افزایش شدید قیمت تنگستن: فرصت‌های ناشی از عدم تعادل عرضه و تقاضای جهانی

یک اکوسیستم مصرف‌کننده یکپارچه برای برآوردن نیازهای بزرگ و برآورده‌نشده‌ی ۱۰۰ میلیون مصرف‌کننده‌ی ویتنامی.

در یک زمینه ژئوپلیتیکی و تجاری ناپایدار جهانی، مواد معدنی استراتژیک مانند تنگستن به طور فزاینده‌ای نقش حیاتی خود را در صنایع پیشرفته ایفا می‌کنند.

عرضه کم - افزایش تقاضا

تنگستن با سختی، مقاومت حرارتی و رسانایی الکتریکی خوب، در مجموعه‌ای از کاربردهای مهم حضور دارد: مواد برش، ابزارهای فوق سخت، الکترونیک صنعتی، دفاع و به ویژه انرژی پاک.

عرضه جهانی هنوز عمدتاً در چین متمرکز است، کشوری که بیش از 80 درصد از تولید و صادرات تنگستن را به خود اختصاص داده است. از فوریه 2025، چین کنترل‌های صادراتی را تشدید کرده و باعث شده است که تولید صادرات تنها در نیمه اول سال حدود 17 درصد کاهش یابد. در همین حال، ایالات متحده مالیات 25 درصدی بر برخی از محصولات تنگستن چینی وضع کرده و واردات از کشورهایی مانند روسیه، ایران و کره شمالی را محدود کرده است. این عوامل شرکت‌های آمریکایی، اروپایی و ژاپنی را مجبور کرده است تا به دنبال منابع جایگزین عرضه از کشورهای دیگر، از جمله ویتنام، باشند.

در بازار، قیمت آمونیوم پاراتنگستات (APT)، ماده اولیه اصلی برای تولید تنگستن، به شدت افزایش یافته است. طبق گزارش ویت‌کپ، قیمت APT در حال حاضر حدود 630 دلار آمریکا در هر MTU در نوسان است که تقریباً دو برابر میانگین قیمت تخمینی Masan High-Tech Materials (UpCom: MSR) در سال 2024 (318 دلار آمریکا در هر MTU) و بالاترین قیمت در بیش از 13 سال گذشته است. این تحول نشان‌دهنده عدم تعادل طولانی مدت در عرضه و تقاضا است، در حالی که فضایی برای بهبود حاشیه سود برای مشاغلی با زنجیره ارزش بسته از معدن تا فرآوری عمیق فراهم می‌کند.

ویتنام و مزایای آن در زنجیره تأمین جهانی

ویتنام در حال حاضر با حدود ۳۴۰۰ تن در سال ۲۰۲۴، رتبه دوم تولید تنگستن در جهان را دارد. معدن نویی فائو در تای نگوین، متعلق به شرکت ماسان های تک متریالز، یکی از بزرگترین معادن تنگستن در خارج از چین محسوب می‌شود. ویتنام با جهت‌گیری توسعه یک صنعت معدنی با فناوری پیشرفته که عمیقاً به زنجیره تأمین جهانی متصل است، در حال تبدیل شدن به یک حلقه مهم برای تنوع‌بخشی به عرضه جهانی است.

در شرایطی که دولت طرح جامع مواد معدنی تا سال ۲۰۳۰، با چشم‌اندازی تا سال ۲۰۵۰، را به همراه قانون اصلاح‌شده زمین‌شناسی و مواد معدنی (که از ژوئیه ۲۰۲۵ لازم‌الاجرا است) تصویب کرده است، صنعت معدنی ویتنام از کریدور قانونی مطلوب‌تری برای بهره‌برداری پایدار و شفاف و مشارکت عمیق‌تر در زنجیره ارزش بین‌المللی برخوردار است. این شرط برای شرکت‌های داخلی مانند MSR است تا موقعیت رقابتی خود را تقویت کنند.

در نیمه اول سال 2025، MSR درآمد 3007 میلیارد وندی را ثبت کرد که نسبت به سال قبل 20 درصد افزایش یافته است. تنها در سه ماهه دوم سال 2025، درآمد به 1614 میلیارد وندی رسید که نسبت به سال قبل تقریباً 28 درصد افزایش یافته است. سود پس از کسر مالیات به 6 میلیارد وندی رسید که نسبت به مدت مشابه سال گذشته بیش از 400 میلیارد وند بهبود یافته است. حاشیه سود قبل از بهره، مالیات و استهلاک (EBITDA) در سه ماهه دوم سال 2025 به شدت به 35 درصد افزایش یافت، در حالی که این رقم در مدت مشابه سال گذشته تنها 12 درصد بود.

این ارقام به وضوح مزایای دوگانه MSR را منعکس می‌کنند: بهره‌مندی از افزایش قیمت APT، بیسموت و فلورسپار، و پشتیبانی شدن از طریق واگذاری HC Starck که به کاهش فشار مالی و تمرکز مجدد منابع بر محصولات استراتژیک کمک می‌کند.

طبق ارزیابی ویت‌کپ، انتظار می‌رود در سال ۲۰۲۵، MSR حدود ۶.۵ درصد از سود عملیاتی گروه ماسان را تشکیل دهد که در مقایسه با دوره قبل، تحولی آشکار محسوب می‌شود.

تقاضای روزافزون در صنایع پیشرفته، همراه با عرضه جهانی فزاینده، «فرصتی طلایی» برای شرکت مواد پیشرفته ماسان ایجاد می‌کند. این شرکت با معدن نویی فائو و یک استراتژی عملیاتی برنامه‌ریزی‌شده، این فرصت را دارد که به یک تأمین‌کننده جایگزین قابل اعتماد در خارج از چین تبدیل شود و در عین حال به بهبود جایگاه ویتنام در نقشه جهانی مواد معدنی پیشرفته کمک کند.

با این حال، چالش‌ها همچنان پابرجا هستند. قیمت کالاها می‌تواند بسیار چرخه‌ای باشد، در حالی که استانداردهای زیست‌محیطی و الزامات شفافیت به طور فزاینده‌ای سختگیرانه می‌شوند. بنابراین، حفظ انضباط سرمایه، بهینه‌سازی هزینه‌ها و مدیریت ریسک‌ها برای MSR کلیدی خواهد بود تا هم از فرصت‌ها بهره ببرد و هم رشد پایدار را هدف قرار دهد.

منبع: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Tungsten-Prices-Surge-Opportunities-from-Global-Supply-Demand-Imbalances.html