Euforia y presión en el mercado a medio plazo

El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha impulsado el mercado estadounidense con un flujo de caja emocionante, pero los analistas también predicen que las políticas arancelarias de Estados Unidos, las "guerras" comerciales y las restricciones a la inmigración en el futuro podrían crear una situación "incómoda" para el mundo.

Donald Trump regresa a la Casa Blanca: Emoción y presión en los mercados a medio plazo

El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha impulsado el mercado estadounidense con un flujo de caja emocionante, pero los analistas también predicen que las políticas arancelarias de Estados Unidos, las "guerras" comerciales y las restricciones a la inmigración en el futuro podrían crear una situación "incómoda" para el mundo.

 

El apetito de los inversores por el riesgo y las apuestas en el mercado financiero estadounidense está aumentando (Foto: Shutterstock)

Los mercados financieros estadounidenses están entusiasmados

Las acciones alcanzaron máximos históricos, los rendimientos de los bonos estadounidenses subieron y el dólar tuvo su mejor día desde 2022. El S&P 500 subió un 2,5%, ya que los inversores apostaron por que el presidente electo implementará políticas que impulsen el crecimiento para impulsar a las empresas estadounidenses. El índice tuvo su mejor día postelectoral registrado, según datos recopilados por Birinyi Associates Inc. y Bloomberg.

Esto es lo que se puede ver en un análisis de Bloomberg, y es solo uno de los más de 40 artículos de análisis “extremadamente optimistas” que aparecen en el conjunto de datos de análisis de mercado que el autor de este artículo rastrea, con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial que “extrae” artículos de análisis sobre sistemas comerciales y noticias.

El porcentaje de “tonos” optimistas en la jornada bursátil posterior a la victoria de Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024 estuvo entre los más optimistas (1%) desde 2023, lo que coincide con el aumento histórico en un día de las acciones estadounidenses.

Los aranceles que Trump planea imponer a los bienes importados a Estados Unidos siguen siendo el tema principal.

La reacción del mercado dejó algunas conclusiones notables. El índice de pequeña capitalización subió un 5,8% ante la especulación de que se beneficiaría de la postura proteccionista de Trump, mientras que las apuestas sobre recortes de impuestos y desregulación impulsaron las acciones bancarias.

Los activos de criptomonedas también se han disparado, con el bitcoin superando los 75.000 dólares. Los inversores en criptomonedas creen que Trump tiene una mentalidad favorable a este tipo de activos. En junio de 2024, durante una reunión con decenas de altos ejecutivos y expertos de la industria de las criptomonedas, Trump declaró: «Si las criptomonedas van a definir el futuro, quiero que se minen en Estados Unidos». Ha repetido esta afirmación varias veces este año.

El mercado estadounidense ha experimentado un fuerte aumento en muchos activos de riesgo medio a alto, lo que refleja el mayor apetito por el riesgo de los inversores y su afición por las apuestas. Algunos sitios web de noticias financieras comentaron: «El mercado está muy entusiasmado».

Evaluación de los impactos a corto y mediano plazo

Cuando Donald Trump regrese a la Casa Blanca, en el corto plazo el mercado estadounidense se verá impulsado por el flujo de caja generado por los recortes de impuestos y un entorno empresarial más abierto.

El Sr. Trump planea reducir los impuestos a las empresas estadounidenses. Las reducciones de impuestos que firmó en 2017 expirarán a principios de 2025. Según los analistas, extenderá todas estas políticas, a la vez que reducirá los impuestos a empresas y particulares. Se espera que esto impulse el crecimiento económico y la creación de empleo, atrayendo a inversores extranjeros a comprar activos estadounidenses, como acciones y bienes raíces, gracias a la reducción de impuestos (en el contexto de que muchos países están aumentando los impuestos sobre la renta, los impuestos sobre los activos y las ganancias de capital).

En la carrera hacia la Casa Blanca, la candidata demócrata Kamala Harris ha tomado medidas que se consideran para reforzar las regulaciones de seguridad del capital bancario, restringir los productos financieros de alto riesgo, incluyendo los ETF de alto apalancamiento y endurecer las regulaciones de productos como los ETF de criptomonedas. Por lo tanto, Trump ganó, y sus asesores económicos, provenientes del sector bancario y de fondos de cobertura, creen que se mostrará más abierto a los productos financieros, reduciendo las regulaciones sobre los bancos y los mercados financieros. Esto no solo desatará el sector bancario, sino que también abrirá el capital para inversiones de alto riesgo.

Por ello, el mercado se muestra optimista respecto a los activos de riesgo medio y alto en EE. UU. Sin embargo, de cara al segundo semestre de 2025 y más allá, no es seguro que esto sea suficiente para mantener viva la llama en los mercados estadounidenses y mundiales.

A mediano plazo, el mercado podría enfrentar presiones por parte de aranceles, una guerra comercial de amplio alcance, un dólar más fuerte y un retorno a la inflación.

Los aranceles que Trump pretende imponer a las mercancías importadas a Estados Unidos siguen siendo el principal problema. Un argumento recurrente es que pretende imponer un arancel del 10 % o superior a todas las mercancías que ingresan al país. Solo para China, el arancel podría alcanzar el 60 %.

No está claro si estas "amenazas" o "promesas" se harán realidad, pero según The Economist en julio de 2024, estas medidas podrían desencadenar represalias por parte de China y Europa, lo que desembocaría en una "guerra comercial" generalizada. Esto plantea riesgos para el crecimiento económico mundial, y el Fondo Monetario Internacional (FMI) afirmó que, en el peor de los casos, podría reducir el PIB mundial hasta en un 7%, y en el mejor, en un 0,2%.

Mientras tanto, según los analistas, durante la presidencia de Trump, las políticas arancelarias, las "guerras" comerciales y los recortes de impuestos, combinados con restricciones a la inmigración, podrían crear una situación "incómoda" para el mundo: la inflación en EE. UU. aumenta nuevamente, pero el dólar se mantiene fuerte, propagando la inflación a nivel mundial.

Este es un escenario negativo, ya que genera inestabilidad de precios para los países en desarrollo, a la vez que luchan por mantener la estabilidad de sus monedas, impidiendo que se deprecien rápidamente frente al dólar. «Los bancos centrales lo tendrán mucho más difícil con el Sr. Trump», escribieron Chris Anstey y Catarina Saraiva en un artículo reciente en Bloomberg.

Unas horas más tarde, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió recortar los tipos de interés un 0,25 % más. Se trataba de un recorte esperado, acorde con las expectativas de la mayoría de los expertos y con lo que Trump quería (tipos de interés más bajos, impuestos más bajos para impulsar la economía).

Estas "lunas de miel" pronto pasarán, sobre todo cuando los aranceles estadounidenses presionen el crecimiento económico y la inflación. En ese momento, ¿tendrá la Fed que recortar los tipos de interés para impulsar el crecimiento económico o mantenerlos estables por temor a un retorno de la inflación?

En tal contexto, ¿qué pueden hacer los mercados emergentes para defenderse? No cuentan con China ni con la UE para tomar represalias contra Estados Unidos.

Para Vietnam: la fortaleza interna es la clave del crecimiento

Como mercado emergente, si se desata la guerra comercial entre EE. UU., la UE y China, Vietnam caerá en una espiral compleja. ¿Las empresas multinacionales elegirán a Vietnam como refugio, trasladando su producción allí para evitar los altos impuestos en China? Es posible, pero no tan seguro como en el pasado.

La razón es que Vietnam también está en la mira de Estados Unidos por los aranceles, e incluso podría volver a ser señalado como "manipulador de divisas". Todos entendemos que es solo una herramienta para exigirle a Vietnam acuerdos que reduzcan su superávit comercial con Estados Unidos. Sin embargo, estas medidas aún ejercen presión sobre el comercio y la inversión, y solo una sólida fortaleza interna combinada con una reforma económica puede ayudar a Vietnam a resistir la presión.

El capital para la negociación debe provenir de la fortaleza interna, de la reducción de la dependencia de la inversión extranjera directa. Cómo fortalecer y aumentar la resiliencia de las empresas vietnamitas es la clave para responder a la pregunta: "¿Qué debemos hacer si estalla una guerra comercial en el futuro cercano?".

La fuerza interna es la clave del éxito y también el “capital” para la negociación.

Fuente: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html