Nguyen The Minh, director de investigación y análisis de Yuanta Securities Vietnam Co., Ltd., habló con periodistas del periódico Hanoi Moi después de que Estados Unidos anunciara tasas impositivas recíprocas con muchos países, incluido Vietnam.
Estados Unidos ha anunciado un impuesto recíproco del 20% para los productos vietnamitas. ¿Cuál es su opinión sobre este impuesto?
La Casa Blanca ha publicado la Orden Ejecutiva del presidente Donald Trump sobre el ajuste de las tasas impositivas recíprocas, según la cual Estados Unidos decidió ajustar las tasas impositivas recíprocas para 69 países y territorios. Según el Apéndice I, la tasa impositiva recíproca para Vietnam es del 20%.
Desde finales de abril de 2025, Vietnam y Estados Unidos han mantenido numerosas negociaciones comerciales. El tipo impositivo del 20 % se ha reducido a más de la mitad, en comparación con el 46 % propuesto en abril. Esto es una señal positiva.
Comparando los tipos arancelarios de los países de la región del Sudeste Asiático, con la excepción de Laos y Myanmar con un tipo muy elevado del 40%, el arancel estadounidense sobre los productos vietnamitas en comparación con los demás países es neutral, ni completamente ventajoso ni desventajoso.
Por ejemplo, en comparación con Tailandia, la tasa impositiva mencionada anteriormente es solo un poco más alta que el 1%, mientras que si comparamos el déficit comercial de Vietnam con los Estados Unidos, la tasa del 20% de Vietnam sigue siendo mucho más ventajosa que la de Tailandia.
En resumen, el arancel del 20% sobre Vietnam es neutral y aún tiene margen para crear competencia para atraer flujos de inversión, ni demasiado negativos ni demasiado positivos.
Este nivel arancelario podría no tener un gran impacto en la evolución de la demanda de inversión y las cadenas de suministro. Además, Vietnam cuenta con muchas otras ventajas para retener los flujos de capital de la IED, como infraestructura, impuestos, tasas y recursos humanos. Además, Vietnam se encuentra actualmente en la mayor zona de tránsito de mercancías.
Antes y después de los aranceles, su impacto no afecta el desequilibrio comercial entre países. Además, recibimos un trato justo; Estados Unidos no favorece a ningún país.
Cabe mencionar que Estados Unidos anunció un impuesto del 40% sobre las mercancías en tránsito. Este impuesto se aplica a países, sean o no aliados de Estados Unidos.
Anteriormente, cuando el presidente estadounidense Donald Trump mencionó una tasa impositiva recíproca del 20 % para Vietnam y del 40 % para las mercancías en tránsito, nos preocupaba que, si esta tasa del 40 % no se aplicaba a otros países, pudiéramos perder nuestra ventaja competitiva. Sin embargo, ahora no tenemos que preocuparnos por eso.
Con una tasa impositiva del 20%, las empresas probablemente tendrán que aceptar sacrificar parte de sus ganancias para crear una ventaja más competitiva frente a otros países.
—¿Cómo afectará esta política fiscal al mercado de valores, señor?
- Creo que el impacto de los aranceles en el mercado de valores se producirá en dos etapas.
En primer lugar, a corto plazo, esta política arancelaria no afecta a ningún país individualmente, sino a todo el mercado bursátil mundial.
Si se aplica a partir de agosto de 2025, la primera presión preocupante es la posible presión inflacionaria y su impacto en la economía estadounidense. Esto podría dificultar que la Reserva Federal (FED) de EE. UU. reduzca los tipos de interés en el futuro próximo.
Si la Reserva Federal no recorta los tipos de interés, existe la posibilidad de que los rendimientos del dólar estadounidense se mantengan bastante altos, lo que ejercerá presión sobre el tipo de cambio. Este riesgo puede tener un impacto a corto plazo, por lo que la presión para ajustar el mercado bursátil se producirá también a corto plazo.
De hecho, tras el anuncio de la política arancelaria, el mercado bursátil estadounidense reaccionó en la última sesión bursátil de la semana, porque los inversores estaban preocupados de que la presión inflacionaria siguiera aumentando.
Es probable que a finales del próximo año la FED recorte los tipos de interés, por lo que a largo plazo el impacto de los aranceles será leve y no afectará al mercado bursátil.
- Entonces, ¿cómo será el mercado bursátil nacional y cuál es su consejo para los inversores?
El mercado interno seguirá la tendencia del mercado mundial . A corto plazo, podría ajustarse a la baja debido a la preocupación por la inflación futura. Tras la caída y el ajuste, el mercado seguirá al alza a mediano y largo plazo.
El impacto en el mercado bursátil nacional puede ser menor que en el mercado mundial, porque la tasa de inflación actual de Vietnam es baja, por lo que no hay mucha preocupación por la presión inflacionaria.
En las primeras sesiones de la próxima semana, puede haber presión bajista en el mercado; será una semana de ajuste del mercado porque la semana pasada el mercado bursátil mundial cayó fuertemente.
Hay dos hitos importantes que los inversores pueden observar: el hito de los 1450 puntos. Si el VN-Index lo supera, la presión bajista se extenderá hasta los 1380 puntos, que es la zona de soporte más fuerte del VN-Index en la tendencia bajista.
Para los inversores, este no es el momento de comprar; en otras palabras, no compren cuando el precio esté bajo. Quienes tengan un ratio de acciones alto deberían equilibrarlo para reducir el riesgo. La próxima semana, incluso si el mercado cae, no es el momento de comprar, sino que deberían priorizar la gestión del riesgo.
¡Muchas gracias!
Fuente: https://hanoimoi.vn/thue-doi-ung-cua-hoa-ky-tac-dong-nhu-the-nao-den-thi-truong-chung-khoan-711264.html
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