اعتبار را نمی‌توان در کوتاه‌مدت «آرام» کرد

برای اینکه بانک‌ها بتوانند فضای اعتباری را به طور کامل حذف کنند، باید سپرهای سرمایه‌ای و قابلیت‌های مدیریت ریسک خود را بهبود بخشند. عکس: D.T

اتاق اعتبار هنوز ابزاری ضروری برای کنترل ریسک است.

اخیراً، در تبادل نظر با سرمایه‌گذاران، آقای لو ترونگ تای، رئیس هیئت مدیره بانک سهامی تجاری نظامی (MB)، گفت که در این دوره «ناقص»، کنترل اعتبار از طریق محدودیت اعتبار (اتاق اعتبار) یک الزام عینی است و کاهش آن در کوتاه‌مدت دشوار است.

آقای لو ترونگ تای تأکید کرد: «آزادسازی فضا، چشم‌انداز خوبی است، اما برای اجرایی شدن به برخی شرایط نیاز دارد.»

تحلیلگران همچنین اظهار داشتند که در شرایطی که ابزار موثری برای هدایت جریان اعتبار وجود ندارد، حذف اتاق اعتبار، خطر خروج جریان سرمایه از فاز و ورود شدید آن به کانال‌های سفته‌بازانه را بیشتر افزایش می‌دهد.

آمار بانک دولتی ویتنام نشان می‌دهد که تا پایان ژوئیه ۲۰۲۵، اعتبار در مقایسه با پایان سال ۲۰۲۴ نزدیک به ۱۰ درصد افزایش یافته است. با این حال، داده‌های گزارش‌های مالی سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ از مجموعه‌ای از بانک‌ها نشان می‌دهد که وام‌های تجاری املاک و مستغلات بسیاری از بانک‌ها ۲۰ تا ۳۰ درصد افزایش یافته است، یا دو یا سه برابر نرخ رشد اعتبار عمومی کل سیستم است. نکته قابل توجه این است که اعتبار املاک و مستغلات عمدتاً به بخش مسکن لوکس سرازیر می‌شود، در حالی که بسته وام مسکن اجتماعی بسیار کند پرداخت می‌شود.

در همین حال، نرخ سود سپرده نیز در بسیاری از بانک‌ها، به ویژه بانک‌های تجاری سهامی خاص، نشانه‌هایی از افزایش را نشان می‌دهد.

یکی از مدیران یک بانک تجاری دولتی گفت: «از ابتدای سال، ما نرخ بهره وام‌های جدید را 0.4 تا 0.5 درصد کاهش داده‌ایم و در تلاشیم تا نرخ بهره وام‌ها را در ماه‌های پایانی سال تثبیت و حتی بیشتر کاهش دهیم. با این حال، این کار تنها در صورتی امکان‌پذیر است که اعتبار کنترل شود و بانک‌های کوچک با نرخ بهره رقابت نکنند.»

تثبیت نرخ سود سپرده‌ها و وام‌ها

- دکتر نگوین کوک هونگ، دبیرکل انجمن بانک‌های ویتنام

بانک‌ها در مورد اجرای سیاست دولت و بانک مرکزی در مورد تثبیت نرخ سود سپرده‌ها و وام‌ها به اجماع رسیده‌اند، نه به این دلیل که یک موسسه اعتباری با مشکلات نقدینگی مواجه است و نرخ بهره را افزایش می‌دهد و باعث می‌شود سایر موسسات اعتباری نیز از این روند پیروی کنند و ثبات نرخ بهره را مختل کنند. البته علاوه بر اجماع موسسات اعتباری، بانک مرکزی نیز باید در صورت مواجهه موسسات اعتباری با مشکلات نقدینگی، از آنها به موقع حمایت کند.

به گفته دکتر نگوین کوک هونگ، دبیرکل انجمن بانکداری ویتنام، حذف اتاق اعتباری مسیر درستی است، اما به پایه و اساس کافی قوی برای تضمین ایمنی بلندمدت و همچنین یک نقشه راه دقیق و کنترل‌شده نیاز دارد تا هم ثبات سیستم و هم تأمین نیازهای سرمایه‌ای اقتصاد و حمایت از رشد پایدار را تضمین کند.

از سوی دیگر، اپراتورها باید پیش‌بینی کنند که حذف فضا منجر به سرازیر شدن سرمایه به مناطق پرخطر، یعنی «حیاط خلوت» موسسات اعتباری، خواهد شد تا بتوانند راهکارهایی برای جلوگیری و محدود کردن آن داشته باشند.

در واقع، نسبت کفایت سرمایه بانک‌های داخلی در حال حاضر در مقایسه با منطقه پایین است. اگر بازار نوسان کند، این شاخص می‌تواند به سرعت کاهش یابد. ناگفته نماند که توانایی بانک‌های داخلی در ارزیابی ریسک محدود است. در این زمینه، حذف فضای اعتباری در کوتاه‌مدت امکان‌پذیر نیست.

هنوز جا خالی نداده‌ام، اما باید با انعطاف‌پذیری بیشتری خودم را وفق دهم

آقای نگوین کوانگ توآن، رئیس گروه فین، گفت که ضعف مهلک بانک‌های ویتنامی امروز این است که نسبت ایمنی سرمایه بسیار پایین است، در حالی که تقاضا برای اعتبار بالا است. علاوه بر این، بازار سرمایه هنوز هم نامتوازن است، اعتبار "بار" سرمایه اصلی اقتصاد را به دوش می‌کشد، در حالی که کانال‌های اوراق قرضه و سهام شرکت‌ها هنوز با مشکلات زیادی روبرو هستند. در حال حاضر، اگر فضای اعتباری حذف شود، خطرات بالقوه زیادی وجود خواهد داشت.

به گفته کارشناسان، برای حذف کامل اتاق اعتباری، بانک‌ها باید سپرهای سرمایه‌ای و قابلیت‌های مدیریت ریسک خود را بهبود بخشند. علاوه بر این، نهادهای نظارتی باید ابزارهای موثری برای هدایت جریان‌های نقدی داشته باشند و در مدیریت نرخ بهره مستقل باشند.

آقای نگوین کوانگ توآن هشدار داد: «حذف اتاق اعتباری تنها زمانی می‌تواند اجرا شود که سازوکار مدیریت نرخ بهره تقویت شود تا سیاست پولی فعال و انعطاف‌پذیر تضمین شود. درس‌هایی از دوره‌های بحران قبلی نشان می‌دهد که بدون ابزارهای کنترلی مؤثر، حذف اتاق اعتباری می‌تواند منجر به مسابقه نرخ بهره در بین بانک‌های ضعیف برای جذب سرمایه به هر قیمتی شود و بی‌ثباتی اقتصاد کلان ایجاد کند.»

در حال حاضر، اتاق اعتبار هنوز ابزاری ضروری برای کنترل کل میزان اعتبار تزریق شده به اقتصاد و همچنین هدایت جریان نقدی است. با این حال، عملکرد اتاق اعتبار باید انعطاف‌پذیرتر باشد.

اوایل این هفته، دولت قطعنامه شماره 226/NQ-CP را در مورد اهداف رشد برای بخش‌ها، حوزه‌ها، مناطق و وظایف و راه‌حل‌های کلیدی برای تضمین رشد کشور در سال 2025 به 8.3 تا 8.5 درصد صادر کرد. این قطعنامه به بانک مرکزی وظیفه داد تا هدف رشد اعتباری برای سال 2025 را به صورت عمومی، شفاف و مطابق با تورم کنترل‌شده مطابق با هدف تنظیم کند، رشد را به 8.3 تا 8.5 درصد برساند و نیازهای سرمایه‌ای اقتصاد را برآورده کند؛ موسسات اعتباری را به کاهش نرخ بهره وام، هدایت اعتبار به سمت تولید، بخش‌های تجاری، بخش‌های اولویت‌دار و... هدایت کند.

در جلسه کمیته راهبری بازسازی موسسات اعتباری و رسیدگی به بدهی‌های معوق که در اوایل آگوست 2025 برگزار شد، هو دوک فوک، معاون نخست وزیر، نیز تأیید کرد که محدودیت رشد اعتبار هنوز یک ابزار مدیریتی ضروری در کوتاه مدت است. معاون نخست وزیر از بانک مرکزی خواست تا فضای اعتباری را به صورت انعطاف‌پذیر تنظیم کند و فضای اعتباری را برای بانک‌های سالم افزایش دهد تا از تولید و تجارت حمایت شود.

بزرگترین نگرانی هنگام کاهش یا حتی حذف اتاق اعتباری، رقابت برای نرخ بهره است که عواقب زیادی را به دنبال خواهد داشت. طی ماه گذشته، نرخ بهره برای برخی از شرایط بسیاری از بانک‌ها نشانه‌هایی از افزایش را نشان داده است. بانک‌های تجاری اذعان دارند که هنگام حذف اتاق اعتباری، احتمال وقوع وضعیت رشد شدید اعتبار و رقابت برای نرخ بهره سپرده بسیار زیاد است.

بنابراین، بانک‌ها باید در کنار نقشه راه حذف فضای اعتباری، ابزارهایی را برای مدیریت برنامه‌های رشد اعتباری سالانه ایجاد کنند تا از افزایش بیش از حد تقاضا جلوگیری شود.

منبع: https://baodautu.vn/chua-the-tha-phanh-tin-dung-trong-ngan-han-d352633.html