La Reserva Federal podría seguir recortando los tipos de interés.

VTV.vn - La Reserva Federal podría seguir recortando las tasas de interés en 2026 a medida que los signos de debilitamiento del mercado laboral se hacen cada vez más evidentes, aunque la inflación se mantiene por encima de su objetivo del 2%.

La sede de la Reserva Federal de Estados Unidos en Washington D.C. (Foto: Kyodo/VNA)

En el "enfrentamiento" en la Reserva Federal estadounidense (Fed) entre controlar la inflación y limitar el desempleo, este último se impuso el 10 de diciembre y podría seguir guiando la política en 2026 si las debilidades del mercado laboral se hacen más evidentes.

Según la CNBC, a corto plazo, la preocupación por la situación del empleo provocó un recorte de 0,25 puntos porcentuales en el tipo de interés de referencia del banco central, aunque con una diferencia de 9 a 3. De cara al futuro, hay indicios de que las autoridades podrían estar más inclinadas a recortar aún más los tipos si el mercado laboral se mantiene débil.

En una conferencia de prensa el 10 de diciembre, el presidente de la Fed, Jerome Powell, mencionó repetidamente la posibilidad de una desaceleración del crecimiento del empleo en los últimos meses, una condición que sugiere la necesidad de flexibilizar la política monetaria.

El problema radica en las estimaciones mensuales que realiza la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) sobre cómo el cierre y la apertura de empresas afectan el mercado laboral. Esta estimación, conocida como el modelo de nacimientos y muertes, predice el número de empleos creados por nuevas empresas y el número de empleos perdidos debido al cierre de empresas.

Powell afirmó que el modelo podría haber sobreestimado la creación de empleos en unos 60.000 al mes desde abril. Con un crecimiento promedio del empleo ligeramente inferior a 40.000 durante ese período, esta sobreestimación equivale a una pérdida de unos 20.000 empleos al mes. Calificó esta discrepancia como "una forma de sobreconteo sistemático" y predijo importantes revisiones de las cifras de crecimiento del empleo.

En septiembre, la BLS publicó estimaciones preliminares que sugieren que el crecimiento del empleo se había inflado en 911.000 puestos de trabajo en los 12 meses previos a marzo de 2025. Se espera que las cifras oficiales se publiquen en febrero.

Powell afirmó: "En un mundo donde la creación de empleos se mantiene a un ritmo negativo, creo que debemos monitorear esto con mucho cuidado y asegurarnos de que nuestras políticas no disminuyan la capacidad de crear empleos".

Equilibrar el apoyo al mercado laboral y el control de la inflación será un enfoque clave de la política monetaria de la Fed de cara a 2026. Los funcionarios presentes en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de esta semana —el principal órgano de política monetaria de la Fed— expresaron opiniones divergentes sobre la dirección de los tipos de interés. Seis de los 19 participantes (dos de ellos con derecho a voto) se opusieron al último recorte de tipos, y otros siete afirmaron que no era necesario un recorte de tipos el próximo año.

Por el contrario, algunos argumentan que aún hay margen para una mayor flexibilización. Esto refleja la creciente preocupación por el mercado laboral, aun cuando la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed. Sin embargo, Powell afirmó que gran parte del aumento de la inflación se debe a los aranceles impuestos por el presidente Donald Trump y se espera que su impacto disminuya con el tiempo.

Si continúa la opinión de que la inflación se está enfriando y el mercado laboral está en dificultades, se espera que la Fed se incline hacia una flexibilización, especialmente cuando Powell deje el cargo de presidente de la Fed en mayo.

El economista de Natixis, Christopher Hodge, escribió: “Con los miembros más influyentes de la Fed monitoreando de cerca el desempleo, creemos que mientras la demanda laboral caiga y el desempleo aumente, el camino estará abierto para más recortes, a pesar de la fuerte oposición de los halcones”.

El mercado bursátil experimentó un fuerte repunte los días 10 y 11 de diciembre, con la esperanza de que las declaraciones del FOMC no fueran tan restrictivas como se temía. Sin embargo, los precios de los futuros sugieren que el próximo recorte de tipos de interés no ocurrirá hasta al menos abril de 2026. Los operadores también apuestan por la posibilidad de dos recortes de tipos en 2026, una perspectiva más optimista que el único recorte previsto por el cuadro de calificación de la Fed. Incluso el índice FedWatch del CME Group presenta un 41 % de probabilidades de tres recortes de tipos.

Fuente: https://vtv.vn/fed-co-the-tiep-tiep-giam-lai-suat-100251212163934223.htm