هزینه‌های بهره به شدت بر کسب‌وکارها فشار می‌آورد.

فقط بخش‌های دارای اهرم مالی مانند املاک و مستغلات و ساخت و ساز نیستند که با کاهش سود مواجه هستند؛ بسیاری از کسب‌وکارها در صنایع دیگر نیز با هزینه‌های بالای بهره مواجه هستند.

بدهی‌های مالی معوق و هزینه‌های بهره‌ای هنگفت، مدت‌هاست که شاخص‌های مهمی در عملکرد تجاری شرکت‌های املاک و مستغلات بوده‌اند. نوالند (NVL) در حال حاضر نزدیک به ۵۹۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام بدهی مالی دارد و در نه ماه اول سال، نزدیک به ۵۳۰ میلیارد دانگ ویتنام را صرف هزینه‌های بهره‌ای کرده است که معادل ۲ میلیارد دانگ ویتنام در روز است.

اگر سود پرداختی به وام‌ها را همانطور که در صورت جریان وجوه نقد نشان داده شده است در نظر بگیریم، رقم واقعی به طور قابل توجهی افزایش می‌یابد. بر این اساس، نوالند در نه ماه اول بیش از ۳۳۵۰ میلیارد دانگ ویتنام سود وام پرداخت کرده است. این همچنین یکی از دلایلی است که شرکت پس از سه فصل، متحمل ضرر ۹۵۸ میلیارد دانگ ویتنامی شد.

شرکت‌های دیگری مانند خانگ دین (KDH)، نام لانگ (NLG) و دات زان (DXG) نیز در نه ماه اول سال صدها میلیارد دونگ را صرف پرداخت بهره کردند که باعث کاهش سود آنها شد.

داستان پرداخت میلیاردها دونگ بهره وام هر روز در بخش ساخت و ساز نیز دیده می‌شود. شرکت Vinaconex (VCG) در نه ماه اول ۶۳۸ میلیارد دونگ برای این هزینه هزینه کرد، در حالی که شرکت Hoa Binh (HBG) مجبور شد بیش از ۴۱۸ میلیارد دونگ هزینه کند که هر دو در مقایسه با مدت مشابه در سال ۲۰۲۲ افزایش دو رقمی را نشان می‌دهند. هزینه بهره Ricons کمتر و حدود ۳۱ میلیارد دونگ بود، اما در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته ۲.۶ برابر افزایش یافته است.

تراکنش‌ها در بانکی در شهر هوشی مین، نوامبر ۲۰۲۲. عکس: تان تونگ

حتی در صنایعی با شرایط تجاری مطلوب، سود به شدت تحت تأثیر هزینه‌های بهره قرار می‌گیرد. با وجود صادرات قوی و اوج قیمت برنج، گروه Loc Troi (LTG) در سه ماهه سوم ضرر خالص 327 میلیارد VND را گزارش کرد. این به دلیل حاشیه سود کم همراه با افزایش هزینه‌ها بود. به طور خاص، هزینه‌های بهره به 164 میلیارد VND رسید که تقریباً 2.5 برابر بیشتر از مدت مشابه در سال 2022 است. در نه ماه اول سال، LTG 438 میلیارد VND را صرف پرداخت بهره کرد.

با وجود ثبت درآمد بیش از ۷۳۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی - بالاترین میزان از زمان سهامی شدن آن در سال ۲۰۱۸ - پس از کسر هزینه‌ها، شرکت Vinafood II (VSF) تنها ۱۰ میلیارد دانگ ویتنامی سود پس از کسر مالیات به دست آورد. در میان هزینه‌های ثابت، هزینه‌های مالی ۱۶۵ میلیارد دانگ ویتنامی را به خود اختصاص داده است که در مقایسه با سه‌ماهه سوم ۲۰۲۲، افزایشی ۳.۵ برابری را نشان می‌دهد.

به طور مشابه، مشاغل دامداری نیز تحت تأثیر نرخ بهره قرار گرفتند. بخش کشاورزی BAF در نه ماه اول افزایش شدید هزینه‌های مالی را ثبت کرد و از ۱۶۲ میلیون دونگ ویتنامی به ۱۰۹ میلیارد دونگ ویتنامی رسید که عمدتاً به دلیل افزایش بیش از ۱۵ برابری نرخ بهره بود. در همین حال، Dabaco (DBC) مجبور شد در نه ماه اول سال ۱۹۹ میلیارد دونگ ویتنامی بهره بپردازد که نسبت به مدت مشابه سال گذشته نیمی افزایش یافته است.

علاوه بر این، بازار همچنین شاهد افزایش شدید هزینه‌های بهره در بسیاری از کسب‌وکارها بود، مانند گروه Yeah1 (YEG) که چهار برابر بیشتر برای پرداخت بهره بدهی‌های مالی هزینه کرد، در حالی که این رقم برای شرکت Song Da (SJG) و Petrolimex (PLX) حدود ۱.۵ برابر بود...

هزینه بهره و نسبت D/E (نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام) برای کل بازار. منبع: VNDirect

طبق آمار WiGroup، ارائه‌دهنده داده‌های اقتصادی و مالی، هزینه‌های بهره در سه‌ماهه سوم در مقایسه با سه‌ماهه دوم، 1552 میلیارد دونگ ویتنام کاهش یافته است که کاهشی 11.2 درصدی را نشان می‌دهد. با این حال، این رقم در مقایسه با دوره از سال 2021 تاکنون همچنان بالا است و پس از سه‌ماهه قبل، در رتبه دوم قرار دارد. از نظر درصد، VNDirect گزارش داد که هزینه‌های بهره در سه‌ماهه سوم به 6.8 درصد از کل سود رسیده است که در مقایسه با سه‌ماهه دوم، افزایشی 0.2 درصدی را نشان می‌دهد. این همچنین بالاترین سطح از ابتدای سال 2019 است. این گروه تحلیلی معتقد است که کل سود عملیاتی مشاغل هنوز توسط هزینه‌های مالی در حال فرسایش است.

از ماه مارس، بانک مرکزی ویتنام چندین بار نرخ بهره سیاستی را کاهش داده و نرخ بهره سپرده نیز به سطوح قبل از همه‌گیری کاهش یافته است. با این حال، نرخ بهره وام‌ها همچنان بالا و پایین است. مشاهدات VnExpress در بسیاری از بانک‌ها نشان می‌دهد که نرخ بهره پایین ۷ تا ۹ درصد فقط برای وام‌های جدید است، در حالی که وام‌های موجود همچنان حدود ۱۰ تا ۱۳ درصد در سال باقی می‌مانند.

اعتقاد بر این است که دلیل این امر این است که بانک‌ها هنوز از بار هزینه‌های بالای تأمین مالی از پایان سال گذشته رهایی نیافته‌اند. علاوه بر این، کاهش نرخ بهره به سیاست هر بانک بستگی دارد، اما لازم است تأخیر زمانی تعدیل هزینه سرمایه در عملیات در نظر گرفته شود.

در جریان جلسه مجلس ملی در اوایل نوامبر، نگوین تی هونگ، رئیس بانک مرکزی ویتنام، اظهار داشت که نرخ بهره وام‌های جدید در مقایسه با سال گذشته ۲ درصد کاهش یافته است. نرخ بهره شامل مانده وام‌های موجود و جدید، در مقایسه با پایان سال ۲۰۲۲ تقریباً ۱ درصد کاهش یافته است. بانک مرکزی ویتنام از بانک‌ها درخواست کرد که به بررسی و ساده‌سازی رویه‌های اداری و کوتاه کردن زمان پردازش درخواست وام ادامه دهند تا پشتیبانی اعتباری برای مشاغل و افراد تسهیل شود.

تات دات

لینک منبع: https://vnexpress.net/chi-phi-lai-vay-de-nang-doanh-nghiep-4679285.html