بررسی سرمایه‌گذاری بریتانیا: ویتنام

«تنها دو دهه پیش، ویتنام یکی از فقیرترین کشورهای جهان بود. اکنون، این کشور یک قطب منطقه‌ای مرفه با فضای وسیع برای رشد بیشتر است.»

Báo Anh chỉ ra tiềm năng phát triển của Việt Nam

تحلیل اخیر در moneyweek.com درباره چشم‌انداز اقتصادی ویتنام. (تصویر از صفحه)

فضای بسیار زیاد برای رشد

مقاله‌ای که اخیراً در moneyweek.com (یک وب‌سایت تحلیل سرمایه‌گذاری بریتانیایی) با عنوان «ویتنام، ببر اقتصادی جدید آسیا، به شدت در حال رشد است، سرمایه‌گذاران توجه داشته باشند» منتشر شد، تأیید کرد که ویتنام در حال حاضر یک مرکز پررونق در منطقه با پتانسیل توسعه بالا است و مورد توجه سرمایه‌گذاران خارجی قرار دارد.

در ابتدای تحلیل، نویسنده نوشت: «تنها دو دهه پیش، ویتنام یکی از فقیرترین کشورهای جهان بود. اکنون، این کشور یک مرکز منطقه‌ای مرفه با فضای بسیار خوبی برای توسعه بیشتر است.»

در این مقاله اشاره شده بود که ویتنام، عمدتاً به لطف سرمایه‌گذاری عظیم گروه سامسونگ، بر صنعت گوشی‌های هوشمند تسلط دارد. ویتنام در حال برنامه‌ریزی برای تغییر از صنعت نساجی و مونتاژ «کاربر» به بخش‌های پردرآمد مانند نیمه‌رساناها است.

این امر باعث می‌شود سرمایه‌گذاران خارجی که به ویتنام علاقه‌مند هستند، تحت فشار فزاینده‌ای برای تنوع‌بخشی به زنجیره‌های تأمین خود قرار گیرند.

علاوه بر این، این مقاله به مزیت بازار مرزی ویتنام اشاره می‌کند. بر این اساس، این اقتصاد پررونق توجه سرمایه‌گذاران خارجی را به خود جلب کرده است، اما نه چندان زیاد، زیرا ویتنام توسط شرکت مالی آمریکایی MSCI به عنوان یک بازار نوظهور (EM) طبقه‌بندی نشده است و هنوز فقط یک «بازار مرزی» است.

این امر سهام ویتنام را در کنار سهام کشورهای بنین، قزاقستان و صربستان قرار می‌دهد. اگر ویتنام به وضعیت بازارهای نوظهور ارتقا یابد، صندوق‌هایی که شاخص بازارهای نوظهور را دنبال می‌کنند، پول را به ویتنام سرازیر خواهند کرد که ارزش سهام داخلی را که 5 تا 8 میلیارد دلار تخمین زده می‌شود، افزایش خواهد داد.

سهام ویتنام بزرگترین جزء بازارهای مرزی است و سال‌هاست که سرمایه‌گذاران خارجی شرط بسته‌اند که سقوط این کشور به دسته پایین‌تر فقط مسئله زمان است.

طبق این مقاله، بازار سهام نیز یکی از جنبه‌هایی است که سرمایه‌گذاران باید به آن توجه کنند. ویتنام تورم پایین‌تری نسبت به بسیاری از اقتصادهای غربی ثبت کرده است. این امر به بانک مرکزی اجازه داده است تا نرخ بهره را در سال ۲۰۲۳ چهار بار کاهش دهد و باعث شود سرمایه‌گذاران خرد به دنبال بازده بالاتر از سپرده‌گذاری در بانک‌ها به بازار سهام هجوم آورند.

نویسنده مقاله اظهار داشت که برای سرمایه‌گذاران، نوسانات بازار سهام داخلی به این معنی است که ویتنام هنوز کشور مهمی در سبد سرمایه‌گذاری آنها نیست، اما همچنان ارزش توجه دارد.

در صورت ارتقا، سهام ویتنام افزایش چشمگیری خواهد داشت. ویتنام حتی به عنوان یک بازار مرزی، هنوز هم یک بازار جذاب است.

کاملاً خوش‌بینانه به هدف ۲۰۴۵

این مقاله به گزارشی از موسسه بروکینگز، یک اندیشکده آمریکایی، اشاره می‌کند که در آن آمده است: «برای تبدیل شدن به یک کشور با درآمد بالا تا سال ۲۰۴۵، ویتنام باید نرخ رشد متوسط حداقل ۷ درصد را در ۲۵ سال آینده حفظ کند.» این کار آسانی نیست. دستمزدهای پایین ویتنام جاذبه اصلی سرمایه‌گذاران است، اما اگر هدف نهایی، جامعه‌ای ثروتمندتر باشد، این مزیت نمی‌تواند برای همیشه دوام بیاورد.

با این حال، دلایلی برای خوش‌بینی در مورد هدف فوق وجود دارد. سرانه تولید ناخالص داخلی ویتنام همچنان ۴۰۰۰ دلار است که کمتر از یک سوم میانگین جهانی است، بنابراین هنوز فضای زیادی برای «جبران عقب‌ماندگی» وجود دارد، قبل از اینکه خطر تله درآمد متوسط ایجاد شود.

در این مقاله آمده است که امروزه بسیاری از کشورها مسیر خود را به سمت درآمدهای بالا به دلیل سطح پایین آموزش که نیروی کار آنها را به مشاغل خسته‌کننده کارخانه محدود می‌کند، مسدود می‌کنند. با این حال، ویتنام در حال حاضر به طور قابل توجهی بیشتر از بسیاری از کشورها، به عنوان درصدی از تولید ناخالص داخلی، برای آموزش هزینه می‌کند.

طبق داده‌های بانک جهانی (WB)، میانگین سال‌های تحصیل مردم ویتنام، پس از سنگاپور، دومین طولانی‌ترین سال‌ها در جنوب شرقی آسیا است. شاخص سرمایه انسانی ویتنام در بین اقتصادهای با درآمد متوسط رو به پایین، بالاترین رتبه را دارد. در نتیجه، نیروی کار تحصیل‌کرده و کارآفرین ویتنام به خوبی مجهز شده است تا مسیر توسعه کشور را تضمین کند.

این روزنامه بریتانیایی با اشاره به توسعه سریع اقتصاد کره جنوبی، تایوان (چین)، هنگ کنگ (چین) و سنگاپور در نیمه دوم قرن بیستم، ویتنام را ببر جدید آسیا لقب داده است. سرمایه‌گذاران ویتنامی قطعاً امیدوارند که این کشور بتواند از الگوی «ببرهای» قبلی پیروی کند و وارد گروه کشورهای با درآمد بالا شود که توسط بانک جهانی به عنوان کشورهایی با درآمد ناخالص ملی سرانه بیش از ۱۳۸۴۵ دلار آمریکا تعریف شده است.

این روزنامه بریتانیایی همچنین خاطرنشان کرد که ویتنام برای درس گرفتن باید به اقتصاد همسایگان نزدیک خود در جنوب شرقی آسیا نگاه کند. در دهه 1990، تایلند و مالزی نیز نرخ رشد چشمگیری داشتند، اما در سال‌های پس از بحران مالی آسیا در سال 1997 برای بازیابی شتاب خود با مشکل مواجه شدند. بنابراین، مسیر دستیابی به این هدف آسان نخواهد بود.

منبع