چشم‌انداز بازار سهام، هفته 29/9 تا 3/10: به دنبال چشم‌انداز در گروه سرمایه‌گذاری عمومی

سرمایه‌گذاران منتظر شتاب جدیدی هستند که به ادامه روند صعودی بازار کمک کند، شتابی که می‌تواند از فصل اعلام گزارش مالی سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ و اطلاعات رسمی در مورد ارتقای بازار در ماه اکتبر ناشی شود.

Báo Đầu tư•29/12/2024

پس از تحمل فشار فروش در اوج ۱۷۰۰ واحد و تطبیق با منطقه ۱۶۲۰ واحدی، شاخص VN هفته معاملاتی نسبتاً مثبتی را پشت سر گذاشت و با سطح بالایی از تمایز و نقدینگی پایین، خود را بازیابی کرد. در پایان هفته معاملاتی، شاخص VN با افزایش اندک ۰.۳۷ درصدی به ۱۶۶۰ واحد رسید و روند خنثی خود را در محدوده وسیعی از ۱۶۰۰ تا ۱۷۰۰ واحد ادامه داد.

به گفته کارشناسان MBS، شاخص VN برای سومین بار در ماه گذشته با موفقیت منطقه حمایتی ۱۶۰۰ واحدی را آزمایش کرد و هفته را با ۱۶۶۰.۷ واحد به پایان رساند که معادل افزایش +۲.۰۸ واحدی (یا +۰.۱۳٪) در مقایسه با هفته قبل است. گروه سهام Vn30 با -۰.۳۷٪ کاهش، دومین هفته متوالی کاهش در سری کاهش ۳/۴ هفته اخیر را تجربه کرد. فشار نزولی از سوی گروه bluechip، به ویژه گروه بانکی، باعث شد جریان نقدی به گروه شرکت‌های کوچک منتقل شود. گروه Midcap نیز به مدت ۴ هفته متوالی کاهش یافت در حالی که گروه Smallcap به مدت ۲ هفته متوالی روند صعودی را حفظ کرد و ۴/۵ هفته اخیر افزایش یافت.

برخی از گروه‌های سهام هفته گذشته افزایش شدیدی در بازار داشتند، مانند: سرمایه‌گذاری عمومی (+۴.۸٪)، املاک و مستغلات (+۲.۵٪)، بیمه (+۱.۵٪)... در مقابل، گروه‌های سهامی که بر بازار فشار وارد کردند: فناوری (-۴.۸٪)، غذاهای دریایی (-۲.۲٪)، ویتل (-۱.۶٪).

سرمایه‌گذاران خارجی خالص ۷۷۰۰ میلیارد دانگ ویتنام را به فروش رساندند که دهمین هفته متوالی فروش خالص را نشان می‌دهد. از ابتدای سال، سرمایه‌گذاران خارجی خالص ۱۰۲۵۵۹ میلیارد دانگ ویتنام را به فروش رسانده‌اند که از رکورد فروش خالص سال گذشته (۹۲۶۰۰ میلیارد دانگ ویتنام) فراتر رفته است.

هفته گذشته، سرمایه‌گذاران خارجی به طور خالص CII (+22 میلیارد دانگ ویتنام)، BID (+201 میلیارد دانگ ویتنام)، BSR (+129 میلیارد دانگ ویتنام) را خریداری کردند، در حالی که به طور خالص FPT (-1,039 میلیارد دانگ ویتنام)، VHM (-959 میلیارد دانگ ویتنام)، SSI (-782 میلیارد دانگ ویتنام) را فروختند...

هفته گذشته، معاملات خالص شرکت‌های اوراق بهادار، سهامی مانند GEE (+593 میلیارد دانگ ویتنام)، TCB (+58 میلیارد دانگ ویتنام)، ACB (+41 میلیارد دانگ ویتنام) و ... را خریداری کرد، در حالی که سهام دیگری مانند VPB (-332 میلیارد دانگ ویتنام)، FPT (-156 میلیارد دانگ ویتنام)، HPG (-95 میلیارد دانگ ویتنام) را به فروش رساند.

کارشناسان MBS معتقدند که از نظر فنی، به دلیل عوامل فصلی، بازار در ماه سپتامبر اغلب عملکرد پایینی دارد و در حال حاضر شاخص VN نیز تحت تأثیر این عامل قرار دارد. در زمینه کاهش جریان نقدی، برخی از گروه‌های سهام به عنوان جریان‌های پیشرو چرخش خواهند داشت اما نه بیشتر از ۱ دور T+، سرمایه‌گذاران باید از سودگیری در زمانی که سهام به مقاومت (حد بالایی) نزدیک می‌شوند یا از آن عبور می‌کنند، استفاده کنند و در جلسات افزایشی قوی به دنبال خرید نباشند.

به گفته MBS، «ما معتقدیم که در سناریوی پایه، بازار همچنان به حالت افقی خود ادامه خواهد داد، منطقه حمایتی بازار در ناحیه ۱۶۰۰ تا ۱۶۱۰ واحد است، در حالی که منطقه مقاومت در ناحیه ۱۶۹۴ تا ۱۷۰۰ واحد قرار دارد. با احتمال ادامه کاهش نقدینگی، سومین جهش شاخص VN تنها در حدود ناحیه ۱۶۸۰ واحد خواهد بود. در سناریوی محتاطانه، شاخص VN همچنان احتمالاً ناحیه ۱۶۰۰ واحد را دوباره آزمایش می‌کند یا زمانی که سهام بانکی و اوراق بهادار هنوز در مرحله اصلاح هستند، از آن عبور خواهد کرد.»

آقای لی دوک هوی، رئیس دپارتمان استراتژی بازار، شرکت سهامی اوراق بهادار Agribank، اذعان کرد که بازار در مرحله‌ی رقابت تنگاتنگی قرار دارد، نقدینگی در حال کاهش است و جریان نقدی هنوز به طور واضح گسترش نیافته است. این وضعیت برای سرمایه‌گذاران چندان "راحت" نیست. بازار ممکن است با نقدینگی کم و جریان نقدی متمایز، همچنان در یک محدوده‌ی وسیع به صورت افقی حرکت کند. سرمایه‌گذاران باید در دوره‌ی فعلی محتاط باشند و استفاده از اهرم مالی را محدود کنند.

در ماه سپتامبر، میانگین ارزش معاملات در تالار بورس HoSE حدود 34500 میلیارد دانگ ویتنام در هر جلسه ثبت شد که در مقایسه با ماه آگوست حدود 30 درصد کاهش یافته است. کاهش نقدینگی در ماه سپتامبر، زمانی که بازار به اوج جدیدی در 1700 واحد رسید و تمایل دارد دوباره در کانال قیمتی 1600 تا 1700 واحد تجمع یابد، احتیاط سرمایه‌گذاران را نشان داد.

نهادهای داخلی از ماه آوریل تا به امروز نقش مهمی در بهبود نقدینگی کل بازار ایفا کرده‌اند. جریان نقدی از معاملات خودگردان شرکت‌های اوراق بهادار، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های داخلی حاصل می‌شود.

پس از دوره رونق، نقدینگی در ماه سپتامبر به تدریج در حال کاهش است، این جریان نقدی ممکن است همراه با توسعه امتیاز، کند شود و موقتاً از بازار خارج شود، اما همچنان منتظر فرصت بازگشت است. به گفته آقای هوی، سرمایه‌گذاران منتظر انگیزه‌های جدیدی برای کمک به ادامه روند صعودی بازار هستند، این انگیزه ممکن است از فصل اعلام گزارش‌های مالی سه ماهه سوم سال 2025 و اطلاعات رسمی در مورد ارتقاء بازار در ماه اکتبر ناشی شود.

بازار اکتبر ۴ رویداد اصلی خواهد داشت که بر بازار تأثیر می‌گذارند و سرمایه‌گذاران باید به آنها توجه کنند. این رویدادها به ترتیب از ابتدای ماه عبارتند از: گزارش اجتماعی-اقتصادی اداره آمار عمومی (GSO) در ۶ اکتبر؛ گزارش بررسی بازار سهام FTSE که سرمایه‌گذاران انتظار دارند در ۸ اکتبر آن را ارتقا دهند؛ اعلام نتایج تجاری سه‌ماهه سوم/۲۰۲۵ در نیمه دوم اکتبر؛ و جلسه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو که در آخرین روز ماه برگزار می‌شود.

طی هفته گذشته، سهام سرمایه‌گذاری عمومی عملکرد مثبتی داشته و در شرایطی که بازار عمومی نسبتاً آرام بود و بسیاری از گروه‌های صنعتی در حال تعدیل قیمت بودند، جریان نقدی را به خود جذب کرده‌اند. آقای هوی معتقد است که سهام سرمایه‌گذاری عمومی از جمله مصالح ساختمانی (فولاد، سنگ ساختمانی، آسفالت) و گروه‌های ساختمانی در آینده نزدیک، زمانی که دولت به ترویج پرداخت‌های سرمایه‌گذاری عمومی ادامه دهد، چشم‌انداز مثبتی خواهند داشت.

طبق گزارش وزارت دارایی، تا پایان آگوست ۲۰۲۵، میزان پرداخت سرمایه‌های عمومی در سراسر کشور به ۴۶.۳ درصد از برنامه تعیین‌شده رسید. با نتایج فوق، ماه‌های پایانی سال، اوج پرداخت سرمایه‌گذاری عمومی برای دستیابی به برنامه پرداخت در سال ۲۰۲۵ خواهد بود. برای سهام سرمایه‌گذاری عمومی، سرمایه‌گذاران باید سهام پیشرو با اصول محکم و چشم‌انداز مثبت نتایج تجاری را برای انتخاب در دوره آینده در اولویت قرار دهند.

منبع: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-299-310-tim-trien-vong-o-nhom-dau-tu-cong-d396526.html