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| Muchos países intentan alejarse del dólar estadounidense debido a la preocupación por el aumento de la deuda y el impacto de las sanciones unilaterales de EE. UU. (Fuente: biz.crast.net) |
El dólar estadounidense ha ocupado un lugar preeminente en la economía mundial desde el final de la Segunda Guerra Mundial. Su amplia aceptación significa que representa la mayor parte de las reservas mundiales y los pagos comerciales.
Según el Banco de Pagos Internacionales, el dólar estadounidense sigue siendo la moneda más negociada en el mercado de divisas, y casi el 90% de las transacciones se realizan en ese dólar.
Pero siempre ha habido dudas sobre cuánto tiempo la moneda estadounidense podrá mantener este estatus especial. Ha habido muchos intentos de encontrar un sustituto en los últimos 75 años, especialmente a medida que ha aumentado la participación de países no estadounidenses en la economía mundial .
Moneda de reserva principal
Se dice que el dólar desempeña dos papeles importantes en el sistema financiero global. El primero es su función como moneda de reserva para los bancos centrales mundiales. El segundo es su función en la regulación de los flujos comerciales globales.
Durante las últimas décadas, el dólar estadounidense ha seguido siendo la moneda de reserva más grande del mundo.
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI) , la proporción de dólares estadounidenses en poder de los bancos centrales de todo el mundo ha disminuido en más del 70% en comparación con 1999.
Sin embargo, el fondo cree que el dólar estadounidense seguirá ocupando el primer lugar. Esta moneda representa aproximadamente el 58,36 % de los fondos de reserva nacionales a nivel mundial en el cuarto trimestre de 2022. A modo de comparación, el euro ocupa el segundo lugar, pero su participación es mucho menor, representando tan solo el 20,5 %, mientras que el yuan representa tan solo el 2,7 %.
El FMI también informó que, en el contexto de la inestable economía mundial, los países han comenzado a reducir gradualmente su dependencia del dólar estadounidense en las transacciones transfronterizas. Preocupados por el aumento vertiginoso de la deuda y el impacto de las sanciones unilaterales de EE. UU., muchos países han considerado la idea de abandonar el dólar.
Rusia, por ejemplo, que el año pasado enfrentó una serie de sanciones sin precedentes por parte de Estados Unidos, ha trasladado casi todas sus transacciones de energía a otras monedas, especialmente el rublo y el yuan.
Además, China también es uno de los países más activos a la hora de promover el proceso de reducción de la dependencia del dólar, con el objetivo de debilitar la posición dominante del billete verde en el comercio global.
Durante su visita a Pekín en abril de 2023, el presidente brasileño Lula expresó la necesidad de reducir la dependencia del dólar estadounidense en las transacciones comerciales internacionales. El primer ministro malasio, Anwar Ibrahim, también propuso la creación de un Fondo Monetario Asiático para reducir la dependencia del dólar estadounidense.
Además, a principios de abril de este año, los medios indios informaron ampliamente que India y Malasia podrían comerciar en rupias.
A pesar de los esfuerzos mencionados, el FMI afirmó que, aunque la proporción del dólar estadounidense en las reservas mundiales de divisas sigue disminuyendo, sigue siendo la moneda más utilizada que todas las demás monedas juntas.
Los inversores también señalaron que países fuera de EE. UU. han realizado mayores esfuerzos para desarrollar mecanismos de liquidación comercial bilateral en monedas locales. Sin embargo, es improbable que dicho cambio se produzca de la noche a la mañana.
Los expertos dicen que el proceso de reemplazar una moneda de reserva global podría llevar décadas.
Hace unos 80 años, la libra esterlina era la moneda mundial. Este título lo ostentó durante décadas. No fue hasta la Conferencia de Bretton Woods de 1944 que el dólar estadounidense tomó la delantera. Este hecho demuestra que no debemos esperar que el dólar sea derrotado por ninguno de los contendientes en un futuro próximo.
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| Cada vez más pesimistas respecto al dólar estadounidense, el 25 % de los bancos centrales mundiales planean aumentar sus reservas de oro. (Fuente: Getty Images) |
¿El oro dará una victoria sorpresa?
En este contexto, muchos prevén que el oro se convierta en un rival importante del dólar estadounidense debido a su alta liquidez y larga trayectoria. Los bancos centrales de todo el mundo aún consideran el oro como activo alternativo a las monedas fiduciarias.
Los metales preciosos son un activo candente para los bancos centrales en 2022. Según el Consejo Mundial del Oro (WGC), 2022 marca el decimotercer año consecutivo en que los bancos centrales han comprado oro para sus reservas, con compras totales que aumentaron un 152% en comparación con 2021, alcanzando las 1.136 toneladas, el nivel más alto desde 1950.
No sólo eso, la demanda de reservas de oro por parte de los bancos centrales en 2022 representa el 23% de la demanda total del mercado, un fuerte aumento en comparación con el nivel del 8-14% en el período 2011-2019.
Una encuesta realizada por UBS (Suiza) a 83 bancos centrales de todo el mundo también reveló que dos tercios de los bancos continuarán comprando reservas de oro este año. La mayoría de los líderes y gerentes de bancos centrales que participaron en la encuesta afirmaron que la estabilidad del oro ayudará a los países a defenderse ante el aumento de los riesgos geopolíticos y la alta inflación.
La encuesta del WGC también reveló que casi el 25% de los bancos centrales globales encuestados afirmaron que buscaban aumentar sus reservas de oro en lugar del dólar estadounidense. Según la encuesta, los bancos centrales de todo el mundo se muestran más pesimistas que antes respecto al dólar estadounidense y, por lo tanto, planean aumentar sus compras del metal precioso.
Sin embargo, es innegable que los metales preciosos aún presentan ciertas limitaciones; es decir, la oferta no puede satisfacer la demanda. Cada año, el mundo solo tiene capacidad para extraer una cantidad fija de oro; al mismo tiempo, las reservas mundiales de oro son finitas.
Según estimaciones del WGC, hasta la fecha se han extraído más de 200.000 toneladas de oro y sólo quedan más de 50.000 toneladas bajo tierra.
Mientras tanto, no hay límites al tamaño ni a la velocidad de una economía. Por lo tanto, si se utiliza oro en transacciones internacionales, es probable que la oferta se reduzca y se obstaculice el crecimiento económico.
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