VN-Index apunta a 1.800 puntos, esperando entrada de capital extranjero

La recuperación constante del crecimiento de las ganancias seguirá siendo el principal impulsor del mercado de valores en el próximo período.

En julio, el valor de retiro neto de los fondos ETF se registró en el nivel más bajo del año, en el que los fondos nacionales (+709,7 mil millones de VND) tuvieron una entrada neta de capital, equilibrando la presión del retiro de capital de los fondos extranjeros (-753,6 mil millones de VND).

En cuanto a la estructura del flujo de capital, el mes pasado, el más destacado entre los fondos nacionales fue DCVFMVN Diamond, con una entrada neta de 1,2 billones de VND, contribuyendo así en mayor medida a la entrada neta de fondos nacionales del mes. Esta es la mayor entrada neta desde finales de diciembre de 2022. Mientras tanto, el grupo de fondos que simula el índice VN30 se vio sometido a presión para retirar capital, siendo el más afectado el fondo DCVFMVN30 (-369 mil millones de VND), el noveno mes consecutivo bajo presión para retirar capital. Además, KIM Growth VN30 (-71.6 mil millones de VND), SSIAM VN30 y MAFM VN30 sufrieron leves retiradas de capital.

Los inversores extranjeros volvieron a realizar fuertes compras netas en el mercado bursátil vietnamita en julio. El valor neto de compra fue de 8.500 billones de VND, en contraste con el valor neto de venta de 1.900 billones de VND en junio, lo que contribuyó a reducir el valor neto de venta total desde principios de año a 37.500 billones de VND. Los inversores extranjeros se centraron en las compras netas en los sectores de valores, banca e inmobiliario, con códigos destacados como SSI, VPB,SHB , HDB, VND...

En el contexto de la diversificación selectiva de los flujos de caja, como se mencionó anteriormente, el equipo de análisis de SSI evaluó que los inversores individuales aún se muestran cautelosos. Sin embargo, considerando las perspectivas futuras, el mercado vietnamita sigue siendo atractivo a mediano y largo plazo gracias a la estabilidad macroeconómica y la recuperación del crecimiento, afirmó SSI.  

Actualmente, el VN-Index se mantiene a un PER adelantado de ~12,6x, inferior al promedio regional y al promedio de 5 años, lo que indica que la valoración del mercado sigue siendo atractiva. Al mismo tiempo, Vietnam sigue siendo el candidato con mayor potencial en el Sudeste Asiático para ascender de mercado fronterizo a mercado emergente (MSCI, FTSE). Se están impulsando vigorosamente la reforma de la Ley de Valores y la Ley de Inversiones, así como la mejora del margen de inversión extranjera, para contribuir a dicha mejora.

Junto con las condiciones macroeconómicas favorables, la temporada de resultados comerciales del segundo trimestre de 2025 que superó las expectativas también fue uno de los catalizadores destacados que ayudaron a que el mercado de valores se desempeñara de manera optimista en julio pasado.  

En concreto, los ingresos totales del segundo trimestre de 2025 registraron un modesto crecimiento del 6,9 % durante el mismo período. Sin embargo, el crecimiento del beneficio después de impuestos atribuible a los accionistas de la matriz aumentó considerablemente un 31,5 %, superando con creces el incremento del 20,9 % del primer trimestre de 2025. La mayoría de los grupos industriales registraron un crecimiento positivo de los beneficios, excepto el grupo industrial. Entre los grupos industriales con resultados que superaron nuestras expectativas se incluyen el comercio minorista, los fertilizantes, los servicios públicos, la banca y los parques industriales. Por el contrario, algunos sectores, como el de alimentación y bebidas (F&B) y algunas acciones de bienes raíces residenciales, registraron resultados inferiores a los esperados.

La recuperación constante del crecimiento de las ganancias seguirá siendo el principal impulsor del mercado.   Esta tendencia está respaldada por muchos factores, como el impulso de la recuperación del mercado inmobiliario y la inversión pública, un entorno de tipos de interés favorable, la disminución gradual de las preocupaciones sobre los riesgos tarifarios y, especialmente, las expectativas de una mejora del mercado en octubre.

SSI mantiene su previsión de crecimiento del beneficio después de impuestos de los accionistas de la matriz en 2025 del 13,8%, equivalente a un crecimiento interanual del 15,5% en el segundo semestre del año, aunque puede haber ligeros ajustes después de que finalice la temporada de informes financieros.  

“En el próximo período, aunque el mercado puede enfrentar fluctuaciones a corto plazo debido a una mayor presión para obtener ganancias después del período de alto margen a fines de julio, esperamos que el VN-Index se mueva hacia el rango de 1.750 - 1.800 puntos en 2026”, pronosticó SSI.  

SSI sigue creyendo que Vietnam será ascendido a mercado emergente por FTSE Russell en octubre de 2025. Este evento podría ayudar a atraer flujos de capital de alrededor de 1.000 millones de dólares desde ETF basados en índices.

Las observaciones de otros mercados muestran que el mercado suele experimentar una evolución positiva en el período previo a la mejora de la calificación, gracias a las expectativas de un aumento de los flujos de capital extranjero y a una marcada mejora en la confianza de los inversores. Este será uno de los factores clave que impulsará el mercado vietnamita en el segundo semestre de 2025.

Fuente: https://baodautu.vn/vn-index-huong-toi-moc-1800-diem-ky-vong-vao-dong-von-ngoai-do-vao-d354523.html