El tipo de cambio del yuan frente al dólar estadounidense cayó a un mínimo histórico la mañana del 9 de abril, justo cuando el enorme arancel del 104 % impuesto por Estados Unidos a los productos chinos estaba a punto de entrar en vigor. Al mismo tiempo, el tipo de cambio del dólar estadounidense también se desplomó debido al mayor riesgo de una recesión económica en Estados Unidos.
Según Reuters, el presidente estadounidense Donald Trump no ha dado señales de ceder en su plan de imponer un arancel adicional del 50% a los productos chinos. Si el plan se mantiene, el arancel entrará en vigor a las 00:00 h del 9 de abril, hora estadounidense. Este es el arancel que Trump propuso después de que China impusiera un arancel del 34% a los productos estadounidenses en represalia por el arancel recíproco del 34% que Estados Unidos impuso a los productos chinos.
Desde que asumió el cargo, el Sr. Trump ha impuesto en dos ocasiones un arancel adicional del 10 % a los productos chinos, además de un arancel recíproco del 34 %. Si se incluye el arancel del 50 % mencionado anteriormente, el arancel total que el Sr. Trump impondrá a los productos chinos durante su segundo mandato será del 104 %.
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"Si se implementan tales aranceles, no hay esperanza de que la economía estadounidense pueda evitar la recesión", dijo a Reuters Chris Weston, jefe de investigación de Pepperstone, explicando por qué el dólar estadounidense también está perdiendo fuerza frente a otras monedas importantes.
A eso de las 11:00 de hoy, hora de Vietnam, el índice del dólar, que mide la fortaleza del dólar frente a una canasta de monedas que incluye el euro, la libra esterlina, la corona sueca, el dólar canadiense, el yen japonés y el franco suizo, cayó más de 0,5%, a menos de 102,4 puntos.
A pesar de la depreciación frente a las monedas mencionadas, el tipo de cambio USD/CNY alcanzó un máximo histórico en el mercado extraterritorial, con 7,4288 yuanes por dólar estadounidense. Los inversores esperan a ver qué nivel anunciará el Banco Popular de China (PBOC) como tipo de referencia el 9 de abril para evaluar la postura de Pekín.
El 8 de abril, China flexibilizó el control sobre el tipo de cambio del yuan al reducir el tipo de cambio de referencia diario por debajo del nivel clave de 7,2 yuanes por dólar. El Banco Popular de China fijó el tipo de cambio de referencia el 8 de abril en 7,2038 yuanes por dólar, su nivel más bajo desde septiembre de 2023.
Si bien tanto el dólar estadounidense como el yuan han perdido valor debido a la guerra comercial, las monedas consideradas refugio, incluido el yen japonés y el franco suizo, se han apreciado marcadamente.
"Nuestra principal estrategia cambiaria ahora es alcista respecto del yen, dado el riesgo de estanflación en Estados Unidos debido a los aranceles recíprocos de Trump y las medidas de represalia de sus socios comerciales que intensifican las tensiones, así como una ola de ventas en los mercados de valores", según un informe de Nomura citado por la agencia de noticias Bloomberg.
“Además de la relativa seguridad del yen, la situación macroeconómica de Japón sigue siendo sólida y se espera que los diferenciales de tasas de interés sigan desarrollándose a favor del yen”, señala el informe.
El dólar cayó un 0,7 % frente al yen, hasta los 145,23 yenes, cerca de su mínimo en seis meses de 144,55 yenes. El yen también se apreció frente a diversas divisas de mayor rendimiento, ya que los inversores abandonaron las operaciones de carry trade en yenes.
Frente al franco suizo, el dólar tocó un mínimo de seis meses de 0,8430 francos por dólar, enfrentando la posibilidad de romper el nivel de soporte de 0,8374 francos por dólar.
El euro también subió frente al dólar, impulsado por la noticia de que la coalición conservadora CDU/CSU había llegado a un acuerdo de coalición con el Partido Socialdemócrata (SPD) de centroizquierda para formar gobierno. Este hecho contribuyó a disipar las preocupaciones políticas previas en la mayor economía de Europa. El euro subió un 0,4% frente al dólar, hasta los 1,0996 dólares por euro.
El dilema de China
En cuanto al yuan, permitir su depreciación es una opción para que Pekín impulse las exportaciones, que son el motor del crecimiento de la segunda economía más grande del mundo, pero que también enfrentan una presión significativa debido a las tensiones comerciales. Sin embargo, permitir una depreciación drástica del yuan conllevaría riesgos significativos, ya que aumentaría las apuestas bajistas sobre la economía, provocaría salidas de capital, tensaría aún más las relaciones con Estados Unidos y reduciría las posibilidades de negociaciones comerciales.
Por otro lado, si el yuan se mantiene fuerte, China se verá perjudicada en sus exportaciones, lo que presionará su ya débil crecimiento económico. Además, resistir la presión devaluatoria durante un tiempo prolongado acabará provocando una fuerte depreciación de la moneda, lo que podría aumentar la volatilidad en los mercados financieros.
"Es probable que China permita una depreciación controlada del yuan en lugar de evitar que supere los 7,35 yuanes por dólar. China permitirá que el tipo de cambio fluctúe con mayor flexibilidad como herramienta para aliviar la presión sobre el crecimiento ante el aumento de aranceles", afirmó Becky Liu, jefa de estrategia de Standard Chartered Bank.
La posibilidad de que China ajuste su estrategia cambiaria ha sido seguida de cerca por los operadores desde que Trump asumió el cargo para un segundo mandato, pero las autoridades chinas se han comprometido repetidamente a mantener estable el tipo de cambio y evitar fluctuaciones bruscas. Los inversores ahora esperan nuevas señales del Banco Popular de China para determinar la postura cambiaria de Pekín y si China continuará flexibilizando su política monetaria.
Muchos analistas predicen que el yuan podría depreciarse aún más en el futuro cercano.
Wells Fargo prevé que el Banco Popular de China permitirá una depreciación del yuan del 15 % en dos meses. Existe un 75 % de probabilidad de que Pekín devalúe el yuan, y si el Banco Popular de China lo hace, "tomará una decisión drástica, posiblemente permitiendo una depreciación del yuan del 20 % al 30 %, según Brad Bechtel, estratega jefe de Jefferies.
Sin embargo, la mayoría de los expertos creen que el yuan se depreciará menos, ya que una devaluación brusca aceleraría las salidas de capital y erosionaría la confianza de los inversores en los activos chinos. Incluso si el pesimismo se arraiga, el Banco Popular de China cuenta con las herramientas para mitigar la volatilidad. En el pasado, ha empleado herramientas como el ajuste de la liquidez cambiaria y la emisión de letras del Tesoro en el mercado extraterritorial para evitar la depreciación de la moneda.
(Según VnEconomy)
Fuente: https://baoyenbai.com.vn/12/348483/Ty-gia-nhan-dan-te-thap-ky-luc-truoc-gio-G-thue-quan-USD-cung-truot-doc.aspx
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