وام‌های معوق سهام به شدت افزایش یافته است، پیش‌بینی بازار برای هفته جدید چیست؟

تا پایان سه ماهه سوم، وام‌های حاشیه‌ای اوراق بهادار معوق به بیش از ۳۶۹۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام رسید که معادل ۱۱۲.۳٪ از سرمایه سهام شرکت‌های اوراق بهادار است، سطح نسبتاً بالایی در تاریخ، تنها پایین‌تر از دوره اوج ۲۰۲۱-۲۰۲۲ (۱۲۰-۱۳۰٪).

بازار سهام در فصل نتایج تجاری سه ماهه سوم دچار دودستگی شد - عکس: کوانگ دین

* خانم تران تی نگوک هوآ - تحلیلگر شرکت اوراق بهادار میرائه است ویتنام:

از جنبه مثبت، بسیاری از شرکت‌های اوراق بهادار در حال افزایش سرمایه خود هستند.

بازار سهام ویتنام به تازگی یک هفته معاملاتی پرنوسان را تجربه کرده است، زمانی که شاخص VN به شدت کاهش یافت و به 1683.2 واحد رسید که معادل 2.8 درصد کاهش نسبت به هفته قبل و 6.2 درصد کاهش نسبت به اوج 1794 واحدی ثبت شده در 14 اکتبر است.

فشار تعدیل عمدتاً بر اوراق بهادار و سهام بانکی متمرکز بود و باعث افزایش شدید شاخص نوسانات بازار شد.

نقدینگی بازار به طور متوسط ​​در هر جلسه 35000 میلیارد دونگ ویتنام باقی ماند که نسبت به هفته گذشته 11 درصد کاهش یافته است. از این میزان، گروه املاک و مستغلات به شدت 26 درصد، ساخت و ساز 25 درصد و بانکداری 13 درصد کاهش یافته است.

در مقابل، جریان نقدی تمایل به تغییر به سمت گروه خرده فروشی (+15٪) و خدمات نرم افزاری - فناوری (+33٪) دارد.

سرمایه‌گذاران خارجی همچنان به فروش خالص بیش از ۴۴۰۰ میلیارد دونگ ویتنام ادامه دادند، در حالی که سرمایه‌گذاران حقیقی داخلی ۹۰۰ میلیارد دونگ ویتنام و سازمان‌های داخلی ۳۴۰۰ میلیارد دونگ ویتنام خرید کردند.

صندوق‌های ETF نیز روند فروش خالص خود را حفظ کردند و در این هفته ۲۴۳ میلیارد دانگ ویتنامی را به فروش رساندند و مجموع دارایی‌های انباشته شده از ابتدای سال تا ۲۴ اکتبر به ۱۵۳۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی رسید.

از نظر ارزش‌گذاری، نسبت قیمت به درآمد (P/E) در کل بازار از ۱۷ برابر به ۱۶.۲ برابر کاهش یافته است که پایین‌تر از میانگین بلندمدت ۱۶.۷ برابر است.

تا ۲۴ اکتبر، ۱۴۵ شرکت از ۳۹۲ شرکت فهرست‌شده در بورس HoSE نتایج تجاری سه‌ماهه سوم خود را اعلام کرده‌اند که معادل ۲۴.۶٪ از کل ارزش بازار است. این گروه در مدت مشابه ۵۱.۴٪ رشد سود و در ۹ ماه اول سال ۲۶.۵٪ افزایش را ثبت کرده است.

بر اساس این روند بهبود، پیش‌بینی سود هر سهم (EPS) سال 2025 شرکت VN-Index می‌تواند در سناریوی پایه 23 درصد و در سناریوی صعودی 33 درصد افزایش یابد.

تا پایان سه ماهه سوم، وام‌های حاشیه‌ای معوق در کل بازار به بیش از ۳۶۹۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام رسید که معادل ۱۱۲.۳٪ از سرمایه سهام شرکت‌های اوراق بهادار است - سطح نسبتاً بالایی در تاریخ، تنها پایین‌تر از دوره اوج ۲۰۲۱-۲۰۲۲ (۱۲۰-۱۳۰٪).

با این حال، نکته مثبت این است که بسیاری از شرکت‌های اوراق بهادار در حال افزایش سرمایه خود هستند و این به تقویت ایمنی سیستم کمک می‌کند.

در کوتاه‌مدت، پیش‌بینی می‌شود نوسانات بازار همچنان بالا باقی بماند، بنابراین سرمایه‌گذاران باید مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند و نگهداری سهام با ارزش‌گذاری‌های نامطلوب را محدود کنند.

در بلندمدت، چشم‌انداز ارتقای بازار سهام ویتنام همچنان یک محرک مهم رشد محسوب می‌شود که می‌تواند به جذب سرمایه خارجی بیشتر کمک کند و پایه و اساسی برای یک دوره بهبود پایدار بازار در آینده ایجاد کند.

* آقای فان تان نات - رئیس دپارتمان استراتژی بازار SHS:

پول در حال بازگشت به برخی گروه‌ها است.

تحت تأثیر سهام شرکت‌های بزرگ (VN30)، شاخص کل در حال حاضر پس از افزایش قوی قبلی، وارد مرحله انباشت می‌شود. فشار سودگیری در قیمت‌های بالا، به ویژه در بسیاری از سهام پیشرو با اصول خوب، هنگامی که شاخص VN دوباره منطقه ۱۷۰۰ واحدی را آزمایش می‌کند، به وضوح ظاهر می‌شود.

در کوتاه‌مدت، به نظر می‌رسد روند صعودی که از آوریل ۲۰۲۵ ادامه داشته، به پایان خود نزدیک می‌شود و باعث واگرایی شدید بازار می‌شود. دو روند اصلی قابل مشاهده است:

- فشار فروش روی سهامی که اخیراً به شدت افزایش قیمت داشته‌اند و از اهرم بالایی برخوردارند، افزایش یافته است.

- برعکس، جریان نقدی شروع به بازگشت به سهام و گروه‌های صنعتی کرده است که تعدیل‌های عمیقی در محدوده قیمت آوریل و مه 2025 ایجاد کرده‌اند، به خصوص کسب‌وکارهایی که نتایج تجاری مثبت در سه‌ماهه سوم داشته‌اند.

سرمایه‌گذاران باید وزن معقولی را در سبد سرمایه‌گذاری خود حفظ کنند و شرکت‌های پیشرو با ارزش‌گذاری جذاب و رشد پایدار کسب‌وکار را در اولویت قرار دهند. اهداف سرمایه‌گذاری باید به سمت صنایع استراتژیکی هدایت شوند که قادر به رهبری رشد اقتصادی در دوره آینده باشند.

به گفته بسیاری از شرکت‌های اوراق بهادار، سطح ۱۷۰۰ واحدی یک منطقه مقاومتی مهم محسوب می‌شود که نقش تعیین‌کننده‌ای در روند بعدی بازار ایفا می‌کند. اگر شاخص VN نتواند با موفقیت از این آستانه عبور کند، ممکن است فشار کسب سود افزایش یابد.

در همین حال، تای فونگ تائو، متخصص تیم تحلیل اوراق بهادار ویتکام بانک (VCBS)، گفت که جریان نقدی در گروه‌های املاک و مستغلات، خرده‌فروشی و نفت و گاز به تمایز بازگشته است، در حالی که گروه‌های مالی مانند بانکداری و اوراق بهادار همچنان رو به کاهش هستند.

بازگشت به موضوع

بینه خان

منبع: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm