Tras cuatro semanas consecutivas de subidas, las acciones nacionales revirtieron su tendencia y cayeron bruscamente la semana pasada. El VN-Index fluctuó durante varias sesiones, pero no logró superar la resistencia de 1280 a 1300 puntos. En las dos sesiones de fuerte caída de la semana pasada, la liquidez aumentó drásticamente. Esto demuestra que los grandes inversores, tanto extranjeros como grandes inversores, han tomado ganancias proactivamente y retirado dinero del mercado al percibir el regreso de los riesgos relacionados con las tasas de interés y los tipos de cambio.
No se trata solamente de presión para obtener ganancias.
Mientras tanto, los inversores individuales nacionales se mostraron bastante confiados, evaluando todas las acciones vendidas por grandes inversores y extranjeros durante las sesiones en las que el mercado sufrió fuertes caídas. Al final de la semana (24 de mayo), los inversores individuales compraron acciones por un valor neto superior a 2.700 billones de VND; mientras que las organizaciones, los grupos de negociación propia de las compañías de valores y los inversores extranjeros vendieron un total neto de más de 2.600 billones de VND.
La presión vendedora neta de los inversores extranjeros es un factor que requiere atención. Si bien han sido vendedores netos de forma continua desde el año pasado, la velocidad y el volumen de venta se mantienen altos, comentó el Sr. Vo Kim Phung, Jefe del Departamento de Análisis de BETA Securities Company.
El Sr. Dinh Quang Hinh, Jefe del Departamento de Macroeconomía y Estrategia de Mercado de la Compañía de Valores VNDIRECT, afirmó que los riesgos a corto plazo del mercado de valores aumentan cuando se recibe información negativa tanto a nivel nacional como internacional.
Los datos macroeconómicos estadounidenses publicados la semana pasada (como el PMI (índice de gerentes de compras) y las solicitudes de desempleo menores a las esperadas) mostraron que la economía estadounidense sigue creciendo fuertemente.
Esto genera preocupación ante la posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) retrase la reducción de su tasa de interés oficial para seguir combatiendo la inflación. Esto supone una desventaja para otras monedas del mundo , incluido el VND.
A nivel interno, la presión cambiaria está aumentando nuevamente, a pesar del hecho de que el Banco Estatal ha vendido una gran cantidad de moneda extranjera para intervenir y ha organizado muchas subastas de lingotes de oro para enfriar el mercado y atraer una gran cantidad de VND.
La semana pasada, el tipo de interés interbancario a un día superó el umbral del 5% anual; el Banco Estatal también aumentó el tipo de interés del mercado abierto (OMO) en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 4,5% anual... Estos factores presionan a los inversores bursátiles, que temen que la estabilización del tipo de cambio pueda hacer que los tipos de interés dejen de ser "baratos".
Si el VN-Index pierde el nivel de soporte de 1250 puntos, podría volver a producirse una corrección profunda. Foto: Tan Thanh
¿No vale la pena preocuparse?
El Sr. Tran Hoang Son, Director de Estrategia de Mercado de VPBank Securities Company, comentó que el tipo de cambio seguirá bajo presión a corto plazo, ya que la Reserva Federal retrasa la reducción de las tasas de interés. A esto se suma el impacto del precio mundial del oro, que ha alcanzado un máximo, la alta demanda de oro y la creciente recuperación de las importaciones en comparación con el mismo período del año anterior.
El tipo de cambio es una de las variables que pueden afectar el rendimiento del mercado bursátil. De 2008 a 2023, cada vez que el tipo de cambio subía más del 2%, las acciones tenían una alta probabilidad de ajustarse a la baja. Desde principios de 2024, el tipo de cambio ha fluctuado más del 4,6%. Este es el impacto indirecto que provoca que los inversores extranjeros vendan continuamente en términos netos, analizó el Sr. Son.
En el contexto de crecientes riesgos a corto plazo, los expertos de VPBankS predicen que si VN-Index pierde el nivel de soporte de 1.250 puntos, podría regresar un escenario de corrección profunda.
Desde una perspectiva de gestión, el Sr. Pham Chi Quang, Director del Departamento de Política Monetaria del Banco Estatal, afirmó que todas las dificultades y desafíos del mercado cambiario nacional son solo a corto plazo. En el futuro próximo, con la recuperación positiva de las exportaciones, la oferta de divisas será más abundante.
El reciente aumento drástico en las compras de futuros de divisas por parte de las empresas es un factor que reduce la demanda futura, mejorando así la oferta y la demanda de divisas. La comunidad financiera internacional mantiene su opinión de que la Reserva Federal probablemente recortará los tipos de interés para finales de 2024, reduciendo así la presión devaluatoria sobre las monedas de todo el mundo, incluido el VND. Numerosos organismos internacionales prevén la posibilidad de una nueva apreciación del VND cuando estos factores fundamentales se materialicen gradualmente, afirmó el Sr. Pham Chi Quang.
En cuanto a las tasas de interés de los depósitos, si bien han aumentado continuamente desde marzo, el nivel general se mantiene bajo. Muchos bancos comerciales han incrementado sus tasas de interés de ahorro entre 0,2 y 0,5 puntos porcentuales para todos los plazos, principalmente los de corto plazo. El nivel de la tasa de interés de entrada se mantiene por debajo del período anterior a la COVID-19, por lo que no existe preocupación de que la política monetaria revierta y aumente, aunque se mantiene bajo.
Según el Sr. Dinh Duc Quang, Director General de la División de Negocios Monetarios del Banco UOB Vietnam, la tasa de interés actual para depósitos a 12 meses en los bancos comerciales estatales es de tan solo un 5% anual, aún inferior a la del período anterior a la pandemia de COVID-19. Sin embargo, una tasa de interés demasiado baja no siempre beneficia a la economía. Cuando la tasa de interés suba, los inversores extranjeros verán que es rentable mantener su dinero en Vietnam, por lo que abandonarán la idea de retirar su capital y seguirán invirtiendo.
El Índice VN puede presentar ciertos ajustes a la baja, pero si observamos la recuperación y el impulso de crecimiento de la economía, la tendencia del mercado sigue siendo positiva a mediano y largo plazo. Las industrias y sectores con perspectivas para el próximo período son el software, las telecomunicaciones, el comercio minorista, el sector inmobiliario de parques industriales, la logística y las exportaciones, evaluó el Sr. Dinh Duc Quang.
Aunque las tasas de interés de entrada han aumentado y la presión cambiaria se mantiene alta, el economista Dr. Dinh The Hien cree que las acciones siguen siendo atractivas porque la inversión inmobiliaria no se ha recuperado del todo e incluso es difícil. Sin embargo, al invertir en acciones, es necesario considerar el largo plazo y tener una estrategia para evitar caídas a corto plazo.
El Dr. Dinh The Hien enfatizó: «Incluso si la tasa de interés de movilización aumenta entre 0,5 y 1 punto porcentual en 2024, seguirá siendo baja. El aumento de las tasas de interés busca principalmente atraer depósitos de ahorro y satisfacer las necesidades de crecimiento crediticio de la economía, y también es un aspecto positivo a mediano y largo plazo. Cuando la economía crece, las empresas operan mejor y los valores también se benefician, por lo que no es necesariamente motivo de preocupación».
Ante las señales de un aumento de los riesgos a corto plazo, los expertos recomiendan que los inversores reevalúen el estado actual de su cartera y prioricen la gestión de riesgos. Los inversores a corto plazo que utilizan apalancamiento o mantienen una alta proporción de acciones deberían aprovechar las recuperaciones técnicas para reducir sus posiciones y la proporción de acciones a un nivel seguro y así gestionar los riesgos de su cartera.
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Fuente: https://nld.com.vn/ti-gia-lai-ngan-da-tang-cua-chung-khoan-196240526193928674.htm
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