Las empresas registran miles de millones de dólares en dinero ocioso.

Según el informe financiero de 2024, muchas empresas que cotizan en bolsa (TTCK), excluyendo el sector bancario, mantienen una enorme cantidad de efectivo y depósitos.

Se ha producido una sorpresa: el mercado ha reconocido a un nuevo líder. Tras muchos años en la cima, PetroVietnam Gas Corporation (GAS) ha descendido en el ranking, siendo reemplazada por Vingroup Corporation (VIC), del multimillonario Pham Nhat Vuong.

En 2024, Vingroup registró un aumento considerable en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones financieras a corto plazo, pasando de casi 34 billones de VND a finales de 2023 a casi 49 billones de VND (aproximadamente 1.900 millones de USD). Este hecho se considera un hito sin precedentes, que relegó al gigante de la industria del gas, PV GAS, a la banca tras muchos años de dominio en este sector.

Otro gigante inmobiliario del ecosistema del multimillonario Pham Nhat Vuong, Vinhomes (VHM), también registró un rápido aumento de efectivo, duplicándose hasta superar los 32 billones de VND.

En segundo lugar se encuentra el nombre familiar Binh Son Refining and Petrochemical ( BSR ), este gigante registró un fuerte aumento del 13%, hasta superar los 43 billones de VND.

Otras grandes empresas registraron importantes ingresos y suelen figurar entre las 10 primeras, entre ellas: FPT Corporation (31 billones de VND), Hoa Phat Group HPG (casi 26 billones de VND), Mobile World MWG (24,6 billones de VND), Vietnam Airports Corporation ACV (26,5 billones de VND), VEAM, Duc Giang Chemicals, Vinamilk, Sabeco (SAB), Masan (MSN), PNJ, BVH...

Entre ellas, muchas empresas registraron un fuerte aumento del capital ocioso. FPT registró un incremento de casi el 28 % en comparación con finales de 2023. MWG aumentó un 16 %...

Por otro lado, además del gas fotovoltaico, el gas natural de alta presión (GNP) registró una disminución de casi el 25 % debido a la importante inversión en la expansión de la producción con el megaproyecto Dung Quat 2. El valor del aire acondicionado (VAA) también mostró una tendencia a la baja…

La acumulación de una gran cantidad de efectivo ocioso puede reflejar un buen desempeño empresarial y un flujo de caja sólido durante el año, pero también puede reflejar dos estrategias. Una es que las empresas estén siendo cautelosas ante las fluctuaciones económicas. La otra es que estén preparando recursos para aprovechar grandes oportunidades de inversión en el futuro.

Vingroup, MWG y FPT registraron un mejor flujo de caja el año pasado, mientras que HPG y ACV se están centrando en proyectos importantes (Dung Quat y el aeropuerto de Long Thanh)... ACV registró una disminución del dinero ocioso de 28,8 billones de VND a finales de 2023 a 26,5 billones de VND a finales de 2024.

¿Tener dinero es bueno o malo?

La evaluación de la cantidad de efectivo inactivo es relativa, ya que depende del tamaño de la empresa. Un flujo de caja abundante ayuda a las empresas a ser más proactivas en la inversión, el pago de deudas y la gestión de los riesgos del mercado, como en el caso de Hoa Phat Group, que superó las dificultades en 2022-2023, o Vinhomes, que logró implementar proyectos inmobiliarios incluso en tiempos difíciles. HPG y ACV cuentan con fondos suficientes para garantizar la ejecución de grandes proyectos.

Disponer de efectivo también ayuda a las empresas a aprovechar rápidamente las oportunidades de negocio y a aumentar su credibilidad financiera ante inversores, socios y entidades de crédito...

Sin embargo, acumular demasiado dinero sin un plan adecuado para su uso puede hacer que las empresas pierdan oportunidades de obtener mayores beneficios. La eficiencia del capital también será baja. El dinero ocioso depositado en los bancos suele tener un valor inferior al del dinero prestado.

Al igual que en el caso de VIC, de un total de 48 billones, este grupo depositó 42 billones en bancos con plazos muy diversos y tasas de interés que oscilaban entre el 1,9% y el 7,1%. Durante todo el año, obtuvo miles de millones de dongs en intereses.

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Varias empresas que cotizan en la bolsa vietnamita registraron un fuerte aumento de efectivo, alcanzando niveles récord de miles de millones de dólares. Foto: CV

De hecho, la mayoría de las grandes corporaciones, como Vingroup, HPG y MWG, tienen préstamos muy cuantiosos. Existen casos en los que los depósitos bancarios presentan problemas, como algunos depósitos en bancos que están en proceso de reestructuración.

Además, también pueden darse algunos casos de maquillaje de saldos de efectivo mediante el aumento de los préstamos a corto plazo antes del período contable, la transferencia de inversiones a corto plazo, el registro de ingresos antes de su cobro real, la venta de activos y su posterior arrendamiento...

Una gran cantidad de efectivo no necesariamente refleja la salud financiera de una empresa. También depende del tamaño de sus activos, su deuda total, etc. El ratio de efectivo/activos totales de algunas empresas es alto, como por ejemplo: GAS, BSR, SAB, FPT, PNJ, MWG y REE. Este ratio es bajo en otras empresas, como por ejemplo: VIC, VHM, NVL, MSN y VRE.

Muchas empresas tienen menos liquidez pero buenas perspectivas, y viceversa. Algunas empresas cuentan con amplios recursos de efectivo para acelerar el progreso de sus inversiones, como HPG, VHM y BSR.

El efectivo suele considerarse el rey, pero es fundamental utilizarlo de la manera más eficaz. Acumular una gran cantidad de dinero ocioso no siempre es positivo. En ocasiones, las dificultades económicas también provocan que las empresas retrasen sus inversiones y su expansión. Sin embargo, un buen flujo de caja es lo que muchas empresas desean.

Los magnates vietnamitas poseen miles de millones de dólares en efectivo, listos para invertir en grandes proyectos. Muchas de sus empresas cuentan con enormes cantidades de efectivo, que ascienden a miles de millones de dólares. Estos grandes flujos de efectivo están disponibles para la implementación de proyectos ambiciosos.