منتظر رونق بازار عرضه اولیه سهام هستیم

انتظار می‌رود پیشنهاد کوتاه کردن فرآیند پذیرش از ۹۰ روز به ۳۰ روز، حقوق سرمایه‌گذاران را بهتر تضمین کند و می‌تواند به نیروی محرکه‌ای برای تشویق کسب‌وکارهای بیشتر به پذیرش در بورس تبدیل شود.

انتظار می‌رود پیشنهاد کوتاه کردن فرآیند پذیرش از ۹۰ روز به ۳۰ روز، حقوق سرمایه‌گذاران را بهتر تضمین کند و می‌تواند به نیروی محرکه‌ای برای تشویق کسب‌وکارهای بیشتر به پذیرش در بورس تبدیل شود.

«بزرگ» صنعت املاک و مستغلات تفریحی به تاریخ اجرای طرح عرضه اولیه سهام خود نزدیک‌تر می‌شود. عکس : دوک تان

استخدام‌های جدید، بازار را داغ می‌کند

آخر هفته گذشته، هیئت مدیره شرکت سهامی وینپرل (یکی از شرکت‌های تابعه وینگروپ که مالک زنجیره‌ای از هتل‌ها، استراحتگاه‌ها، برندهای اسپا، مراکز کنفرانس، رستوران‌ها، زمین‌های گلف ۵ ستاره و مناطق تفریحی بزرگ در ویتنام است) تشکیل جلسه داد و اسناد ثبت نام برای عرضه سهام اضافی به عموم سهامداران فعلی را طبق طرح عرضه مصوب در مجمع عمومی سهامداران در اواسط نوامبر ۲۰۲۴ تصویب کرد.

بنابراین، گام دیگری برای نزدیک‌تر کردن طرح عرضه اولیه سهام (IPO) این «غول» در صنعت املاک و مستغلات تفریحی به تاریخ اجرای آن برداشته شده است.

طبق طرح تصویب‌شده توسط سهامداران، زمان عرضه اولیه سهام دور از انتظار نیست، در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ یا سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵. وینپرل ۷۰ میلیون سهم منتشر خواهد کرد که معادل نسبت اجرای ۱۰۰۰ به ۴۰۶۷۳ است. با قیمت عرضه اولیه ۷۱,۳۵۰ ونگ به ازای هر سهم، تخمین زده می‌شود که وینپرل در صورت توزیع موفقیت‌آمیز بین سهامداران، نزدیک به ۵۰۰۱ میلیارد ونگ را به گردش مالی برساند.

پیش از این، وینپرل در اوایل سال 2024 در عرضه خصوصی خود بسیار موفق بود و ارزش بسیج شده آن بیش از 15000 میلیارد دونگ ویتنام بود. اگرچه امکان توزیع 100٪ سهام منتشر شده هنوز مشخص نیست، اما جذابیت سهام وینپرل همچنان زمانی که این شرکت ثبت نام یک شرکت سهامی عام را تکمیل کند، پشتیبانی می‌شود. در کنار آن، انتظار می‌رود طرح ورود سهام به بورس که در جلسه سهامداران شرکت مادر وینگروپ در اوایل سال جاری فاش شد، به زودی اجرا شود.

شرکت Masan Consumer Corporation (Masan Consumer) همچنین قصد دارد سهام خود را با نرخ ۴۵.۱٪ به عموم عرضه کند. این شرکت ۳۲۶.۸ میلیون سهم جدید عرضه خواهد کرد که انتظار می‌رود ۳۲۶۸ میلیارد وند ویتنامی جمع‌آوری کند و سرمایه اولیه خود را به بیش از ۱۰۶۲۳ میلیارد وند ویتنامی افزایش دهد. در کنار طرح عرضه، انتقال به فهرست HoSE از قبل توسط سهامداران تأیید شده است. این تازه وارد در HoSE می‌تواند یکی از شعله‌های درخشانی باشد که بازار IPO را که سال‌هاست سرد شده است، "دوباره گرم" می‌کند.

فعالیت‌های عرضه اولیه سهام (IPO) در ویتنام از زمان همه‌گیری کووید-۱۹ همچنان راکد مانده است، اگرچه بازار ثانویه سهام دوره‌هایی از رشد و هیجان را تجربه کرده است. تاکنون، با نزدیک شدن به پایان سال ۲۰۲۴، تعداد معاملات IPO انجام شده هنوز هم با انگشتان دست قابل شمارش است. هیچ مزایده سهام شرکت‌های دولتی انجام نشده است. فعالیت‌های IPO فقط در چند شرکت خصوصی ظاهر شده است که برجسته‌ترین آنها عرضه ۳۰ میلیون سهم توسط شرکت سهامی خاص DNSE Securities است.

رفع تنگناهای سیاست‌گذاری

نه تنها با آماده شدن نام‌های سرشناس برای عرضه اولیه سهام (IPO) چشم‌انداز معاملات بزرگ در افق دیده می‌شود، بلکه انتظار می‌رود تغییرات سیاست‌های آتی نیز در کنار فهرست شدن، IPOها را تشویق کند.

مدت کوتاهی پس از آنکه مجلس ملی رسماً قانون اصلاح و تکمیل تعدادی از مواد 9 قانون، از جمله قانون اوراق بهادار، را تصویب کرد، پیش‌نویس اصلاحیه فرمان 155/2020/ND-CP که جزئیات اجرای تعدادی از مواد قانون اوراق بهادار را شرح می‌دهد، توسط وزارت دارایی و کمیسیون اوراق بهادار کشور مورد مشورت قرار گرفته است و تغییرات بسیاری با هدف شفافیت و ساده‌سازی رویه‌های اداری در حوزه اوراق بهادار و بازار اوراق بهادار انجام شده است.

به طور خاص، با هدف کوتاه کردن فرآیند فهرست کردن اوراق بهادار، آژانس تدوین‌کننده پیشنهاد می‌دهد که زمان لازم برای سازمان‌هایی که برای فهرست کردن ثبت نام می‌کنند تا اوراق بهادار (سهام، اوراق قرضه) را در بازار معامله کنند، طبق ماده ۱۱۱، ماده ۱۱۸، فرمان ۱۵۵/۲۰۲۰/ND-CP کاهش یابد. دوره معاملات از ۹۰ روز به ۳۰ روز از تاریخ تأیید ثبت فهرست توسط بورس اوراق بهادار است. تغییر فوق با هدف تضمین بهتر حقوق سرمایه‌گذاران در اعمال حقوق انتقال اوراق بهادار در بازار سازمان‌یافته انجام شده است.

همراه با آن، این پیش‌نویس «گواهی ثبت اوراق بهادار تعدیل‌شده صادر شده توسط شرکت سپرده‌گذاری و تسویه اوراق بهادار ویتنام (VSDC)» را از پرونده‌های ثبت پذیرش/معاملات حذف می‌کند؛ تغییرات در ثبت پذیرش/معاملات که در مواد ۱۱۰، ۱۱۴، ۱۱۵، ۱۱۶، ۱۱۷، ۱۱۸، ۱۳۴، ۱۳۵، ۱۳۶ فرمان ۱۵۵/۲۰۲۰/ND-CP مقرر شده است.

گزارش آژانس تدوین‌کننده تأکید کرد: «شرایط پذیرش/ثبت، شرکت‌ها را ملزم به تکمیل مراحل ثبت اوراق بهادار در VSDC نمی‌کند. علاوه بر این، بررسی پرونده‌های پذیرش/ثبت توسط بورس، فرآیندی مستقل از ثبت اوراق بهادار در VSDC است. این آیین‌نامه اصلاح‌شده همچنین فرآیند پذیرش/ثبت را کوتاه می‌کند.»

لزوم استقبال از سرمایه‌های خارجی

در پیش‌نویس اصلاحیه فرمان ۱۵۵/۲۰۲۰/ND-CP، یکی از گروه‌های اصلی مطالب ذکر شده، باز کردن درهای بیشتر برای سرمایه‌گذاران خارجی جهت دسترسی به بازار، به ویژه با تمرکز بر راه‌حل‌هایی برای حمایت از فرآیند ارتقاء بازار از بازار مرزی به بازار نوظهور است. بسیاری از ارقام مورد انتظار برای سرمایه‌گذاری خارجی پس از تبدیل شدن ویتنام به یک بازار نوظهور توسط سازمان‌ها ارائه شده است. با این حال، برای تحقق ارقام فوق، زمانی که بازار سهام واقعاً در گروه ثانویه بازارهای نوظهور FTSE قرار می‌گیرد، مشکل بزرگ، آدرس خاصی است که سرمایه‌گذاران خارجی می‌توانند در آن سرمایه‌گذاری کنند.

اعمال فشار قابل توجه بر کسب و کارها و سازمان‌های مشاوره‌ای.

- آقای دانگ تان کونگ، مدیر خدمات بانکداری سرمایه‌گذاری شمالی، شرکت سهامی KB Securities (KBSV)

ما انتظار داریم که تغییرات در قانون، کیفیت «کالاها» در بازار را بهبود بخشد، سرمایه‌گذاران را هنگام سرمایه‌گذاری مطمئن‌تر کند و توسعه بازار آینده را ارتقا دهد. با این حال، این امر همچنین فشار قابل توجهی بر مشاغل و سازمان‌های مشاوره‌ای برای رعایت شرایط طبق مقررات جدید ایجاد می‌کند و هزینه و زمان آماده شدن برای عرضه اولیه سهام را افزایش می‌دهد.

با توجه به اینکه صنعت فناوری به روندی برای جذب جریان سرمایه از سوی سرمایه‌گذاران تبدیل شده است، کمبود سهام شرکت‌ها در این حوزه، ضعف تنوع کالاهای اساسی در بازار سهام ویتنام را نشان داده است. بسیاری از شرکت‌ها در چشم‌انداز سرمایه‌گذاری صندوق‌های بین‌المللی، دیگر «جایی» برای سرمایه‌گذاری خارجی ندارند.

علاوه بر این، به گفته آقای نگوین دِ مین، مدیر تحلیل شرکت اوراق بهادار یوانتا ویتنام، هنگامی که توسط FTSE ارتقا یابد، مقیاس ارزش بازار اوراق بهادار ویتنام با سایر بازارهای همان گروه مقایسه خواهد شد. اگر ارزش بازار رشد نکند، خطر حذف از گروه بازارهای نوظهور وجود خواهد داشت.

در ویتنام، عرضه اولیه سهام (IPO) و پذیرش در بورس دو فرآیند جداگانه هستند که منجر به وضعیتی می‌شود که سرمایه‌گذاران، به ویژه سرمایه‌گذاران خارجی، باید پس از خرید سهام، چند ماه صبر کنند تا بتوانند معامله کنند. پیشنهاد کاهش زمان بین عرضه اولیه سهام (IPO) و پذیرش در بورس به حداکثر ۱ ماه بسیار مورد استقبال قرار گرفته و می‌تواند به نیروی محرکه‌ای برای تشویق کسب‌وکارهای بیشتر به پذیرش در بورس تبدیل شود.

اگرچه رویه‌های اداری ساده‌تر شده‌اند، اما برخی الزامات به قانون اضافه شده است که تعدادی از مواد 9 قانون، از جمله قانون اوراق بهادار، را اصلاح و تکمیل می‌کند. به طور خاص، ماده 18 در مورد پرونده ثبت عرضه عمومی اوراق بهادار، «گزارشی در مورد سرمایه اولیه مشارکتی تا زمان ثبت عرضه عمومی اولیه سهام که توسط یک سازمان حسابرسی مستقل طبق مقررات وزیر دارایی حسابرسی شده باشد» را اضافه می‌کند. در عین حال، مسئولیت همه طرف‌های شرکت‌کننده در مشاوره نیز افزایش یافته است.

به گفته آقای دانگ تان کونگ، مدیر خدمات بانکداری سرمایه‌گذاری شمالی، شرکت سهامی KB Securities (KBSV)، مقررات جدید فشار قابل توجهی بر کسب‌وکارها و سازمان‌های مشاوره‌ای برای رعایت شرایط مقررات جدید ایجاد می‌کند که این امر همچنین هزینه‌ها و زمان آماده‌سازی برای عرضه‌های اولیه سهام را افزایش می‌دهد. با این حال، تغییرات فوق مطمئناً به افزایش شفافیت و استانداردهای بازار اولیه کمک خواهد کرد.

منبع: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html