El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha impulsado el mercado estadounidense con una afluencia de capital optimista, pero los analistas también predicen que sus políticas arancelarias, guerras comerciales y políticas migratorias restrictivas podrían crear una situación global incómoda en el futuro cercano.
El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca: euforia en los mercados y presión a medio plazo.
El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha impulsado el mercado estadounidense con una afluencia de capital optimista, pero los analistas también predicen que sus políticas arancelarias, guerras comerciales y políticas migratorias restrictivas podrían crear una situación global incómoda en el futuro cercano.
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| El apetito por el riesgo de los inversores y su disposición a asumir riesgos en el mercado financiero estadounidense están aumentando (Foto: Shutterstock) |
Los mercados financieros estadounidenses están en auge.
Las acciones alcanzaron máximos históricos, los rendimientos de los bonos estadounidenses se dispararon y el dólar estadounidense registró su mejor jornada bursátil desde 2022. El S&P 500 subió un 2,5%, ya que los inversores apostaron por el presidente electo, esperando que implementara políticas que impulsaran el crecimiento para apoyar a las empresas estadounidenses. El índice tuvo su mejor jornada postelectoral de la historia, según datos recopilados por Birinyi Associates Inc. y Bloomberg.
Esto es lo que se puede ver en un análisis de Bloomberg, y es solo uno de los más de 40 análisis con un tono "extremadamente optimista" que aparecen en el conjunto de datos de análisis de mercado que el autor de este artículo rastrea, con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial que "extrae" análisis de sistemas comerciales y medios de comunicación.
El porcentaje de "voces" optimistas en la jornada bursátil posterior a la victoria de Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024 estuvo entre el 1% más optimista desde 2023, en consonancia con el histórico aumento de un día en las acciones estadounidenses.
Los aranceles que Trump pretende imponer a los bienes importados a Estados Unidos siguen siendo un problema importante.
La reacción del mercado destaca por varios puntos. Las acciones de pequeña capitalización subieron un 5,8% ante la especulación de que se beneficiarían de la postura proteccionista de Trump, mientras que las apuestas sobre recortes de impuestos y desregulación impulsaron las ganancias de las acciones bancarias.
Las criptomonedas también se dispararon, y el bitcoin superó los 75.000 dólares. Los inversores en criptomonedas creen que Trump apoya esta clase de activos. En junio de 2024, durante una reunión con decenas de altos ejecutivos y expertos de la industria de las criptomonedas, Trump declaró: «Si las criptomonedas definen el futuro, quiero que se minen en Estados Unidos». Ha repetido esta afirmación varias veces este año.
El mercado estadounidense ha experimentado un fuerte aumento en muchos activos de riesgo medio a alto, lo que refleja un mayor apetito por el riesgo y la disposición a asumir riesgos entre los inversores. Algunos medios financieros han comentado que el mercado se encuentra en un estado de euforia.
Evaluar los impactos a corto y mediano plazo.
Cuando Donald Trump regrese a la Casa Blanca, en el corto plazo el mercado estadounidense se verá impulsado por flujos de capital eufóricos gracias a la reducción de impuestos y a un entorno empresarial más favorable.
El presidente Trump planea recortar los impuestos a las empresas estadounidenses. Las reducciones de impuestos que firmó en 2017 expirarán a principios de 2025. Los analistas predicen que extenderá la política en su totalidad y reducirá aún más los impuestos a empresas y particulares. Se espera que esto impulse el crecimiento económico y la creación de empleo, atrayendo a inversores extranjeros a comprar activos estadounidenses, como acciones y bienes raíces, gracias a la reducción de impuestos (a diferencia de muchos países que aumentan los impuestos sobre la renta, los activos y las ganancias de capital).
Durante la carrera por la Casa Blanca, la candidata demócrata Kamala Harris realizó acciones que se interpretaron como un respaldo a regulaciones más estrictas sobre la seguridad del capital bancario, la restricción de productos financieros de alto riesgo, incluyendo los ETF de alto apalancamiento y el endurecimiento de las regulaciones sobre productos como los ETF de criptomonedas. Por lo tanto, Trump ganó, y sus asesores económicos, muchos de los cuales provenían del sector bancario y de fondos de cobertura, creían que se mostraría más abierto a los productos financieros y reduciría las regulaciones sobre los bancos y los mercados financieros. Esto no solo "liberaría" el sector bancario, sino que también abriría capital para inversiones de alto riesgo.
Por esta razón, el mercado se muestra optimista respecto a los activos de riesgo medio y alto en EE. UU. Sin embargo, de cara a la segunda mitad de 2025 y más allá, es incierto si estos factores serán suficientes para mantener el impulso en los mercados estadounidenses y globales.
A mediano plazo, el mercado podría enfrentar presiones por parte de aranceles, una guerra comercial más amplia, un dólar más fuerte y un resurgimiento de la inflación.
Los aranceles que Trump pretende imponer a las mercancías importadas a Estados Unidos siguen siendo un problema importante. Un argumento recurrente es su deseo de imponer aranceles del 10 % o más a todas las mercancías que ingresan al país. En el caso específico de China, los aranceles podrían alcanzar el 60 %.
Aún no está claro si esas "amenazas" o "promesas" se harán realidad, pero según The Economist de julio de 2024, estas medidas podrían desencadenar represalias por parte de China y Europa, lo que desembocaría en una guerra comercial a gran escala. Esto supone un riesgo para el crecimiento económico mundial, y el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que, en el peor de los casos, podría reducir el PIB mundial hasta un 7%, y en el mejor, un 0,2%.
Mientras tanto, según los analistas, durante la presidencia de Trump, sus políticas arancelarias, guerras comerciales y recortes de impuestos, sumadas a su política de restricción a la inmigración, podrían crear una situación "incómoda" a nivel global: la inflación en EEUU volvería a aumentar, pero el dólar se mantendría fuerte, propagando la inflación a nivel global.
Este es un escenario negativo, ya que genera inestabilidad de precios para los países en desarrollo, a la vez que luchan por mantener la estabilidad de sus monedas nacionales, lo que les impide depreciarse rápidamente frente al dólar estadounidense. «Los bancos centrales lo tendrán mucho más difícil con Trump», afirman recientemente los redactores de Bloomberg Chris Anstey y Catarina Saraiva.
Unas horas más tarde, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió recortar los tipos de interés un 0,25 % más. Se trataba de un recorte muy esperado, que coincidía con las expectativas de la mayoría de los expertos y con lo que el presidente Trump quería (tipos de interés más bajos, impuestos más bajos para impulsar la economía).
Estos períodos de "luna de miel" pronto terminarán, especialmente porque los aranceles estadounidenses presionan el crecimiento económico y la inflación. En ese momento, ¿tendrá la Fed que recortar los tipos de interés para apoyar el crecimiento económico o mantenerlos sin cambios por temor a un repunte de la inflación?
En este contexto, ¿qué harán los mercados emergentes para defenderse? No son China ni la UE, y por lo tanto no pueden tomar represalias contra EE. UU.
Para Vietnam: la fuerza interna es la clave del progreso.
Como mercado emergente, Vietnam se vería atrapado en un complejo vórtice si estallara una guerra comercial entre EE. UU., la UE y China. ¿Elegirían las multinacionales a Vietnam como refugio seguro, reubicando su producción para evitar los altos aranceles en China? Es posible, pero no tan seguro como en el pasado.
La razón es que Vietnam también está bajo escrutinio por los aranceles estadounidenses, e incluso podría resurgir la acusación de ser etiquetado como "manipulador de divisas". Todos entendemos que esto es simplemente una herramienta para exigirle a Vietnam acuerdos que reduzcan su superávit comercial con Estados Unidos. Sin embargo, estas acciones aún ejercen presión sobre el comercio y la inversión, y solo una sólida capacidad interna, junto con reformas económicas, permitirá a Vietnam resistir estas presiones.
El capital para las negociaciones debe provenir de la fortaleza interna, de la reducción de la dependencia de la inversión extranjera directa. Fortalecer y aumentar la resiliencia de las empresas vietnamitas es clave para responder a la pregunta: "¿Qué debemos hacer si estalla una guerra comercial en el futuro cercano?".
La fuerza interna es la clave del éxito y también el “capital” necesario para las negociaciones.
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Fuente: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html
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