آیا «حباب هوش مصنوعی» خطری برای بازار ایالات متحده است؟

VTV.vn - سهام ایالات متحده برای دومین جلسه متوالی کاهش یافت، زیرا سهام فناوری - به ویژه هوش مصنوعی - تحت فشار ارزش گذاری های بالا قرار گرفتند، در حالی که سرمایه گذاران منتظر گزارش سه ماهه انویدیا بودند.

سهام ایالات متحده برای دومین جلسه متوالی کاهش یافت

با ورود به دومین جلسه معاملاتی هفته، روند محتاطانه در وال استریت هیچ نشانه‌ای از توقف نشان نداده است. در پایان جلسه در 18 نوامبر، هر سه شاخص اصلی بار دیگر کاهش یافتند، زمانی که سهام بخش فناوری - نیروی محرکه اصلی بازار ایالات متحده در سال‌های اخیر - همچنان شاهد فروش گسترده توسط سرمایه‌گذاران بود.

شاخص نزدک با حدود ۱.۲ درصد کاهش، پیشتاز این کاهش بود، در حالی که شاخص‌های داو جونز و S&P 500 نیز حدود ۱ درصد کاهش یافتند. سهام شرکت تراشه‌ساز انویدیا حدود ۳ درصد از ارزش خود را از دست داد، زیرا سرمایه‌گذاران منتظر گزارش سه‌ماهه این غول فناوری بودند. اکثر شرکت‌های فناوری در صدر فهرست رهبران بازار مانند مایکروسافت، آمازون و متا نیز در این جلسه شاهد کاهش بودند.

بازار در انتظار گزارش انویدیا

توجه بازار اکنون به گزارش مالی سه ماهه انویدیا معطوف شده است که انتظار می‌رود پس از جلسه معاملاتی صبح زود در 20 نوامبر (به وقت ویتنام) منتشر شود. در سال‌های اخیر، زمانی که تب هوش مصنوعی به اوج خود رسیده بود، سرمایه‌گذاران اغلب گزارش سه ماهه انویدیا را به عنوان "معیاری" برای سلامت کل صنعت در نظر می‌گرفتند.

گروه بورس لندن پیش‌بینی می‌کند که انویدیا می‌تواند در سه‌ماهه سوم سال جاری درآمدی معادل ۵۴.۹۲ میلیارد دلار ثبت کند که نسبت به سال گذشته ۵۶ درصد افزایش خواهد داشت.

اگر این خبر درست باشد، این دهمین فصل متوالی رشد درآمد انویدیا بالای ۵۰ درصد خواهد بود، اما همچنین کندترین رشد آن از زمان رونق هوش مصنوعی در اواسط سال ۲۰۲۳ است، زمانی که انویدیا چندین فصل رشد سه رقمی داشت.

انویدیا با چالش‌های متعددی روبرو بوده است، از دشواری‌های دسترسی به بازار چین گرفته تا تردید در مورد سرمایه‌گذاری‌های بزرگ آن. سهام انویدیا در ماه نوامبر 10 درصد کاهش یافت، اگرچه از ابتدای سال تاکنون 35 درصد افزایش یافته است.

با وجود این فشارها، اکثر کارشناسان هنوز انتظار دارند که نتایج درآمد آتی فراتر از انتظارات باشد، که می‌تواند نه تنها برای سهام انویدیا، بلکه برای کل صنعت فناوری، باعث بهبودی شود.

رابرت کونزو، مدیرعامل شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری Wealth Alliance، گفت: «وقتی به سه‌ماهه دوم نگاه می‌کنید، سود هر سهم انویدیا ۱.۰۸ دلار بود. و انتظار می‌رود گزارش آینده نشان دهد که سود هر سهم می‌تواند حدود ۱.۲۵ دلار باشد که افزایشی ۱۶ درصدی را نشان می‌دهد.» «درآمد آنها در سه‌ماهه دوم ۴۶ میلیارد دلار بود. در سه‌ماهه سوم، انتظار می‌رود این عدد به ۵۵ میلیارد دلار نزدیک‌تر باشد. و باید توجه داشت که این ارقام فروش از بازار چین را در نظر نمی‌گیرند. این رشد بسیار قوی است. فکر نمی‌کنم الان زمان محتاط بودن در مورد انویدیا یا سایر سهام فناوری باشد. همه چیز در این حوزه هنوز بسیار قوی است.»

دنیل ایوز، مدیرعامل شرکت Wedbush Securities، گفت: «این یک «سوپر بول» واقعی برای سرمایه‌گذاران فناوری است. انویدیا سنگ بنای انقلاب هوش مصنوعی است. ما انتظار داریم آمار بسیار خوبی داشته باشیم که نشان‌دهنده تقاضای رو به رشد نه تنها برای تراشه‌های انویدیا، بلکه برای کل اکوسیستم انقلاب هوش مصنوعی است.»

غول‌های فناوری همچنان به چشم‌انداز هوش مصنوعی خوش‌بین هستند

می‌توان گفت که در رقابت هوش مصنوعی، شرکت‌های بزرگ فناوری مانند انویدیا هنوز نام‌های پیشرو هستند و بر بازی تسلط دارند. این نام‌ها عموماً نسبت به چشم‌اندازهایی که هوش مصنوعی به بخش فناوری به طور خاص و اقتصاد به طور کلی می‌آورد، بسیار خوش‌بین هستند.

این موضوع در گزارش‌های فصلی برخی از نام‌ها که قبل از انویدیا اعلام شده بودند، به طور مشخص بیان شده است. در این گزارش‌ها، رقیب انویدیا، یعنی AMD، پیش‌بینی کرده است که بازار تراشه برای مراکز داده هوش مصنوعی می‌تواند تا سال ۲۰۳۰ به ارزش ۱۰۰۰ میلیارد دلار برسد. یا فاکسکان - شریکی در تولید سخت‌افزار هوش مصنوعی برای بسیاری از شرکت‌های بزرگ - نیز انتظار دارد درآمد حاصل از بخش مراکز داده سال آینده دو برابر شود.

جذابیت هوش مصنوعی حتی یک میلیاردر کهنه‌کار حوزه فناوری، یعنی جف بزوس - بنیانگذار آمازون - را نیز به خود جذب کرده است. این میلیاردر آمریکایی پس از نزدیک به ۴ سال «بازنشستگی» بدون اداره هیچ کسب‌وکاری، اخیراً به عنوان یکی از بنیانگذاران و مدیرعاملان استارتاپی به نام پروژه پرومتئوس، متخصص در هوش مصنوعی برای مهندسی و تولید، با سرمایه‌ای بالغ بر بیش از ۶ میلیارد دلار، بازگشته است.

غول‌های فناوری همچنان به چشم‌انداز هوش مصنوعی خوش‌بین هستند

آیا «حباب هوش مصنوعی» برای بازار ایالات متحده خطری محسوب می‌شود؟

با این حال، هرچه رشد انفجاری بیشتر باشد، این سوال در بازار ایالات متحده بیشتر مطرح می‌شود: آیا سهام فناوری به طور کلی و هوش مصنوعی به طور خاص، حتی به طور غیرمنطقی، بیش از حد ارزش‌گذاری شده‌اند؟

گواه این نکته، گروه هفت نام برتر فناوری یا Magnificent 7 است که همگی در حوزه هوش مصنوعی فعالیت دارند یا با کسب‌وکارهای این حوزه ارتباط دارند و اکنون ۳۷ درصد از کل ارزش سبد شاخص S&P 500 را تشکیل می‌دهند.

این تسلط، بسیاری از سرمایه‌گذاران را به یاد حباب دات کام در اواخر دهه ۱۹۹۰ می‌اندازد، زمانی که سهام مجموعه‌ای از شرکت‌های اینترنتی به سرعت رشد کرد و سپس همزمان در مدت کوتاهی سقوط کرد. و نگرانی اکنون آنها این است که آیا بازار در حال ورود به یک «حباب هوش مصنوعی» مشابه است یا خیر.

طبق گفته گلدمن ساکس، ارزش‌گذاری فعلی سهام، اگرچه بالا است، اما هنوز پایین‌تر از سطوحی است که در اوج حباب مالی مشاهده می‌شد. نسبت قیمت به درآمد آتی هفت شرکت بزرگ فناوری اکنون حدود نصف هفت شرکت بزرگ در دوران حباب دات کام است. بسیاری از کارشناسان با این موضوع موافقند.

آقای سم استوال - رئیس مشاوره استراتژیک، شرکت CFRA، ایالات متحده آمریکا، گفت: «ما فکر می‌کنیم که ارزش‌گذاری‌های فعلی بالا هستند، اما معتقد نیستیم که بازار در حال سقوط به حباب هوش مصنوعی است. در اوج اخیر بازار در 29 اکتبر، گروه سهام فناوری S&P 500 با 73 درصد حق بیمه نسبت به میانگین P/E 20 ساله معامله شد. اگر فقط با میانگین 5 ساله - که همزمان با زمانی است که هوش مصنوعی شروع به شکوفایی کرد - مقایسه شود، ارزش‌گذاری حدود 24 درصد بیشتر است.»

عامل دیگری که به آن اشاره شد این است که در طول حباب دات کام، بیشتر سرمایه‌ها به سمت شرکت‌های جدید با مدل‌های تجاری مبهم و غیرشفاف سرازیر شد. اکنون، شرکت‌های بسیار ارزشمند در واقع سودآور هستند، عملیات تجاری خاصی دارند و قادرند صدها میلیارد دلار را به پروژه‌های هوش مصنوعی اختصاص دهند.

آقای اولو سونولا - رئیس تحقیقات اقتصادی ایالات متحده، رتبه‌بندی فیچ ارزیابی کرد: «به طور کلی، بازار سهام در حال حاضر در سطح ارزش‌گذاری بالایی با نسبت قیمت به درآمد بالا قرار دارد. اما هنوز برای نتیجه‌گیری در مورد وضعیت حباب زود است. بدیهی است که تقاضا برای سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی بسیار زیاد است و ما شاهد ورود سرمایه قوی هستیم. هوش مصنوعی به یک محرک بزرگ برای هزینه‌های سرمایه‌گذاری تبدیل شده است. این به وضوح در ارقام نشان داده شده است و به حمایت از رشد اقتصادی کمک کرده است.»

با این حال، در حالی که انتظار می‌رود سرمایه گذاری شرکت‌های فناوری به مزایای واقعی و واضح تبدیل شود، بازار همچنان باید با تعدیل‌هایی روبرو شود، زیرا سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری بالای سهام محتاط‌تر می‌شوند.

آقای سم استوال - رئیس مشاوره استراتژیک، شرکت CFRA، ایالات متحده آمریکا، اظهار داشت: «قیمت سهام فناوری از اوج خود در 29 اکتبر به طور قابل توجهی کاهش یافته است، در حالی که سهام مراقبت‌های بهداشتی، مالی و انرژی به دستاوردهای خوبی رسیده‌اند. این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در حال تغییر به بخش‌هایی با ارزش‌گذاری جذاب‌تر هستند. چیزی که من را خوش‌بین می‌کند این است که سرمایه‌گذاران برای نگهداری پول نقد از بازار خارج نمی‌شوند. آنها هنوز سهام را نگه می‌دارند، فقط به گروه‌هایی از سهام با ارزش‌های واضح‌تر روی می‌آورند.»

در بلندمدت، چشم‌انداز سهام هوش مصنوعی هنوز کاملاً مثبت است، با توجه به اینکه چهار شرکت بزرگ فناوری یعنی آلفابت، متا، مایکروسافت و آمازون قصد دارند امسال 380 میلیارد دلار سرمایه برای افزایش قدرت هوش مصنوعی هزینه کنند. UBS پیش‌بینی می‌کند که این موضوع نیروی محرکه اصلی خواهد بود و شاخص S&P 500 را در سال 2026 به 14.4 درصد افزایش خواهد داد.

منبع: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm