Comisión Estatal de Valores fortalece soluciones hacia el objetivo de modernizar el mercado de valores

Recientemente, la Comisión Estatal de Valores (SSC) propuso enmendar y complementar los documentos legales y coordinó activamente con los ministerios y sucursales relevantes para implementar decididamente soluciones para cumplir gradualmente con los criterios de las organizaciones de calificación del mercado con el objetivo de mejorar el mercado de valores de Vietnam de frontera a emergente.

En concreto, el Ministerio de Hacienda y la Comisión Estatal de Valores han organizado numerosas sesiones de trabajo, intercambios y diálogos con organismos financieros y de calificación internacionales como el Banco Mundial (BM), MSCI, FTSE Russell, la Asociación Global de Depositarios (AGC), la Asociación Asiática de Valores y Mercados Financieros (ASIFMA); Todas estas organizaciones valoran enormemente los esfuerzos de reforma de Vietnam.

Implementar el sistema KRX tras las pruebas realizadas por los miembros. Se espera que esté operativo en mayo o junio de 2025. (Ilustración: KT)

Con el fin de seguir facilitando las actividades comerciales de los inversores extranjeros en Vietnam con el objetivo de mejorar el mercado de valores, un representante de la Comisión Estatal de Valores dijo que se implementarán muchas soluciones en 2025.

En consecuencia, en relación con la implementación de la Circular No. 68/2024/TT-BTC sobre divulgación de información de inversionistas institucionales extranjeros (FIIs) que no recompran acciones: De acuerdo con las disposiciones de la Circular 68, en caso de que el FIC no recompre acciones, la compañía de valores (SC) donde el FIC coloca una orden divulgará información sobre las transacciones impagas del FIC, incluida información sobre el representante autorizado del FIC. FTSE Russell propuso revelar únicamente información sobre organizaciones no comerciales, sin tener que revelar información sobre el representante de la organización. Respecto a este contenido, la Comisión Estatal de Valores propuso modificar el apéndice de divulgación de información en la Circular 68/2024/TT-BTC en el sentido de eliminar el contenido de divulgación de información sobre la identidad de los representantes autorizados, para implementarse en 2025.

Además, actualmente existen diferentes formas de manejo entre compañías de valores cuando se implementan transacciones de no prefinanciamiento (NPF), específicamente la lista de valores que utilizan servicios de NPF es limitada en algunas compañías de valores. La determinación de la cantidad de dinero necesaria al realizar un pedido de compra de acciones varía entre las compañías de valores. Actualmente no hay consenso sobre el proceso de manejo de "operaciones fallidas" entre las compañías de valores (algunas compañías de valores venden valores, algunas permiten a los inversores recomprarlas). La firma de acuerdos/contratos con clientes entre compañías de valores es diferente. Respecto al contenido anterior, la Comisión Estatal de Valores ha conversado con las compañías de valores y les ha solicitado que acuerden los métodos de manejo y minimicen las diferencias al momento de implementar los servicios.

Respecto de mantener espacio en el exterior para inversionistas extranjeros al momento de realizar operaciones de recompra de acciones de compañías de valores. De acuerdo con la Circular 68, cuando una compañía de valores utiliza dinero para pagar una transacción NPF pero el inversionista extranjero carece de dinero, los valores se registran en la cuenta propia de la compañía de valores; La habitación extranjera vacante puede ser comprada, lo que provocaría que el inversor extranjero no pueda realizar la operación de recompra. Por lo tanto, NDTCN propone mantener espacio en el extranjero para que NDTCN pueda llevar a cabo la transacción de recompra. El sistema KRX permitirá mantener la habitación hasta T+3. Implementar el sistema KRX después de las pruebas realizadas por los miembros, y se espera que esté operativo en mayo o junio de 2025.

Acortar el tiempo de apertura de cuentas para actividades de inversión indirecta

Para la implementación del sistema de comunicación electrónica entre Sociedades de Valores y Bancos Depósitos (STP). Construcción de un sistema de intercambio de información entre bancos custodios (CS) y compañías de valores (CS) para atender las actividades de negociación de valores de los inversores que abren cuentas de custodio en las CS (sistema STP). Además, VSDC también planea actualizar este sistema para utilizar electricidad estándar SWIFT dentro de un año.

VSDC ha completado la adición de nuevas funciones al actual sistema de portal de comunicación electrónica para que las compañías de valores y las casas de bolsa lo utilicen para intercambiar información para atender las actividades de negociación de valores de los inversores que abren cuentas de depósito en las casas de bolsa. Actualmente, el sistema básico está completado, VSDC ha realizado pruebas con los miembros del mercado y lo pondrá en funcionamiento en marzo de 2025.

Para la hoja de ruta de implementación del sistema KRX, publicitar completamente las características innovadoras, diferenciadas y superiores. Las Bolsas de Valores y los VSDC anunciarán las nuevas funciones y características del sistema KRX antes de que el sistema KRX entre en funcionamiento para que el mercado pueda comprender completamente la información sobre el sistema KRX. Las Bolsas de Valores y los VSDC implementaron e informaron prontamente a la Comisión Estatal de Valores.

Implementar una cuenta maestra de trading. Una cuenta comercial global (OTA) es una cuenta que permite a una empresa de gestión de fondos comprar/vender simultáneamente valores para todos los fondos que la empresa administra y no tiene que ejecutar órdenes de compra/venta separadas en cada cuenta de fondo como es el caso actualmente. La implementación de una cuenta comercial general ayudará a los inversores institucionales extranjeros y a las compañías de gestión de fondos a simplificar la colocación de órdenes de fondos y garantizar la correspondencia de órdenes al mismo precio para cada fondo que gestione la compañía.

La Comisión Estatal de Valores investiga para implementar la dirección inicial para fondos de inversión extranjeros. En concreto, se estudiará la Circular 120/2020/TT-BTC, que modificará y complementará para añadir normas sobre la cuenta general de la sociedad gestora de fondos. Aclarar el proceso de asignación de órdenes de transacciones totales a la contabilidad detallada en fondos y carteras de fondos.

Sobre la implementación del mecanismo CCP para el mercado de valores de Vietnam. Es necesario realizar algunas tareas para implementar el mecanismo del PCCh, como establecer una subsidiaria de VSDC; Completar el proceso de pago entre VSDC y los miembros; Permitir que los bancos comerciales se conviertan en miembros compensadores. Se espera que el mecanismo del PCC se implemente en 2026.

Sobre la creación de un grupo de diálogo político para discutir con los organismos gestores las dificultades y problemas de los inversores extranjeros. El grupo de diálogo sobre políticas tiene la tarea de actualizar periódicamente las cuestiones que deben abordarse para ayudar a los inversores extranjeros (FII) a tener la mejor experiencia de mercado dentro del alcance de las regulaciones legales, apoyando así la actualización. El grupo de diálogo sobre políticas incluye a miembros de la Comisión Estatal de Valores y expertos, fondos de inversión, organizaciones internacionales de inversión, varias compañías de valores y casas de bolsa. Según la Comisión Estatal de Valores, esto se concretará en marzo de 2025.

Por último, con el fin de crear condiciones más favorables para los inversores extranjeros, el Banco Estatal está desarrollando una Circular que sustituya la Circular 05/2014/TT-NHNN para simplificar y acortar el tiempo de apertura de una cuenta de capital de inversión indirecta. Se espera que esta enmienda se complete en marzo de 2025.

Estos planes de implementación no sólo ayudan a mejorar la eficiencia y la transparencia del mercado de valores vietnamita, sino que también crean una premisa importante para mejorar el mercado y atraer capital de inversión internacional en el futuro.