تعطیلی دولت آمریکا، بیت کوین به اوج تاریخی خود نزدیک می‌شود

در اوایل صبح روز اول اکتبر (به وقت واشنگتن دی سی)، دولت فدرال ایالات متحده رسماً برای یازدهمین بار در تاریخ مدرن "تا حدی تعطیل" شد. شکست دو حزب در تصویب لایحه بودجه جدید، صدها هزار کارمند دولت را به مرخصی بدون حقوق فرستاده و موجی از بی‌ثباتی را در سراسر بازارها ایجاد کرده است.

واکنش بازار تقریباً آنی بود: معاملات آتی شاخص‌های اصلی مانند S&P 500 و میانگین صنعتی داو جونز همگی در محدوده قرمز قرار گرفتند. سرمایه‌گذاران که نگران چشم‌انداز از دست دادن حدود ۱۵ میلیارد دلار از تولید ناخالص داخلی اقتصاد ایالات متحده در هفته بودند، شروع به جستجوی پناهگاه‌های امن کردند. قیمت طلا، که یک پوشش سنتی ریسک است، به رکورد تقریباً ۳۸۹۰ دلار در هر اونس رسید.

اما تمرکز روی دارایی دیگری بود. در بحبوحه این هرج و مرج، بیت کوین (BTC) با جهشی چشمگیر، در عرض ۲۴ ساعت بیش از ۴ درصد افزایش یافت و به مرز ۱۱۸۰۰۰ دلار نزدیک شد (طبق داده‌های CoinMarketCap).

تا ساعت ۱۱ شب دوم اکتبر (به وقت ویتنام)، قیمت بیت‌کوین به ۱۲۰،۰۰۰ دلار رسید که کمتر از ۴ درصد با اوج تاریخی ۱۲۴۱۲۸ دلاری ثبت شده در ۱۴ آگوست فاصله دارد.

این اقدام، در تضاد کامل با بازار سهام، این استدلال را که بیت‌کوین به تدریج خود را از دارایی‌های ریسکی سنتی جدا می‌کند، به شدت تقویت کرده است.

اما قبل از اینکه سرمایه‌گذاران برای جشن گرفتن عجله کنند، تاریخ هشدار می‌دهد. آیا این افزایش قیمت پایدار است یا شبح تعطیلی سال ۲۰۱۸ باز خواهد گشت؟

شبح سال ۲۰۱۸

برای کسانی که بازار را از نزدیک دنبال کرده‌اند، سناریوی فعلی خاطرات تعطیلی رکوردشکن ۳۵ روزه دولت در زمان ریاست جمهوری ترامپ (دسامبر ۲۰۱۸ تا ژانویه ۲۰۱۹) را زنده می‌کند. در آن زمان، واکنش اولیه بیت‌کوین نیز امیدوارکننده بود. در چند روز اول، بیت‌کوین از زیر ۳۹۰۰ دلار به بالای ۴۲۰۰ دلار افزایش یافت.

اما این شادی کوتاه‌مدت بود. با طولانی شدن بن‌بست سیاسی ، اثرات منفی اقتصاد کلان شروع به آشکار شدن کرد. بیت‌کوین مسیر خود را معکوس کرد و سقوط کرد. زمانی که دولت دوباره بازگشایی شد، ارزش آن حدود ۱۰ درصد کاهش یافته بود و به زیر ۳۶۰۰ دلار رسید.

داستان سال ۲۰۱۸ یادآوری آشکاری است که بی‌ثباتی سیاسی می‌تواند یک شمشیر دولبه باشد. در ابتدا، سرمایه را به سمت دارایی‌های غیرمتمرکز و غیردولتی مانند بیت‌کوین سوق می‌دهد. اما با گذشت زمان، رشد اقتصادی را تضعیف می‌کند، هزینه‌ها را کاهش می‌دهد و سرمایه‌گذاران را از تمام دارایی‌های پرخطر، از جمله ارزهای دیجیتال، دور می‌کند.

خب، این بار چه چیزی متفاوت است؟ پاسخ در نیروهای اساسی نهفته است که بی‌سروصدا در حال تغییر شکل بازی هستند.

Chính phủ Mỹ đóng cửa, bitcoin bứt phá áp sát đỉnh lịch sử - 1 — در بحبوحه هرج و مرج و عدم قطعیت پس از تعطیلی دولت ایالات متحده، بیت کوین نه تنها سقوط نکرد، بلکه به شدت افزایش یافت و به اوج تاریخی خود نزدیک شد (عکس: CryptoSlate).

چیزی فراتر از یک اثر یکباره: تلنگرهای بنیادی

افزایش قیمت بیت‌کوین این بار صرفاً واکنشی به تعطیلی دولت نیست، بلکه مجموعه‌ای از عوامل ساختاری مثبت از آن پشتیبانی می‌کنند که نشان می‌دهد بازار در حال بلوغ است.

«هدیه» غیرمنتظره از سازمان درآمد داخلی (IRS)

یکی از بزرگترین افزایش‌ها از یک منبع غیرمنتظره حاصل شد: سازمان درآمد داخلی ایالات متحده. سازمان درآمد داخلی اخیراً حکم داد که شرکت‌ها مجبور نیستند سودهای تحقق نیافته حاصل از دارایی‌های بیت‌کوین را در برابر حداقل مالیات شرکتی ۱۵٪ (CAMT) محاسبه کنند.

این خبر فوق‌العاده مهمی است. این خبر، بار مالیاتی بالقوه عظیمی را از دوش شرکت‌های سهامی عام که بیت‌کوین را به عنوان دارایی ذخیره نگهداری می‌کنند، برمی‌دارد.

تحلیلگران می‌گویند این اقدام سازمان امور مالیاتی آمریکا (IRS) راه را برای کسب‌وکارهای بیشتری هموار می‌کند تا با اطمینان بیشتری بیت‌کوین را در ترازنامه‌های خود قرار دهند و آن را به یک دارایی ذخیره مشروع‌تر و شفاف‌تر تبدیل کنند، در نتیجه عرضه در گردش را کاهش داده و ارزش کمیابی بلندمدت آن را تقویت کنند.

پول‌های کلان دائماً در جریان هستند

در حالی که سال ۲۰۱۸ عمدتاً توسط سرمایه‌گذاران خرد هدایت می‌شد، سال ۲۰۲۵ شاهد مشارکت موسسات بزرگ بود. داده‌ها نشان می‌دهد که ETF های بیت کوین نقدی، تنها در یک روز، جریان خالص ۴۳۰ میلیون دلاری را ثبت کرده‌اند که نشان‌دهنده اعتماد قوی سرمایه‌گذاران حرفه‌ای است.

علاوه بر این، «نهنگ‌های» بازار نیز وارد عمل شدند. تتر، بزرگترین صادرکننده‌ی استیبل کوین در جهان، تأیید کرد که ۱ میلیارد دلار دیگر بیت کوین خریداری کرده است و به استراتژی انباشت بلندمدت خود ادامه می‌دهد. هر خرید با چنین حجم بزرگی، فشار بیشتری بر عرضه‌ی محدود فعلی (تنها ۲۱ میلیون بیت کوین) وارد می‌کند و ارزش ذاتی این ارز را افزایش می‌دهد.

انتظارات از سیاست پولی انبساطی

تعطیلی دولت همزمان با انتشار داده‌های ناامیدکننده اشتغال رخ داد. گزارش ADP نشان داد که بخش خصوصی ایالات متحده در ماه سپتامبر 32000 شغل از دست داده است. داده‌های اقتصادی ضعیف، انتظارات را مبنی بر اینکه فدرال رزرو ممکن است مجبور به کاهش نرخ بهره برای حمایت از اقتصاد شود، احتمالاً در اوایل جلسه خود در اواخر اکتبر، افزایش داده است.

یک محیط با نرخ بهره پایین‌تر معمولاً جذابیت دارایی‌های بدون بازده مانند طلا و بیت‌کوین را افزایش می‌دهد.

رقابت دو اسب برای کسب مدال طلا

بیت‌کوین در این آشفتگی تنها نیست. طلا، پناهگاه امن سنتی، نیز به رکورد جدیدی نزدیک به ۳۸۹۰ دلار در هر اونس رسیده است که نشان‌دهنده یک روند بزرگتر است: پول در حال فرار از سیستم فیات و دارایی‌هایی است که به ثبات دولت وابسته هستند.

با این حال، رقابت بین «طلای دیجیتال» و طلای واقعی هنوز کاملاً پابرجاست. طلا تاکنون در سال جاری عملکرد بهتری نسبت به بازار داشته و ۴۵ درصد افزایش قیمت داشته است، در حالی که بیت‌کوین تنها ۲۰ درصد افزایش قیمت داشته است. دلیل این امر آن است که سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر و محافظه‌کارتر مانند بانک‌های مرکزی و صندوق‌های بازنشستگی هنوز به دلیل نقدینگی، سابقه و اعتبار نظارتی، طلا را ترجیح می‌دهند. بیت‌کوین، با وجود بلوغ خود، هنوز بیشتر شبیه یک سهام فناوری پرخطر رفتار می‌کند.

از قضا، تعطیلی دولت خود مانعی برای بیت‌کوین ایجاد کرده است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، آژانسی که محصولات مالی اصلی را تأیید می‌کند، مجبور شده حدود ۹۰ درصد از کارکنان خود را اخراج کند.

این بدان معناست که روند بررسی و تأیید صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) ارزهای دیجیتال که مدت‌ها مورد انتظار بود، به طور نامحدود به تعویق خواهد افتاد. نیت گراسی، تحلیلگر، با لحنی تند اظهار داشت: «ETF ارزهای دیجیتال احتمالاً برای مدتی متوقف خواهد شد.» این تأخیر می‌تواند هیجان بازار را در کوتاه‌مدت کاهش دهد.

به نظر می‌رسد تعطیلی دولت ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ به عنوان یک کاتالیزور و یک آزمون استرس برای بازارهای مالی عمل کرده است و بیت‌کوین با موفقیت از آن عبور کرده است. با این حال، اشتباه است که این را تنها به افزایش قیمت نسبت دهیم.

این افزایش بر پایه‌ای بسیار قوی‌تر از سال ۲۰۱۸ بنا شده است: شفافیت مالیاتی، ورود سرمایه‌های نهادی عظیم و محیطی کلان که به طور فزاینده‌ای برای دارایی‌های جایگزین مساعد است. وقایع واشنگتن تنها جرقه‌ای بود که آتشی را که از قبل شعله‌ور شده بود، شعله‌ور کرد.

اینکه آیا بیت‌کوین می‌تواند پس از فروکش کردن آشفتگی سیاسی، روند صعودی خود را حفظ کند یا خیر، هنوز مشخص نیست. اما یک چیز قطعی است: در بحران اعتماد به سیستم سنتی، بیت‌کوین ثابت می‌کند که چیزی بیش از یک دارایی سوداگرانه است و به ستون اصلی سبد سهام قرن بیست و یکم تبدیل می‌شود.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chinh-phu-my-dong-cua-bitcoin-but-pha-ap-sat-dinh-lich-su-20251002232923188.htm