El crédito asignado al lugar adecuado no temerá al riesgo.

El crecimiento del crédito es alto, pero aún no está en auge.

Según estadísticas del Banco Estatal de Vietnam (SBV), el crecimiento del crédito a finales de junio de 2025 fue de casi el 10%, 2,5 veces superior al del mismo período del año anterior. Este año, el Gobierno ajustó el objetivo de crecimiento del 8% al 8,3-8,5%, lo que significa que el crédito debe aumentar hasta el 18-20% para respaldar dicho objetivo.

Para finales de 2024, la balanza de crédito de Vietnam se situará en torno al 134% de su PIB. En 2025, si el crédito continúa expandiéndose, el ratio de apalancamiento aumentará. El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha advertido reiteradamente de que Vietnam está utilizando un apalancamiento crediticio excesivo y ha recomendado que reduzca su dependencia del crédito bancario.

Sin embargo, según el Sr. Pham Xuan Hoe, Secretario General de la Asociación Vietnamita de Arrendamiento Financiero y exdirector del Instituto de Estrategia Bancaria, un elevado crecimiento del crédito, si el capital se canaliza adecuadamente, no generará riesgos; al contrario, impulsará el crecimiento. Se prevé que el crédito aumente casi un 10% a finales de junio de 2025 y que este año pueda crecer un 20%, lo que contribuiría a un crecimiento del PIB del 8,5%.

“Dado que la tasa de crecimiento del crédito actual duplica el PIB, y considerando las características de la economía vietnamita (incluido el factor ICOR), no hay motivo de preocupación ni señal de sobrecalentamiento. En el período 2008-2021, el crecimiento del crédito fue excesivo, ya que la tasa de crecimiento fue cuatro veces superior al PIB, mientras que la tasa actual de duplicación es normal”, comentó el Sr. Hoe.

El Banco Estatal de Vietnam (SBV) tiene como objetivo un crecimiento del crédito del 16% este año, pero podría flexibilizar este límite si la inflación se mantiene controlada. En el contexto actual, los expertos creen que el SBV podría elevar el crecimiento del crédito al 18%, lo que equivaldría a inyectar más de 3 cuatrillones de VND en la economía.

Según los expertos, la cifra anterior no provocará una burbuja de activos ni ejercerá presión sobre los tipos de interés ni la inflación si el capital fluye hacia los sectores prioritarios. Por el contrario, si el crédito fluye hacia sectores especulativos como las acciones y el sector inmobiliario, podría formarse una burbuja de activos, con el consiguiente riesgo de impago e inestabilidad macroeconómica.

Las recomendaciones de las organizaciones internacionales para reducir el ratio de apalancamiento crediticio son correctas, pero solo serán viables si Vietnam logra incrementar sus canales de captación de capital mediante acciones y bonos. En un contexto económico que aún depende en gran medida del crédito, la reducción del ratio de apalancamiento crediticio dificultará el crecimiento.

- Sr. Pham Xuan Hoe, Secretario General de la Asociación de Arrendamiento Financiero de Vietnam

“Si el capital fluye hacia los sectores prioritarios, el crédito de este año solo necesita aumentar entre un 17 % y un 18 % para satisfacer la demanda de crecimiento del PIB del 8,3 % al 8,5 %. Sin embargo, si el crédito fluye hacia sectores especulativos como valores, bienes raíces, etc., el crédito debe aumentar en más del 20 % para alcanzar el objetivo de crecimiento del PIB mencionado”, afirmó el Dr. Nguyen Huu Huan, profesor asociado de la Universidad de Economía de Ciudad Ho Chi Minh.

Según los expertos, la recomendación del FMI de reducir el apalancamiento crediticio en Vietnam es correcta en teoría, pero no se ajusta a las características económicas del país. En concreto, la economía vietnamita depende casi por completo del crédito bancario, mientras que los otros dos pilares, los bonos y las acciones, siguen siendo muy débiles. Por lo tanto, si se reduce la oferta de crédito, el crecimiento económico se verá afectado.

Sin mencionar que, en los últimos años, el crédito a la economía ha aumentado anualmente en aproximadamente 2 billones de VND. Sin embargo, si excluimos los préstamos para reestructuración de deuda (principalmente inmobiliaria), el saldo adicional de deuda para la economía no es tan elevado.

Las reservas de capital de los bancos siguen siendo demasiado escasas.

Según Nguyen Quang Ngoc, subdirector del Departamento de Política Crediticia de Agribank , en lo que respecta al crecimiento del crédito, el banco siempre calcula cuidadosamente los escenarios, garantizando un suministro de capital suficiente para la economía, pero debe controlar los riesgos y dirigir el crédito a las áreas prioritarias. «No podemos dejarnos llevar por la corriente e incrementar el crédito indiscriminadamente, sino que siempre nos adherimos estrictamente a los ratios de seguridad», afirmó Ngoc.

Tras un largo periodo de reestructuración, la salud del sistema bancario ha mejorado, se han incrementado las reservas de capital, se ha transferido forzosamente una serie de bancos débiles, la resiliencia del sistema ha mejorado y la morosidad ha disminuido drásticamente...

El crecimiento del crédito en el primer semestre del año fue rápido, pero la liquidez era abundante y los tipos de interés bajos. El Banco Estatal de Vietnam puede gestionar completamente un crecimiento del crédito del 10 % en el segundo semestre del año manteniendo la estabilidad del sistema.

Además, el Banco Estatal dispone de numerosas herramientas para controlar los riesgos crediticios. Por ejemplo, si le preocupa un aumento repentino del crédito inmobiliario, puede incrementar el coeficiente de riesgo hasta el 300%. De este modo, para inyectar grandes cantidades de capital en el sector inmobiliario, los bancos deben aumentar su capital para poder conceder préstamos.

Esto no significa que el elevado crecimiento del crédito no sea motivo de preocupación. Según los expertos, el problema más acuciante en el sector bancario es la escasa reserva de capital, que supone un riesgo considerable ante posibles crisis. Actualmente, el coeficiente de adecuación de capital (CAR) de los bancos vietnamitas ronda el 12%, muy inferior al de los sistemas bancarios de muchos países de la región.

El Sr. Nguyen Quang Thuan, Presidente de FiinGroup, comentó que el mayor riesgo para el sistema bancario en este momento es el crecimiento excesivo del crédito, dado que las reservas de capital de los bancos nacionales aún son insuficientes. Por lo tanto, los expertos recomiendan que, además de esperar la oportunidad de un alto crecimiento del crédito, los bancos comerciales, especialmente los cuatro grandes, aumenten urgentemente sus reservas de capital.

Recientemente, el Banco Estatal de Vietnam emitió la Circular 14/2025/TT-NHNN, que establece la normativa sobre colchones de capital, obligando a los bancos a incrementar su capital, reducir los préstamos a sectores de riesgo y mantener un sistema de control interno eficaz. La Circular allanará el camino para la eliminación de las líneas de crédito. Los bancos comerciales que cumplan con los estándares de Basilea III podrán prescindir completamente de sus líneas de crédito, mientras que los bancos con colchones de capital insuficientes seguirán bajo el control del Banco Estatal de Vietnam.

Fuente: https://baodautu.vn/tin-dung-phan-bo-dung-cho-se-khong-so-rui-ro-d341530.html