Recuperación de bonos privados con la contribución del grupo bancario

El grupo bancario sigue siendo el "campeón" de la emisión de bonos, representando el 78% del volumen de emisión.

La señal de recuperación de los bonos individuales proviene del regreso del grupo bancario. Los bancos están incrementando simultáneamente la emisión de bonos para consolidar las fuentes de capital a medio y largo plazo y así satisfacer las necesidades de financiación de las empresas.

Según información del Ministerio de Finanzas del 5 de agosto, en julio de 2024 se realizaron 56 emisiones exitosas de bonos corporativos privados, con un volumen de aproximadamente 45 billones de VND (un 15% menos que en junio de 2024, pero un 57% más que en el mismo período del año anterior).

En concreto: las entidades de crédito emitieron 35.100 billones de VND (el 78% del volumen de emisión), las empresas inmobiliarias emitieron 5.500 billones de VND (el 12,1%) y las empresas de los demás sectores emitieron aproximadamente 4.400 billones de VND (el 9,9%). En cuanto a los bonos garantizados, se emitieron 6.300 billones de VND con cláusulas de garantía (el 14% del volumen de emisión). De estos, el 86,5% correspondieron a bonos de empresas inmobiliarias con cláusulas de garantía; el resto fueron bonos de entidades de crédito sin garantía.

Por ejemplo, recientemente, con el fin de incrementar el capital propio y las fuentes de capital a largo plazo para satisfacer las necesidades de crédito e impulsar el desarrollo económico, Agribank ofreció bonos por valor de 10 billones de VND al público en 2024. Los tipos de interés de estos bonos se calculan a partir del tipo de interés de referencia (el promedio de los intereses de los depósitos de ahorro en VND a 12 meses, pagados al vencimiento por los cuatro bancos: BIDV, Vietinbank, Agribank y Vietcombank, en la fecha de fijación del tipo de interés) más un margen del 2,0% anual. El plazo del bono es de 10 años; si Agribank no ejerce su derecho de recompra durante los últimos 5 años previos al vencimiento, el margen del bono aumentará hasta el 3,0% anual.

Se prevé que en 2024 el mercado registre la emisión de bonos corporativos por parte de varios bancos. En particular, VietinBank ha aprobado un plan para la emisión de bonos públicos en dos fases durante ese año. Se trata de bonos no convertibles, sin garantías, con un valor máximo de 8 billones de VND y un plazo de vencimiento de entre 8 y 10 años.

BIDV Bank planea emitir bonos individuales este año con un valor total máximo de 3.000 billones de VND, con un plazo de 5 a 10 años; Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) también ha aprobado un plan para emitir bonos individuales en el tercer y cuarto trimestre de 2024 con un valor total máximo de 6.000 billones de VND, con un plazo de 2 a 7 años.

Según el Ministerio de Finanzas, al cierre de los primeros siete meses del año se realizaron 174 emisiones exitosas de bonos corporativos privados, por un volumen de 161.500 billones de VND (2,6 veces superior al del mismo período de 2023). Por tipo de entidad emisora, las instituciones de crédito emitieron más de 109.000 billones de VND (el 67,5% del total); las empresas inmobiliarias, cerca de 38.700 billones de VND (el 24%); y las empresas de otros sectores, 13.800 billones de VND (el 8,5%).

Según el Dr. Nguyen Tri Hieu, experto en banca y finanzas, el potencial de desarrollo del mercado de bonos corporativos sigue siendo enorme, pero su infraestructura necesita una transformación radical. Para que el mercado de bonos corporativos se recupere, Vietnam debe restablecer la confianza de los inversores garantizando que los bonos en circulación puedan amortizar sus deudas puntualmente.

La recuperación del mercado de bonos privados se debe al repunte del sector bancario. Según MBS Securities, desde principios de año, los bancos siguen siendo el sector con mayor volumen de emisiones, con aproximadamente 96.200 billones de VND. El tipo de interés medio es de alrededor del 5,4% anual, con un plazo de 4 años. Entre los bancos con mayor volumen de emisiones se encuentran: Techcombank (17.000 billones de VND), ACB (12.700 billones de VND) y MBBank (8.900 billones de VND).

El grupo inmobiliario ostenta el segundo mayor volumen de emisiones del mercado, con una movilización de aproximadamente 32.600 billones de VND. Los tipos de interés de las empresas inmobiliarias se encuentran entre los más altos actualmente, con una media de hasta el 12% anual y un plazo de amortización de alrededor de 2,7 años.

Actualmente, el valor total de los bonos corporativos vencidos se estima en casi 210 mil millones de VND, lo que representa el 21% de la deuda total pendiente en el mercado. El sector inmobiliario sigue concentrando la mayor proporción, aproximadamente el 68%. De aquí a fin de año, el valor total de los bonos vencidos asciende a casi 131 billones de VND, de los cuales más del 41% corresponde al sector inmobiliario, seguido por los bancos con un 14,6%.

TH (Según el periódico Tin Tuc)

Fuente: https://baohaiduong.vn/trai-phieu-rieng-le-phuc-hoi-co-su-gop-suc-cua-nhom-ngan-hang-389433.html