El regreso del euro

El euro acaba de superar oficialmente la marca de 1,20 dólares por euro por primera vez desde 2021. Este acontecimiento marca una fuerte recuperación del euro en medio de una disminución del sentimiento del mercado hacia el dólar estadounidense debido a las incertidumbres políticas y comerciales en Estados Unidos.

Billete de 500 euros. Foto: AFP/TTXVN

Según las observaciones del mercado financiero londinense del 28 de enero (hora local), el tipo de cambio del euro superó la barrera de los 1,20 dólares. Esta no es solo una cifra psicológica para los operadores, sino que también se considera un "nivel de tolerancia", como ya declaró el vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos.

Desde un mínimo casi igual al dólar estadounidense, cuando 1 euro equivalía a 1 dólar estadounidense, el euro ha experimentado un avance impresionante. Durante el último año, la moneda se ha apreciado aproximadamente un 13 % frente al dólar estadounidense, registrando su mayor crecimiento desde 2017.

Los analistas señalan que la fortaleza actual del euro se debe en gran medida al debilitamiento del dólar estadounidense en respuesta a las medidas de la administración Trump. Las tensiones comerciales con los aliados, las disputas sobre Groenlandia y las críticas a la Reserva Federal han erosionado la confianza en el dólar.

Además, la especulación sobre una posible intervención conjunta de Estados Unidos y Japón para evitar la caída del yen también provocó una venta generalizada de dólares estadounidenses por parte de los inversores. En Europa, los esfuerzos por fortalecer la seguridad regional y los paquetes de estímulo fiscal a largo plazo, en particular los de Alemania, impulsaron significativamente la apreciación del euro.

El fortalecimiento de las monedas nacionales supone un reto para las empresas exportadoras europeas. Según estimaciones de Goldman Sachs, las empresas del índice STOXX 600 obtienen el 60 % de sus ingresos del extranjero, y el mercado estadounidense representa casi el 50 %. Mientras tanto, Barclays predice que la apreciación del euro en 2025 será la causa de aproximadamente el 50 % de las revisiones a la baja de las previsiones de beneficios por acción (BPA) de las empresas.

El BCE sigue de cerca estos acontecimientos. La semana pasada, el euro subió alrededor de un 2%, su mayor avance semanal desde abril de 2025, fecha de los aranceles del "Día de la Liberación" estadounidense que sacudieron los mercados. La apreciación del euro presionará a la baja los precios de las importaciones, lo que dificultará que el BCE alcance su objetivo de inflación del 2% este año y en 2027.

A pesar del fuerte crecimiento del euro, los expertos creen que es improbable que pronto sustituya al dólar estadounidense como la principal moneda de reserva mundial. Actualmente, el dólar estadounidense aún representa casi el 60 % de las reservas mundiales de divisas, mientras que el euro solo representa alrededor del 20 %.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, sugirió que las impredecibles políticas económicas de Estados Unidos podrían abrir oportunidades para que el euro desempeñe un papel más importante, pero esto requeriría que la Unión Europea (UE) complete su estructura financiera largamente postergada.

Según una encuesta publicada el 6 de enero, la economía de la eurozona se desaceleró en diciembre de 2025, pero aún así terminó el año con su mayor crecimiento en el cuarto trimestre en más de dos años, gracias a la expansión constante del sector de servicios que compensó una disminución en el sector manufacturero.

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de la Eurozona, publicado por el Hamburg Commercial Bank (HCOB) y la firma de análisis financiero S&P Global, cayó a 51,5 puntos en diciembre desde un máximo de 52,8 puntos en noviembre, por debajo de la estimación preliminar de 51,9 puntos. Sin embargo, la puntuación se mantuvo por encima del umbral de 50, lo que indica un crecimiento continuo.

Mantener un PMI por encima de los 50 puntos a lo largo de 2025 significa que la economía de la eurozona mantiene un crecimiento continuo mes tras mes, por primera vez desde 2019. El PMI del cuarto trimestre de 2025 alcanzó los 52,3 puntos, el nivel más alto desde el segundo trimestre de 2023.

Los datos de la encuesta también mostraron que los nuevos pedidos en la eurozona continuaron aumentando por quinto mes consecutivo, aunque a su ritmo más lento desde septiembre de 2025. Cabe destacar que los nuevos pedidos del sector manufacturero disminuyeron a un ritmo más rápido, mientras que las empresas de servicios registraron menores ingresos en comparación con el mes anterior. El índice de actividad empresarial del sector servicios cayó a 52,4 puntos en diciembre, en comparación con los 53,6 puntos de noviembre (el más alto en dos años y medio).

Otra señal positiva para la economía de la eurozona es que el BCE anunció a principios de enero de 2026 que los préstamos bancarios a las empresas de la eurozona se habían acelerado significativamente en noviembre de 2025, con un aumento del 3,1% en comparación con el mismo período del año anterior, el más alto desde mediados de 2023.

En comparación con octubre, cuando el aumento alcanzó el 2,9%, el ritmo de expansión del crédito al sector empresarial ha mostrado indicios de mejora. El crédito a los hogares también aumentó un 2,9%, lo que supone el mayor incremento desde la primavera de 2023, lo que indica una recuperación gradual de la demanda de financiación en la economía.

Según los expertos, el aumento del endeudamiento por parte de las empresas podría ser una señal temprana de un aumento de la inversión, ya que la economía de la eurozona busca nuevos impulsores para escapar de un período de estancamiento del crecimiento.

Sin embargo, la industria de la eurozona sigue sometida a una considerable presión del entorno externo. Los elevados aranceles estadounidenses y el debilitamiento de la demanda china están afectando negativamente las perspectivas del sector manufacturero.

Cyrus de la Rubia, economista jefe del Hamburg Commercial Bank, cree que la demanda de productos industriales en la eurozona se está desacelerando, lo que se evidencia en una disminución de los pedidos nuevos, una disminución de los pedidos pendientes y un prolongado proceso de reducción de inventarios.

Dado que la inflación de la eurozona se mantiene por encima de su objetivo del 2%, el BCE continúa manteniendo las tasas de depósito sin cambios en el 2,0% para el segundo semestre de 2025, lo que demuestra una postura cautelosa en la gestión de la política monetaria.

Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-tro-lai-cua-dong-euro-20260128205039047.htm