La demanda de "refugio seguro" disminuye, los precios del oro bajo gran presión.

El sentimiento de riesgo de los inversores se fortaleció después de que Estados Unidos y China alcanzaran un acuerdo comercial; las señales económicas positivas y la perspectiva de recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) están ejerciendo una gran presión sobre los precios del oro.

Cambios en la "psicología" del mercado

En el último día de negociación de junio, los precios del oro en el mercado mundial aumentaron ligeramente, respaldados por un debilitamiento del USD (el Índice del Dólar disminuyó un 0,23% hasta 97,74).

El 28 de junio, el precio del oro cayó casi un 2%, hasta los 3.272 USD/onza, lo que supone un descenso de más de 50 USD respecto al precio de apertura. El precio de los futuros del oro con vencimiento en agosto en el Comex bajó un 1,9%, cerrando a 3.285 USD/onza. Este es el nivel más bajo desde finales de mayo de 2025. Este descenso contrasta con la fuerte tendencia alcista del periodo anterior, cuando el precio del oro alcanzó un máximo histórico de 3.500,05 USD/onza en abril de 2025, debido a la demanda de refugio seguro ante la inestabilidad geopolítica .

Sin embargo, el sentimiento del mercado ha cambiado rápidamente tras los recientes acontecimientos positivos, especialmente el acuerdo comercial entre Estados Unidos y China alcanzado el 27 de junio, lo que ha reducido el atractivo del oro.

La menor demanda de activos refugio, combinada con el apetito por el riesgo tras el acuerdo entre Estados Unidos y China, seguirá ejerciendo presión sobre los precios del oro en las próximas semanas.

El acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, que otorga a las empresas estadounidenses acceso a suministros de tierras raras e imanes procedentes de China, contribuyó a aliviar las tensiones comerciales e impulsó índices bursátiles como el S&P 500 y el Nasdaq en un 1,2% y un 1,5%, respectivamente, el 27 de junio. Esto provocó que los inversores se decantaran por activos más arriesgados, como las acciones, reduciendo la demanda de oro, un refugio seguro tradicional.

El mercado del oro ha seguido bajo presión, ya que el apetito por el riesgo se ha visto impulsado por señales económicas positivas y la perspectiva de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal. El precio del oro subió ligeramente hasta los 3.274 dólares la onza al cierre de la sesión del 30 de junio. Sin embargo, The Economic Times señaló que el oro se mantuvo en su nivel más bajo en un mes, mientras los inversores esperaban datos económicos estadounidenses, como el Índice de Gerentes de Compras (PMI) y el Índice de Confianza del Consumidor.

El volumen de negociación de futuros de oro en Comex cayó otro 5% el 30 de junio con respecto a la semana anterior, lo que refleja la cautela de los inversores. Mientras tanto, las salidas de capital del ETF SPDR Gold Shares aumentaron ligeramente, con una retirada neta del 0,4% en la semana que finalizó el 30 de junio.

China sigue desempeñando un papel clave en el respaldo de los precios del oro a largo plazo. El Banco Popular de China adquirió dos toneladas adicionales de oro en mayo de 2025, elevando sus reservas totales a un máximo histórico de 2297 toneladas. Esta medida refleja la estrategia de Pekín de reducir su dependencia del dólar estadounidense, especialmente en un contexto de tensiones comerciales.

Sin embargo, los ETF de oro globales han experimentado una desaceleración en las entradas de capital. El SPDR Gold Shares registró un ligero aumento del 0,3% en sus tenencias durante la última semana. El oro se mantiene respaldado por una demanda física constante en India y China. Las ventas minoristas de oro en India aumentaron un 3% durante la última semana, a medida que los precios se ajustaban a la baja. Analistas de EBC Financial Group predicen que, si el PMI de EE. UU. muestra una desaceleración del crecimiento, el oro podría recuperarse hasta los 3300 dólares la onza. Esto refleja un sentimiento de cautela por parte de los inversores a corto plazo.

Perspectivas mixtas sobre el precio del oro

Según el informe del Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) de mayo, la inflación subyacente aumentó un 0,2% intermensual, por encima de lo previsto (0,1%). La tasa de inflación anual alcanzó el 2,7%, lo que refuerza la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés entre el 4,25% y el 4,5% en el futuro próximo, en lugar de recortarlos en septiembre de 2025 como se esperaba anteriormente.

Durante su comparecencia ante el Congreso el 27 de junio, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, recalcó que el banco central seguirá vigilando de cerca la inflación. Los altos tipos de interés aumentan el coste de oportunidad de mantener oro, ejerciendo una fuerte presión a la baja sobre los precios. Sin embargo, Reuters señaló que los operadores apuestan a que la Reserva Federal recortará los tipos de interés en 75 puntos básicos en 2025, posiblemente a partir de septiembre, lo que, de confirmarse, podría impulsar los precios del oro.

El oro ha roto la media móvil de 50 días (EMA 50) en 3359 $/onza, confirmando una tendencia bajista a corto plazo. Los niveles de soporte clave actuales se sitúan en 3250 $/onza y 3200 $/onza, mientras que la resistencia se encuentra en 3340 $/onza y 3400 $/onza. Según el experto James Hyerczyk de FX Empire, si el oro cae por debajo de los 3250 $/onza, la presión vendedora podría aumentar, impulsando el precio hasta los 3200 $/onza. Por el contrario, si el precio supera los 3340 $/onza, la presión compradora técnica podría ayudar al oro a recuperarse hasta la zona de los 3400 $/onza.

En el ámbito geopolítico, el frágil alto el fuego entre Israel e Irán, alcanzado el 24 de junio, ha aliviado las tensiones en Oriente Medio, reduciendo la demanda de activos refugio como el oro y el dólar estadounidense. Si bien la situación aún no es completamente estable, el presidente estadounidense Donald Trump expresó su esperanza de alcanzar una solución diplomática a largo plazo con Irán, lo que disminuiría el riesgo de una escalada del conflicto. Sin embargo, analistas de Bloomberg advirtieron que cualquier escalada repentina, como el cierre del estrecho de Ormuz por parte de Irán, podría provocar un nuevo repunte de los precios del oro y del petróleo.

Los analistas tienen opiniones encontradas sobre las perspectivas del precio del oro. Según Kitco News, el experto Jim Rickards predice que el oro podría alcanzar los 3400 dólares la onza a finales de julio de 2025 si factores geopolíticos como la inestabilidad en Oriente Medio o el debilitamiento de la economía estadounidense vuelven a favorecerlo. Sin embargo, UBS Global Wealth Management advierte que si la Reserva Federal mantiene los tipos de interés altos debido a la persistente inflación, el precio del oro podría caer hasta los 3200 dólares la onza a corto plazo.

Soni Kumari, de ANZ, afirmó que la menor demanda de activos refugio, junto con el apetito por el riesgo tras el acuerdo entre EE. UU. y China, seguirá presionando a la baja los precios del oro en las próximas semanas. Sin embargo, el oro se mantiene respaldado a largo plazo por la demanda de los bancos centrales y los riesgos económicos globales, especialmente ante la posibilidad de que resurjan factores geopolíticos en cualquier momento.

Fuente: https://baodautu.vn/nhu-cau-tru-an-giam-gia-vang-chiu-ap-luc-lon-d318696.html