آیا «حباب هوش مصنوعی» به خطری برای بازار آمریکا تبدیل خواهد شد؟

VTV.vn - سهام ایالات متحده برای دومین جلسه متوالی کاهش یافت، زیرا سهام فناوری - به ویژه سهام هوش مصنوعی - با فشار ناشی از ارزش‌گذاری‌های بالا روبرو شدند، در حالی که سرمایه‌گذاران منتظر گزارش سه‌ماهه انویدیا بودند.

سهام ایالات متحده برای دومین جلسه متوالی کاهش یافت.

با ورود به دومین جلسه معاملاتی هفته، روند محتاطانه وال استریت هیچ نشانه‌ای از فروکش کردن نشان نداد. در پایان معاملات ۱۸ نوامبر، هر سه شاخص اصلی بار دیگر روند خود را معکوس کرده و کاهش یافتند، زیرا سهام فناوری - که اخیراً محرک اصلی بازار ایالات متحده بوده است - همچنان شاهد فروش گسترده از سوی سرمایه‌گذاران بود.

شاخص نزدک با افت تقریباً ۱.۲ درصدی، پیشتاز این کاهش بود، در حالی که شاخص‌های داو جونز و S&P 500 نیز حدود ۱ درصد کاهش یافتند. سهام شرکت تراشه‌سازی انویدیا حدود ۳ درصد از ارزش خود را از دست داد، زیرا سرمایه‌گذاران منتظر گزارش درآمد سه‌ماهه این شرکت بودند. اکثر شرکت‌های برتر فناوری در بازار، مانند مایکروسافت، آمازون و متا، نیز در طول جلسه شاهد کاهش ارزش بودند.

بازار منتظر گزارش انویدیا است.

توجه بازار در حال حاضر به گزارش مالی سه ماهه انویدیا معطوف شده است که انتظار می‌رود پس از جلسه معاملاتی صبح زود در 20 نوامبر (به وقت ویتنام) منتشر شود. در سال‌های اخیر، با اوج گرفتن تب هوش مصنوعی، سرمایه‌گذاران اغلب گزارش سه ماهه انویدیا را به عنوان "شاخصی" برای سلامت کلی این صنعت در نظر گرفته‌اند.

گروه بورس لندن پیش‌بینی می‌کند که انویدیا می‌تواند در سه‌ماهه سوم سال جاری درآمدی معادل ۵۴.۹۲ میلیارد دلار را ثبت کند که نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۵۶ درصد افزایش نشان می‌دهد.

اگر این درست باشد، این دهمین فصل متوالی خواهد بود که انویدیا رشد درآمد بیش از ۵۰ درصد را ثبت می‌کند، اما همچنین کندترین دوره رشد از زمان رونق تولید هوش مصنوعی در اواسط سال ۲۰۲۳ است. در آن زمان، انویدیا فصل‌های زیادی با رشد سه رقمی داشت.

در سال‌های اخیر، انویدیا با فشارهای متعددی روبرو بوده است، از مشکلات دسترسی به بازار چین گرفته تا تردید در مورد سرمایه‌گذاری‌های بزرگ این شرکت. سهام انویدیا در ماه نوامبر 10 درصد کاهش یافت، اگرچه همچنان از ابتدای سال 35 درصد افزایش داشته است.

با این حال، علیرغم این فشارها، اکثر کارشناسان هنوز انتظار دارند که نتایج تجاری بهتر از حد انتظار به زودی اعلام شود، که می‌تواند نه تنها برای سهام انویدیا، بلکه برای کل صنعت فناوری، بهبود ایجاد کند.

رابرت کونزو، مدیرعامل شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری Wealth Alliance، گفت: «با نگاهی به سه‌ماهه دوم، سود هر سهم انویدیا ۱.۰۸ دلار بود. انتظار می‌رود گزارش آتی نشان دهد که سود هر سهم می‌تواند به حدود ۱.۲۵ دلار برسد که افزایشی ۱۶ درصدی را نشان می‌دهد. درآمد آنها در سه‌ماهه دوم ۴۶ میلیارد دلار بود. با نگاهی به سه‌ماهه سوم، پیش‌بینی می‌شود که این رقم نزدیک به ۵۵ میلیارد دلار باشد. و لازم به ذکر است که این ارقام شامل فروش از بازار چین نمی‌شود. این رشد بسیار قوی است. فکر نمی‌کنم الان زمان محتاط بودن در مورد انویدیا یا سایر سهام فناوری باشد. همه چیز در این بخش بسیار پایدار است.»

دنیل ایوز، مدیرعامل شرکت Wedbush Securities، اظهار داشت: «این به معنای واقعی کلمه یک «سوپر بول» برای سرمایه‌گذاران سهام فناوری است. انویدیا سنگ بنای انقلاب هوش مصنوعی است. ما انتظار داریم اعداد بسیار قوی باشند که نشان‌دهنده تقاضای رو به رشد نه تنها برای تراشه‌های انویدیا، بلکه برای کل اکوسیستم هوش مصنوعی است.»

شرکت‌های فناوری همچنان نسبت به چشم‌انداز هوش مصنوعی خوش‌بین هستند.

می‌توان با اطمینان گفت که در رقابت هوش مصنوعی، شرکت‌های بزرگ فناوری مانند انویدیا همچنان پیشتاز هستند و بر بازی تسلط دارند. این شرکت‌ها عموماً نسبت به چشم‌اندازهایی که هوش مصنوعی به بخش فناوری به طور خاص و اقتصاد به طور کلی خواهد آورد، بسیار خوش‌بین هستند.

این موضوع در گزارش‌های سه‌ماهه چندین نام بزرگ که قبل از انویدیا منتشر شدند، به طور مشخص بیان شده است. در میان آنها، رقیب انویدیا، AMD، پیش‌بینی کرد که بازار تراشه‌های مرکز داده هوش مصنوعی می‌تواند تا سال ۲۰۳۰ به ارزش ۱ تریلیون دلار برسد. به طور مشابه، فاکسکان - شریک تولیدکننده سخت‌افزار هوش مصنوعی برای بسیاری از شرکت‌های بزرگ - نیز انتظار دارد درآمد حاصل از بخش مرکز داده خود در سال آینده دو برابر شود.

جذابیت هوش مصنوعی حتی یک میلیاردر کهنه‌کار حوزه فناوری را نیز به خود جذب کرده است: جف بزوس، بنیانگذار آمازون. این میلیاردر آمریکایی پس از نزدیک به چهار سال «بازنشستگی» از اداره هرگونه کسب‌وکاری، اخیراً به عنوان یکی از بنیانگذاران و مدیرعامل مشترک پروژه پرومتئوس، یک استارتاپ متخصص در هوش مصنوعی برای مهندسی و تولید، بازگشته است که بیش از 6 میلیارد دلار بودجه جذب کرده است.

شرکت‌های فناوری همچنان نسبت به چشم‌انداز هوش مصنوعی خوش‌بین هستند.

آیا «حباب هوش مصنوعی» به خطری برای بازار آمریکا تبدیل خواهد شد؟

با این حال، با افزایش سرعت رشد، این سوال به طور فزاینده‌ای در بازار ایالات متحده مطرح می‌شود: آیا سهام فناوری به طور کلی، و سهام هوش مصنوعی به طور خاص، بیش از حد ارزش‌گذاری شده‌اند، یا حتی به طور غیرمنطقی؟

یک نمونه از این دیدگاه، گروه هفت شرکت پیشرو در فناوری یا Magnificent 7 است که همگی در حوزه هوش مصنوعی فعالیت دارند یا با آن مرتبط هستند و در حال حاضر 37 درصد از کل ارزش بازار شاخص S&P 500 را تشکیل می‌دهند.

این تسلط باعث شده است که بسیاری از سرمایه‌گذاران این موضوع را با حباب دات کام در اواخر دهه 1990 مقایسه کنند، زمانی که سهام مجموعه‌ای از شرکت‌های اینترنتی رشد سریعی را تجربه کردند و سپس به طور همزمان در مدت کوتاهی سقوط کردند. نگرانی فعلی آنها این است که آیا بازار در حال ورود به یک «حباب هوش مصنوعی» مشابه است یا خیر.

طبق گفته گلدمن ساکس، ارزش‌گذاری فعلی سهام، اگرچه بالاست، اما هنوز به سطوحی که معمولاً در اوج حباب مالی دیده می‌شود، نرسیده است. نسبت P/E پیش‌بینی‌شده - نسبت قیمت به درآمد مورد انتظار - برای هفت شرکت برتر فناوری در حال حاضر تنها حدود نیمی از آن چیزی است که برای هفت شرکت بزرگ در طول حباب دات کام بود. بسیاری از کارشناسان با این دیدگاه موافقند.

سم استوال، رئیس مشاوره استراتژیک در CFRA، ایالات متحده، اظهار داشت: «ما معتقدیم که ارزش‌گذاری‌های فعلی بالا هستند، اما معتقد نیستیم که بازار در حباب هوش مصنوعی قرار دارد. در آخرین اوج بازار در 29 اکتبر، سهام فناوری S&P 500 با 73 درصد بالاتر از میانگین نسبت P/E 20 ساله خود معامله می‌شدند. در مقایسه با میانگین 5 ساله - همزمان با دوره‌ای که هوش مصنوعی شروع به رونق کرد - ارزش‌گذاری‌ها حدود 24 درصد بالاتر بود.»

علاوه بر این، عامل دیگری که به آن اشاره شد این است که در طول حباب دات کام، اکثر سرمایه‌ها به سمت شرکت‌های جدیدی با مدل‌های تجاری مبهم و غیرشفاف سرازیر شدند. با این حال، در حال حاضر، شرکت‌های بسیار ارزشمند واقعاً سودآور هستند، عملیات تجاری مشخصی دارند و قادر به سرمایه‌گذاری صدها میلیارد دلار در پروژه‌های هوش مصنوعی هستند.

اولو سونولا، رئیس تحقیقات اقتصادی ایالات متحده در Fitch Ratings، اظهار داشت: «به طور کلی، بازار سهام در حال حاضر بسیار ارزشمند است و نسبت P/E بالایی دارد. اما هنوز برای نتیجه‌گیری در مورد وجود حباب خیلی زود است. واضح است که تقاضای زیادی برای سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی وجود دارد و ما شاهد هجوم شدید سرمایه هستیم. هوش مصنوعی به محرک اصلی هزینه‌های سرمایه‌گذاری تبدیل شده است. این موضوع در داده‌ها مشهود است و به رشد اقتصادی کمک کرده است.»

با این حال، در حالی که انتظار می‌رود هجوم سرمایه‌های شرکت‌های فناوری به مزایای ملموس تبدیل شود، بازار همچنان با تعدیل‌هایی روبرو خواهد شد، زیرا سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش‌گذاری بالای سهام محتاط‌تر می‌شوند.

سام استوال، رئیس مشاوره استراتژیک در CFRA، ایالات متحده، اظهار داشت: «سهام فناوری از اوج خود در 29 اکتبر به طور قابل توجهی کاهش یافته است، در حالی که سهام مراقبت‌های بهداشتی، مالی و انرژی شاهد افزایش قابل توجهی بوده‌اند. این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به سمت بخش‌هایی با ارزش‌گذاری جذاب‌تر در حال تغییر هستند. چیزی که من را خوش‌بین می‌کند این است که سرمایه‌گذاران برای نگه‌داری پول نقد از بازار خارج نمی‌شوند. آنها هنوز سهام را نگه می‌دارند، فقط به بخش‌هایی با ارزش واضح‌تر روی می‌آورند.»

در بلندمدت، با توجه به اینکه انتظار می‌رود چهار شرکت بزرگ فناوری - آلفابت، متا، مایکروسافت و آمازون - امسال 380 میلیارد دلار برای تقویت قابلیت‌های هوش مصنوعی خود هزینه کنند، چشم‌انداز سهام هوش مصنوعی کاملاً مثبت است. UBS پیش‌بینی می‌کند که این عامل اصلی خواهد بود و شاخص S&P 500 را در سال 2026 به 14.4 درصد افزایش می‌دهد.

منبع: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm