de inversión de acciones", dijo Tung. Nguyen Thi Thu Ha, cofundador y director ejecutivo de MindX, dijo que esto ayuda a la empresa a prepararse para rondas de financiación más grandes.
“Las preguntas que hicieron durante el proceso de diligencia debida y a lo largo de la asociación realmente nos desafiaron a pensar en la dirección y estrategia de nuestro negocio”, comentó Ha. Según ella, es el valor añadido, más allá del préstamo.
La inversión de impacto es un campo en rápido crecimiento en todo el mundo . La Red Global de Inversión de Impacto (GIIN) estima que el tamaño del mercado será de 1,164 mil millones de dólares para 2022, lo que marca la primera vez que supera la marca de 1 billón de dólares. Beacon ha recibido recientemente un nuevo soporte.
Tras la visita del presidente estadounidense Joe Biden a Vietnam, este fondo, junto con VPBank y TPBank, son las tres organizaciones vietnamitas que firmaron con la Corporación Financiera Internacional para el Desarrollo (DFC) de Estados Unidos. En este, DFC se comprometió a cooperar con Beacon Fund por 50 millones de dólares para invertir en empresas.
Actualmente, Shuyin y su equipo continúan buscando nuevos negocios. Están interesados en los sectores de educación y salud debido a su tendencia a tener flujos de efectivo estables y predecibles, necesidades de capital para la expansión e impacto social.
En 2015, Shuyin fue nombrada una de las "100 mujeres influyentes" del país por el Australian Financial Review. Además de cofundar Beacon, actualmente ocupa muchos otros cargos, como miembro de la Junta Directiva del Fondo de Igualdad y del Consejo de Inversión de Impacto de la Asociación Global de Capital Privado, y presidenta del jurado para el sur y centro de Asia de la Iniciativa de Mujeres Cartier.
Cuando se le preguntó cómo una mujer puede dirigir un negocio y hacer malabarismos con tantas tareas, Shuyin sugirió primero cuidar de sí misma y aprender a administrar el tiempo y la energía, ya que son los recursos más preciados. “Algunas personas podrían decir que es egoísta, pero solo cuando te cuidas a ti mismo puedes presentarte a los demás y al mundo de la manera que quieres”, afirma.
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