کاتالیزوری برای افزایش سهام مصرف‌کنندگان خرده‌فروشی در سال 2025

این تحول در شرایطی رخ داد که بازار سهام بر اساس گروه‌های صنعتی متمایز شده بود و انتظارات خاصی از سرمایه‌گذاران در مورد قدرت داخلی شرکت‌ها و همچنین عوامل حمایتی از محیط کسب‌وکار را نشان می‌داد.

عملیات پایدار، بخش‌های تجاری شتاب رشد را حفظ می‌کنند

پیش‌بینی می‌شود که در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵، ماسان به سود قبل از توزیع به سهامداران اقلیت (NPAT Pre-MI) حدود ۱۵۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی دست یابد که نسبت به مدت مشابه سال گذشته تقریباً ۶۰ درصد افزایش نشان می‌دهد. این سومین سه‌ماهه متوالی است که این شرکت در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته افزایش سود را ثبت کرده است که نشان دهنده بهبود مشخصی در بهره‌وری عملیاتی پس از بازسازی سبد کسب‌وکار است.

در بخش خرده‌فروشی، وین‌کامرس (WCM) با ۲۵۷ فروشگاه جدید تنها در ۵ ماه اول سال، به گسترش شبکه خود ادامه داد که معادل تقریباً ۴۰٪ از برنامه افتتاح تأسیسات جدید برای کل سال است. فعالیت‌ها در مناطق روستایی در چارچوب افزایش تقاضای مصرف‌کننده در اینجا ترویج می‌شوند و شرایطی را برای کسب‌وکارها فراهم می‌کنند تا از پتانسیل بازار بیشتری بهره‌برداری کنند.

وین‌مارت به مناسبت افتتاحیه خود، با برنامه تخفیف روی کالاهای ضروری، مشتریان زیادی را جذب می‌کند.

در بخش کالاهای مصرفی، شرکت Masan Consumer (MCH) در سه‌ماهه دوم، به‌ویژه با خط تولید «رستوران آسیایی» تحت برند Omachi، استراتژی افزایش قیمت را اجرا می‌کند. علاوه بر این، این شرکت همچنان سیاست سود سهام خود را با سطح پرداختی که توسط سهامداران برای سال 2025 تأیید شده است (حداکثر 60٪ معادل 6000 دونگ ویتنامی به ازای هر سهم) حفظ می‌کند.

برای Masan MEATLife (MML)، درآمد در سه ماهه اول سال 2025 همچنان رو به افزایش بود، که در آن بخش گوشت فرآوری شده نقش عمده‌ای داشت. MML در حال حاضر جایگاه پیشرو در سهم بازار پروتئین حیوانی در سیستم خرده فروشی WinCommerce را در اختیار دارد. علاوه بر فعالیت‌های تجاری، MML همچنین در حال ترویج کاربرد فناوری در دامداری برای بهبود بهره‌وری تولید است. به طور خاص، این واحد با موفقیت فناوری را برای افزایش بهره‌وری پرورش خوک به کار گرفته و به گسترش گله خوک‌های گوشتی تا حدود 24000 خوک در سال کمک کرده است.

در بخش معدنی، انتظار می‌رود شرکت Masan High-Tech Materials (MSR) به لطف بهبود قیمت فروش محصولات تولیدی مانند APT، نتایج مالی خود را بهبود بخشد و در سه ماهه دوم از ضرر و زیان رهایی یابد. برخی از تحلیلگران معتقدند که MSR ممکن است امسال دوباره به سود تلفیقی Masan کمک کند.

عواملی که در آینده از سهام MSN حمایت می‌کنند

پیش‌بینی می‌شود در نیمه دوم سال ۲۰۲۵، تعدادی از سیاست‌ها و روندهای بازار به تسهیل فعالیت‌های کسب‌وکارها در صنعت مصرف‌کننده-خرده‌فروشی ادامه دهند. به‌طور خاص، تمدید سیاست کاهش مالیات بر ارزش افزوده تا پایان سال ۲۰۲۶، با اعمال نرخ مالیات ۸٪ به جای ۱۰٪ برای کالاهای اساسی، می‌تواند به حمایت از قدرت خرید و ترویج مصرف داخلی کمک کند. این یک عامل قابل توجه برای کسب‌وکارهایی است که صاحب اکوسیستم‌های مصرف‌کننده-خرده‌فروشی در مقیاس بزرگ مانند ماسان هستند.

مشتریان از MEATDeli محصولات گوشتی سالم خریداری می‌کنند

اخیراً، MSCI ویتنام را در فهرست ارتقاء بازار سهام خود قرار نداده است. در مقایسه با FTSE Russell، MSCI معیارهای ارزیابی سختگیرانه‌تری را اعمال می‌کند. در همین حال، FTSE Russell یکی از معتبرترین سازمان‌های جهانی در ساخت شاخص‌ها، از جمله شاخص‌های سهام، محسوب می‌شود و ارتقاء توسط این سازمان می‌تواند به جذب جریان‌های سرمایه خارجی، به ویژه از صندوق‌های سرمایه‌گذاری بزرگ، کمک کند.

نگوین ون تانگ، وزیر دارایی ، در جلسه پرسش و پاسخ مجلس ملی در ۱۹ ژوئن گفت که ارتقای بازار سهام هدفی است که باید در سال ۲۰۲۵ محقق شود تا کانال‌های بسیج سرمایه برای اقتصاد توسعه یابد. بر این اساس، انتظار می‌رود بازار برای برآورده کردن معیارهای سازمان‌های رتبه‌بندی، پیشرفت‌هایی داشته باشد.

شرکت اوراق بهادار سایگون- هانوی (SHS) تخمین می‌زند که در صورت ارتقا، ویتنام می‌تواند حدود ۹ میلیارد دلار از صندوق‌های سرمایه‌گذاری جهانی جذب کند که از این مقدار حدود ۸۰۰ میلیون دلار از ETFهایی که شاخص FTSE Russell را دنبال می‌کنند، ۲ میلیارد دلار از سایر صندوق‌های غیرفعال و ۴ تا ۶ میلیارد دلار از صندوق‌های فعال حاصل می‌شود. این جریان سرمایه تمایل دارد بر سهام شرکت‌های بزرگ با نقدینگی بالا و فضای مالکیت خارجی تمرکز کند، ویژگی‌هایی که برخی از سهام مانند MSN در حال حاضر دارند.

شرکت‌های بزرگ اوراق بهادار در حال حاضر ارزیابی مثبتی از سهام MSN ارائه می‌دهند. بر این اساس، VCBS خرید را با قیمت هدف ۹۳،۲۰۸ وند برای هر سهم - ۴۲٪ بالاتر از قیمت بازار در زمان گزارش - توصیه می‌کند. KBSV مدل SoTP را ۱۰۰،۰۰۰ وند برای هر سهم ارزیابی می‌کند و سناریوی پایه شامل رشد دو رقمی در MCH، WCM و MML است.

شرکت اوراق بهادار	قیمت هدف (دلار/سهم)	توصیه‌ها	مبانی ارزش‌گذاری / یادداشت‌ها
ویتکاپ	۱۰۰۰۰۰	خرید	روش SoTP. رشد از MCH، WCM، MML حاصل می‌شود؛ به دلیل افزایش تخفیف گروهی (15%)، 7٪ نسبت به گزارش قبلی کاهش یافته است. فرض بر این است که MSN در مقایسه با دارایی‌های واقعی کمتر از ارزش واقعی ارزش‌گذاری شده است.
وی سی بی اس	۹۳,۲۰۸	خرید	ارزش‌گذاری بر اساس چشم‌انداز سود WCM، MCH، MML و سیاست‌های مالیاتی حمایت‌کننده از مصرف داخلی. رشد اکوسیستم و بهره‌مندی از کاهش مالیات بر ارزش افزوده تا سال ۲۰۲۶.
کی بی اس وی	۱۰۰۰۰۰	خرید	ارزیابی SoTP؛ حالت پایه: رشد دو رقمی در WCM، MCH، MML.

با این حال، تحلیلگران همچنین به عوامل متعددی اشاره کردند که باید مورد توجه قرار گیرند، از جمله بهبود نامتوازن مصرف داخلی، افزایش رقابت در صنعت خرده فروشی کالاهای مصرفی سریع (FMCG) و خطرات ژئوپلیتیکی که می‌توانند بر زنجیره تأمین تأثیر بگذارند.

این واقعیت که سهام MSN از اوج سال ۲۰۲۵ عبور کرد، نشان دهنده شناخت بازار از تلاش‌های بازسازی و کارایی عملیاتی شرکت است. در چارچوب یک محیط تجاری در حال تغییر، حفظ یک استراتژی محتاطانه، تمرکز بر حوزه‌های اصلی و استفاده مؤثر از عوامل کلان پشتیبان، پایه و اساس Masan برای حفظ شتاب رشد پایدار خواهد بود.

منبع: https://baodautu.vn/chat-xuc-tac-cho-co-phieu-tieu-dung-ban-le-vuot-dinh-nam-2025-d314414.html