سهام فناوری، وال استریت را به سمت رکوردهای جدید سوق می‌دهند و خطرات تورم را نادیده می‌گیرند.

سهام ایالات متحده هفته معاملاتی و ماه مه 2026 را در 29 مه با رکوردهای جدید به پایان رساندند.

معامله‌گران در بورس نیویورک، ایالات متحده آمریکا. عکس: THX/VNA

افزایش شدید سهام فناوری و سیگنال‌های مثبت در مورد توافق صلح در خاورمیانه به سرمایه‌گذاران کمک کرد تا نگرانی‌های خود در مورد تورم و خطر افزایش نرخ بهره را کنار بگذارند.

در پایان معاملات روز 29 می، شاخص میانگین صنعتی داو جونز با 363.37 واحد (0.72 درصد) افزایش به 51,032.34 واحد رسید. شاخص S&P 500 با 16.44 واحد (0.22 درصد) افزایش به 7,580.07 واحد رسید، در حالی که شاخص نزدک کامپوزیت با 55.15 واحد (0.21 درصد) افزایش به 26,972.62 واحد رسید.

در کل هفته، شاخص S&P 500 با ۱.۴۳ درصد افزایش، نهمین افزایش هفتگی متوالی و طولانی‌ترین روند صعودی خود از دسامبر ۲۰۲۳ را رقم زد. نزدک ۲.۳۹ درصد، داو جونز ۰.۹ درصد و شاخص شرکت‌های کوچک راسل ۲۰۰۰، ۱.۷۲ درصد افزایش یافتند.

با نگاهی به کل ماه مه ۲۰۲۶، شاخص S&P 500، ۵.۱۵ درصد، شاخص Nasdaq، ۸.۳۶ درصد و شاخص Dow Jones، ۲.۷۸ درصد افزایش یافت. از ابتدای سال تاکنون، شاخص S&P 500 بیش از ۱۰ درصد افزایش یافته است، در حالی که شاخص Nasdaq، ۱۶ درصد افزایش یافته است.

انگیزه‌های اصلی

بزرگترین نیروی محرکه افزایش اخیر سهام وال استریت، رونق سهام فناوری، به ویژه سهام مرتبط با هوش مصنوعی (AI) بوده است. گزارش درآمد مثبت شرکت دل در پایان هفته، این افزایش را بیشتر تقویت کرد.

نکته قابل توجه این است که شاخصی که بخش خدمات نرم‌افزاری را رصد می‌کند، این هفته بیش از ۶ درصد افزایش یافت و هرگونه ضرری را که از پایان ژانویه ۲۰۲۶ - زمانی که نگرانی‌ها در مورد اختلال ناشی از هوش مصنوعی به شدت بر این بخش سنگینی می‌کرد - داشته است، جبران کرد.

به گفته اوهسونگ کوون، استراتژیست ارشد سهام در ولز فارگو، بازار همچنان در مورد هوش مصنوعی پویا است. این روند صعودی ناشی از رشد درآمد پایدار از مشاغل است. ملیسا براون، رئیس تحقیقات تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری در سیم‌کورپ، با بیان این دیدگاه، اظهار داشت که افزایش شدید حجم معاملات در هفته‌های اخیر نشان می‌دهد که سرمایه جدید همچنان به بازار سرازیر می‌شود.

علاوه بر عوامل تکنولوژیکی، امید به پایان دادن به مناقشه سه ماهه آمریکا و ایران نیز یک رکن اساسی است. دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، پس از آنکه میانجیگران برای تهیه پیش نویس تفاهم نامه ای برای هموار کردن مسیر مذاکرات تلاش کردند، گفت که تصمیم نهایی در مورد توافق با ایران را تا 29 مه (به وقت محلی) اتخاذ خواهد کرد.

ریسک‌های ناشی از تورم و نرخ بهره

با وجود اینکه شاخص‌های سهام به طور مداوم به بالاترین سطح خود می‌رسند، وال استریت هنوز با چالش‌های اقتصاد کلان روبرو است.

داده‌های منتشر شده در ۲۸ مه نشان داد که شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) - معیار ترجیحی فدرال رزرو برای تورم - در آوریل ۲۰۲۶ در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته به ۳.۸ درصد افزایش یافته است. این شدیدترین افزایش از ماه مه ۲۰۲۳ است که عمدتاً به دلیل افزایش قیمت انرژی در بحبوحه جنگ است. در همین حال، رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده (GDP) برای سه ماهه اول ۲۰۲۶ به ۱.۶ درصد کاهش یافت.

تورم بالای مداوم، مقامات فدرال رزرو را مجبور به صدور هشدار کرده است. جفری اشمید، رئیس فدرال رزرو کانزاس سیتی، اظهار داشت که شوک انرژی ممکن است چیزی بیش از یک شوک موقت باشد. میشل بومن، معاون رئیس نظارت، نیز هشدار داد که ادامه تورم می‌تواند سیاست‌های پولی سختگیرانه‌تری را ایجاب کند.

نکته قابل توجه این است که انتظارات بازار کاملاً تغییر کرده است. به جای امید به کاهش نرخ بهره، معامله‌گران ارز اکنون پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو نرخ بهره را برای بیشتر سال بدون تغییر نگه دارد و روی احتمال افزایش نرخ بهره به میزان 0.25 درصد دیگر در دسامبر 2026 شرط‌بندی می‌کنند.

چشم‌انداز هفته آینده

هفته آینده، بازار با آزمون‌های مهمی روبرو خواهد شد تا مشخص شود که آیا تورم و خطر افزایش نرخ بهره، روند بهبود را مختل خواهد کرد یا خیر.

توجه سرمایه‌گذاران به گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی ماه مه ۲۰۲۶ معطوف خواهد بود که قرار است در ۵ ژوئن منتشر شود. طبق نظرسنجی رویترز، انتظار می‌رود اقتصاد ایالات متحده ۸۵۰۰۰ شغل ایجاد کند و نرخ بیکاری در ۴.۳ درصد باقی بماند.

آنجلو کورکافاس، استراتژیست سرمایه‌گذاری جهانی در ادوارد جونز، هشدار می‌دهد که اگر تعداد مشاغل جدید از ۱۵۰ هزار شغل فراتر رود، می‌تواند برای بازار سهام مشکل ایجاد کند. داده‌های بیش از حد قوی می‌تواند نگرانی‌ها در مورد اقتصاد بیش از حد داغ را افزایش دهد، بازده اوراق قرضه دولت ایالات متحده را افزایش دهد و پول را از بازار سهام خارج کند. در واقع، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات متحده در حال حاضر با نرخ بالای ۴.۴۵ درصد ثابت مانده است و خطر جریان‌های سرمایه رقابتی را برای بازار سهام ایجاد می‌کند.

فراتر از داده‌های اقتصاد کلان، گزارش درآمد غول نیمه‌هادی، برادکام، در سوم ژوئن، آزمون بزرگی برای روند سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی خواهد بود. از زمان رسیدن به پایین‌ترین نقطه در اواخر ماه مارس، سهام برادکام بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است که منجر به افزایش ۸۰ درصدی شاخص سهام نیمه‌هادی‌ها شده است.

داده‌های آتی پیش از جلسه سیاست‌گذاری فدرال رزرو در ۱۶ و ۱۷ ژوئن بسیار مهم خواهند بود. این همچنین اولین جلسه تحت رهبری رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، خواهد بود. بازار نفس‌هایش را در سینه حبس کرده است تا ببیند او چگونه سیاست پولی ایالات متحده را در بحبوحه فشارهای تورمی فزاینده هدایت خواهد کرد.

منبع: https://baotintuc.vn/kinh-te/co-phieu-cong-nghe-dua-pho-wall-lap-dinh-bo-qua-rui-ro-lam-phat-20260530153055550.htm