El dólar estadounidense. (Foto: AFP/VNA)
Deutsche Bank, Goldman Sachs y muchos otros grandes bancos de Wall Street predicen que el dólar estadounidense continuará depreciándose el próximo año mientras la Reserva Federal mantenga su trayectoria de reducción de las tasas de interés.
Los estrategas creen que el dólar estadounidense se debilitará aún más en 2026, ya que la Reserva Federal continúa con su política de flexibilización monetaria, mientras que muchos otros bancos centrales mantienen o se acercan a un ciclo de subidas de tipos de interés. Un dólar más débil tendrá un efecto dominó en la economía : impulsará al alza los precios de las importaciones, aumentará las ganancias en el extranjero de las empresas estadounidenses al convertirlas a dólares y apoyará las exportaciones.
El dólar estadounidense se ha estabilizado en los últimos seis meses, después de experimentar su caída más pronunciada desde principios de la década de 1970 en la primera mitad de este año debido a la guerra comercial iniciada por el presidente Donald Trump, que sacudió los mercados mundiales.
Sin embargo, los analistas predicen que el dólar estadounidense volverá a debilitarse en 2026 debido a los diferenciales de tasas de interés entre la Reserva Federal y el resto del mundo . Cuando las tasas de interés estadounidenses bajen mientras otros mercados las mantienen o las suben, los inversores se verán incentivados a vender bonos estadounidenses y a trasladar su capital a mercados con mayores rendimientos.
Según estimaciones de consenso compiladas por Bloomberg, el índice del dólar estadounidense (una medida del valor del dólar frente a una canasta de monedas principales) caerá alrededor de un 3% para fines de 2026. Muchos bancos importantes pronostican que el dólar se debilitará frente al yen, el euro y la libra esterlina.
David Adams, director de estrategia cambiaria del G10 en Morgan Stanley, comentó: «El mercado aún tiene amplio margen para descontar recortes más profundos en las tasas de interés». El banco prevé que el dólar estadounidense podría caer un 5 % en el primer semestre del próximo año.
Sin embargo, se proyecta que la caída del dólar estadounidense en 2026 será menos severa y menos generalizada que la de este año, cuando la moneda perdió casi un 8% según el Bloomberg Dollar Spot Index, su caída más profunda desde 2017. Esta perspectiva también depende de si el mercado laboral estadounidense se debilita como se predice, algo que sigue siendo incierto dada la resiliencia de la economía pospandémica.
El mercado espera que la Fed recorte los tipos de interés dos veces más, cada una en 0,25 puntos porcentuales, en 2026. Además, el nuevo presidente de la Fed, quien será nombrado por Trump para reemplazar a Jerome Powell en 2026, podría enfrentar presiones de la Casa Blanca para recortar los tipos de interés de forma más drástica. Mientras tanto, se proyecta que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga los tipos de interés sin cambios, mientras que el Banco de Japón (BoJ) podría continuar subiéndolos ligeramente.
Un dólar más débil impulsaría los precios de las importaciones, incrementando el valor de las ganancias que las empresas estadounidenses generan en el extranjero y apoyando las exportaciones, una tendencia que podría ser bien recibida por la administración Trump, especialmente dadas sus constantes quejas sobre el déficit comercial. Un dólar más débil también podría fomentar los flujos de capital hacia los mercados emergentes debido al aumento de las tasas de interés, haciéndolos más atractivos para los inversores.
Esta evolución ha ayudado a que las operaciones de carry trade en los mercados emergentes (pedir préstamos donde las tasas de interés son bajas para invertir donde los rendimientos son altos) registren sus mayores retornos desde 2009. Tanto JPMorgan como Bank of America creen que la tendencia de las operaciones de carry trade tiene mayor potencial de crecimiento, especialmente con el real brasileño y algunas monedas asiáticas como el won surcoreano y el yuan chino.
Por el contrario, bancos como Citigroup y Standard Chartered pronostican una apreciación del dólar estadounidense frente a otras divisas importantes, argumentando que la economía estadounidense sigue siendo demasiado fuerte. El auge de la inteligencia artificial (IA) está atrayendo grandes flujos de capital a EE. UU., lo que contribuye a impulsar el valor del dólar.
Fuente: https://vtv.vn/cac-ngan-hang-pho-wall-nhan-dinh-bi-quan-ve-dien-bien-dong-usd-nam-2026-100251213070202167.htm
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