La ilusión de que "el oro solo sube" se ha desvanecido; ¿existe aún alguna posibilidad de que vuelva a alcanzar su máximo valor?

Muchos inversores que compraron oro a precios elevados se enfrentan a pérdidas significativas, ya que el precio del oro ha estado corrigiendo continuamente en las últimas sesiones. ¿Es momento de vender o todavía hay oportunidad de ir contra la tendencia?

El mercado mundial del oro acaba de experimentar una serie de días volátiles, dejando a los inversores inquietos. Tras desplomarse hasta casi 4.400 dólares por onza a principios de semana, el precio del oro al contado se recuperó hasta situarse en torno a los 4.500 dólares por onza en la mañana del 3 de junio, lo que supone un aumento de casi el 1% respecto a su mínimo.

Esta tendencia se extendió rápidamente a Vietnam. En la mañana del 3 de junio, las marcas de oro SJC, DOJI y PNJ redujeron simultáneamente el precio de los lingotes de oro a entre 154 y 157 millones de VND por onza, una disminución de 500.000 VND por onza en comparación con la sesión anterior.

El trayecto desde la cima hasta el descenso.

Pocos esperaban que este impacto se produjera justo después de que el mercado hubiera experimentado un período de crecimiento rápido sin precedentes.

El espectacular "pico" del oro comenzó en realidad en las primeras semanas de 2026. Concretamente, el precio mundial del oro experimentó un fuerte repunte, pasando de unos 4.500 dólares por onza a un máximo histórico de 5.600 dólares por onza el 29 de enero.

Sin embargo, este frenesí se enfrió rápidamente en marzo, cuando el mercado experimentó una fuerte corrección, llegando los precios del oro a caer por debajo de los 4.100 dólares por onza en un momento dado.

El conflicto en Oriente Medio ha provocado un fuerte aumento en los precios del petróleo, incrementando la preocupación por la inflación y elevando las expectativas de tipos de interés altos durante un período prolongado. Esto ha limitado el papel del oro como valor refugio. (Imagen: Investing.com)

Desde entonces, el oro ha fluctuado continuamente dentro de un amplio rango y ha estado sometido a una presión considerable. A principios de año, eran muy comunes las imágenes de gente haciendo cola para comprar oro, familias invirtiendo masivamente en ETF y publicaciones en redes sociales que mostraban ganancias.

"El oro solo puede subir" era una creencia común entre muchos inversores en aquel entonces.

En aquel momento, tres factores se consideraban los pilares fundamentales que sustentaban la fiebre del oro: la escalada de las tensiones geopolíticas , las continuas compras netas por parte de los bancos centrales mundiales y, lo que es más importante, la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) pronto bajaría los tipos de interés.

Sin embargo, las cosas empezaron a cambiar a finales de mayo. El "colapso" del oro no se produjo de forma espontánea. El mundo fue testigo de la confluencia de al menos tres factores clave, que crearon una "tormenta perfecta".

Ante todo, el panorama de los tipos de interés ha cambiado por completo. Si bien se esperaba que la Reserva Federal flexibilizara pronto su política monetaria, tanto el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de mayo como los datos de empleo de Estados Unidos demostraron la notable resiliencia de la mayor economía del mundo, lo que dificulta que la inflación se modere rápidamente.

Además, a finales de mayo, Kevin Warsh, un conocido defensor de una postura firme contra la inflación, juró oficialmente su cargo como presidente de la Reserva Federal, en sustitución de Jerome Powell.

La noticia de que el presidente de la Reserva Federal aboga por un endurecimiento de la política monetaria ha impulsado al alza el índice del dólar, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene elevado, en torno al 4,45%. A medida que suben los tipos de interés reales, el coste de oportunidad de mantener oro —un activo que no genera rendimientos— se vuelve demasiado caro, lo que provoca una fuga de capitales.

En segundo lugar , los factores geopolíticos resultaron contraproducentes. La escalada de conflictos en Oriente Medio, junto con los nuevos ataques aéreos, provocaron que los precios del petróleo subieran más de un 8% durante la sesión.

Pero esta vez, en lugar de refugiarse en el oro, el mercado entró en pánico ante la posibilidad de que el aumento de los precios del petróleo provocara un repunte de la inflación, reforzando así la postura más restrictiva de la Reserva Federal. La preocupación por los tipos de interés eclipsó por completo los temores bélicos.

En tercer lugar , el fin de un auge siempre deja repercusiones. Tras seis meses de rápido crecimiento, se había acumulado una gran cantidad de ganancias. Desde finales de mayo, las grandes instituciones vendieron discretamente, pero los inversores individuales siguieron entrando en acción. Esta venta masiva generó una espiral descendente que anuló todos los esfuerzos por mantener los precios durante las tensas sesiones de negociación.

¿Qué futuro les depara a los "canales de refugio seguro"?

Los precios mundiales del oro se mantienen débiles y fluctuantes tras una caída histórica. Los expertos creen que el oro está perdiendo gradualmente algunos de los factores que antes impulsaban su tendencia alcista.

El capital inteligente está mostrando signos de cambio, en parte debido al efecto de "ganancia de dinero" del sector de la IA y las acciones tecnológicas, que están recuperando un fuerte atractivo.

Además, el hecho de que los aranceles estadounidenses estén controlados por un marco legal, que la Reserva Federal no esté politizada y que el déficit presupuestario se esté desacelerando ha reducido la valoración, reflejando los riesgos derivados de las políticas de Trump y empujando al oro hacia una fase de acumulación.

¿Aún existe la posibilidad de que el oro recupere su máximo histórico? La respuesta es sí, pero el camino por delante está plagado de desafíos, que dependen en gran medida de si la Reserva Federal modifica su política monetaria, así como de si la crisis geopolítica se descontrola.

Para quienes poseen oro, el temor a perder dinero sigue siendo una pesadilla diaria. La fiebre del oro de la primera mitad de 2026 parece haber terminado, dando paso a un período volátil e igualmente dramático.

El precio de compra del oro cae a 154 millones de VND/onza: Razones de la caída del precio del oro en SJC, contraria a la tendencia mundial . Los precios del oro en SJC continúan cayendo drásticamente y alcanzan el nivel de finales de 2025, perdiendo todas las ganancias desde principios de año hasta la fecha, a pesar de la recuperación de los precios mundiales. El oro nacional ahora se sitúa solo unos 13 millones de VND/onza por encima de los precios mundiales.

Fuente: https://vietnamnet.vn/vo-mong-vang-chi-co-len-lieu-co-con-co-hoi-de-quay-lai-dinh-2522205.html