La Fed recorta las tasas de interés por tercera vez consecutiva
Como lo esperaba el mercado, después de dos días de reuniones, temprano esta mañana, hora de Vietnam, la Fed implementó un recorte de tasas que fue considerado "hawkish" - flexibilizando la política monetaria y emitiendo una advertencia cautelosa sobre los pasos futuros.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) anunció un recorte de 0,25 puntos porcentuales, lo que sitúa la tasa de los fondos federales en un rango de entre el 3,5 % y el 3,75 %. Según el Comité, este tercer recorte consecutivo de tasas se produce en un contexto de una moderada expansión de la actividad económica estadounidense, una desaceleración del crecimiento del empleo y un ligero aumento de la tasa de desempleo a partir de septiembre.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed), declaró: «Con la decisión de hoy, hemos reducido el tipo de interés oficial en 0,25 puntos porcentuales en las últimas tres reuniones. Una mayor normalización de esta postura política contribuirá a estabilizar el mercado laboral y permitirá que la inflación continúe su tendencia a la baja hacia el 2 % una vez superado el impacto de los aranceles».
Si bien esta medida se alinea con las expectativas del mercado, la Fed ha señalado que la trayectoria futura de la política monetaria sigue siendo incierta. En su comunicado posterior a la reunión, la agencia enfatizó que "evaluaría cuidadosamente los datos, las perspectivas y los riesgos" antes de realizar nuevos ajustes. Este mensaje también se manifestó a finales del año pasado, al indicar una pausa en los recortes de tasas de interés durante varios meses. La Fed también carece actualmente de datos económicos oficiales debido al prolongado cierre del gobierno estadounidense.
Además, la Reserva Federal comenzará a comprar bonos del gobierno estadounidense a corto plazo a partir del 12 de diciembre para gestionar la liquidez del mercado y garantizar un buen control de los tipos de interés oficiales. La primera compra será de aproximadamente 40.000 millones de dólares, manteniéndose en un nivel elevado durante varios meses antes de disminuir gradualmente. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfatizó que esta operación es puramente técnica y no afectará la política monetaria.
La evaluación de la Reserva Federal de las perspectivas económicas de Estados Unidos.
Un punto clave de la reunión de política monetaria de fin de año de la Fed serán sus evaluaciones y pronósticos respecto de la salud de la primera economía del mundo, Estados Unidos.
La conferencia de prensa se desarrolló como corresponde a una reunión de política monetaria de un año de duración, con múltiples perspectivas y pronósticos. Se entrelazaron oportunidades y desafíos. El presidente de la Fed afirmó que el banco central mantiene su compromiso con dos objetivos: maximizar el empleo y mantener la inflación estable. A corto plazo, los riesgos de inflación tienden a una tendencia alcista. Sin embargo, la inflación se ha desacelerado desde su pico a principios de año, y la mayoría de los indicadores de expectativas de inflación a largo plazo se mantienen cerca del objetivo del 2%. Por lo tanto, el presidente de la Fed se mostró algo más optimista sobre el escenario base: el impacto de los aranceles en la inflación es solo temporal, y la Fed asegura que este aumento de precios no se traducirá en una inflación sostenida.
Sin embargo, con el reciente debilitamiento del empleo, el balance de riesgos ha cambiado. La tasa de desempleo continúa aumentando ligeramente, alcanzando el 4,4 %. El ritmo de creación de empleo se ha desacelerado significativamente en comparación con principios de año. Esta tendencia refleja un menor crecimiento de la fuerza laboral debido a la reducción de la inmigración y la disminución de la tasa de participación laboral, así como una menor demanda de contratación. En general, los datos disponibles sugieren que la actividad económica está creciendo a un ritmo moderado. Se proyecta que el PIB de EE. UU. crezca un 1,7 % este año y un 2,3 % el próximo.
Las evaluaciones de las perspectivas económicas, así como la decisión de la Fed de bajar las tasas de interés, han sido recibidas positivamente por los inversores de Wall Street.
Las acciones estadounidenses subieron después de la decisión de la Fed.
Los comentarios sobre las perspectivas económicas, así como la decisión de la Reserva Federal de bajar las tasas de interés, fueron recibidos positivamente por los inversores de Wall Street. Los tres principales índices bursátiles estadounidenses registraron ganancias significativas en la sesión bursátil de anoche (hora de Vietnam).
El Promedio Industrial Dow Jones lideró las ganancias del mercado con un aumento de más del 1%, seguido del S&P 500 y el Nasdaq. A pesar de los mensajes cautelosos de los funcionarios de la Fed, el mercado espera que la tendencia monetaria moderada continúe. La herramienta Fedwatch de CME Group muestra que los inversores creen que hay un 68% de probabilidades de que la Fed recorte los tipos de interés dos o más veces el próximo año.
En el mercado de divisas, el índice del dólar estadounidense cayó casi un 0,6% tras la decisión de la Fed. Los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense también disminuyeron ligeramente después de que la Fed anunciara que comenzaría a comprar bonos a corto plazo, ampliando su balance.
Si bien el mercado bursátil se mostró satisfecho con el resultado de la reunión de la Fed, el presidente estadounidense, Donald Trump, esperaba más. En una reciente reunión en la Casa Blanca, Trump afirmó que la Fed debería haber recortado las tasas de interés en al menos 0,5 puntos porcentuales para impulsar la economía. Esta expectativa del presidente Trump también influirá significativamente en las perspectivas de la Fed sobre las tasas de interés para el próximo año, ya que el banco central podría enfrentar cambios en su cúpula directiva, incluyendo el cargo de su presidente, Jerome Powell.
Otro punto de interés es la divergencia de opiniones entre los funcionarios de la Reserva Federal. De los 12 miembros del FOMC que participaron en esta votación, tres se opusieron al recorte de 0,25 puntos porcentuales en los tipos de interés. Esto no tiene precedentes desde 2019. El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, y el presidente de la Reserva Federal de Kansas, Jeffrey Schmid, querían mantener los tipos de interés sin cambios, mientras que el gobernador Stephen Miran favorecía un recorte más profundo, de 0,5 puntos porcentuales.
La CNBC tituló: "La Reserva Federal está en su estado más dividido en más de seis años", señalando que, además de los tres votos disidentes formales, hubo cuatro opiniones disidentes de miembros sin derecho a voto, lo que indica profundas divisiones dentro de la Reserva Federal.
Perspectivas de la tasa de interés de la Fed para 2026
La pregunta ahora es cómo afectarán estas diferencias a la política monetaria de la Fed. Esto también preocupó a la prensa durante la sesión informativa. Sin embargo, el presidente de la Fed adoptó una perspectiva diferente, afirmando que todos los miembros del FOMC coincidieron en que la inflación era alta y debía reducirse; el mercado laboral se había debilitado ante el aumento de los riesgos. Tras la sesión informativa, el mensaje de la Fed sobre las diferencias se centró en cómo cada miembro evaluó la importancia de cada riesgo y perspectiva.
¿Dónde reside el mayor riesgo? Si comparamos los cuatro gráficos de puntos, correspondientes a los cuatro trimestres de este año, podemos ver claramente la brecha entre las previsiones de tipos de interés, que se amplían y las que tienden hacia tipos más bajos. Tras recortar un total de 75 puntos básicos, la Fed ahora observa el impacto de estos recortes de tipos. Por lo tanto, Powell afirmó que la Fed está en buena posición para esperar y observar cómo evoluciona la economía. La Fed mantiene su previsión de solo un recorte más en 2026 y otro en 2027, lo que situará los tipos de interés a largo plazo en torno al 3%. Los datos económicos de los próximos meses serán el factor decisivo para determinar la dirección real de la política monetaria.
Fuente: https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm
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