بانک HSBC: نرخ برابری دلار آمریکا/دلار ویتنام در سه ماهه اول تحت فشار افزایش است

کارشناسان HSBC ویتنام پیش‌بینی می‌کنند که نرخ ارز در سه ماهه اول تحت فشار فزاینده‌ای قرار خواهد گرفت، اما در نیمه دوم سال 2024 بهبود خواهد یافت.

از ابتدای ماه، قیمت فروش دلار آمریکا در بانک‌های تجاری از ۱۳۰ به ۱۷۰ دونگ ویتنام افزایش یافته است. طبق اعلام اداره کل آمار، شاخص قیمت دلار آمریکا در ژانویه در مقایسه با دسامبر ۲۰۲۳، ۰.۵۲ درصد و در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته ۳.۶۹ درصد افزایش یافته است.

در بازار آزاد، اوایل هفته گذشته (۲۲ ژانویه)، قیمت دلار برای اولین بار از اکتبر ۲۰۲۲ از ۲۵۰۰۰ دونگ ویتنام فراتر رفت و هنوز هم بالاتر از این آستانه در حال فروش است.

به گفته آقای نگو دانگ خوآ، مدیر خدمات ارزی، بازارهای سرمایه و اوراق بهادار در HSBC ویتنام، دو دلیل وجود دارد که چرا دلار در ژانویه 2024 تقویت خواهد شد.

اول، سیگنال‌های مثبت اخیر از بازار کار و اقتصاد ایالات متحده، همراه با اظهارات اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) ایالات متحده مبنی بر اینکه آنها همچنان بر اساس داده‌های واقعی عمل خواهند کرد، باعث شده است که بازار به تدریج انتظارات مبنی بر کاهش قریب‌الوقوع نرخ بهره عملیاتی توسط FOMC را کاهش دهد.

این تحول باعث شده است که بازده اوراق قرضه دولتی ایالات متحده اندکی افزایش یابد و باعث شود دلار آمریکا قدرت خود را در بازار بین‌المللی بازیابد. شاخص دلار (DXY) - که قدرت دلار آمریکا را در برابر سبدی از ارزهای دیگر اندازه‌گیری می‌کند - در حال حاضر بالای 103 است. این یکی از دلایل اساسی است که چرا ارزهای محلی در آسیا، از جمله ویتنام، در برابر دلار آمریکا تضعیف شده‌اند.

شمارش دلار آمریکا در یک بانک تجاری در صبح روز ۱۴ نوامبر ۲۰۲۲. عکس: تان تونگ — شمارش دلار آمریکا در یک بانک تجاری در صبح روز ۱۴ نوامبر ۲۰۲۲. عکس: *تان تونگ*

علاوه بر این، اختلاف نرخ بهره در شرایط نقدینگی نسبتاً بیش از حد VND حتی در دوره قبل از Tet، که باعث افزایش سریع نرخ ارز در هفته‌های اول سال 2024 نیز شد، همچنان بالا است. آقای خوآ پیش‌بینی می‌کند که نرخ ارز USD/VND به چهار دلیل در این سه ماهه همچنان تحت فشار فزاینده‌ای خواهد بود.

اول، احتمالاً اختلاف سیاست پولی بین فدرال رزرو و بانک مرکزی همچنان گسترده خواهد بود. اولویت‌های سیاستی ویتنام در حال حاضر بر حمایت از رشد متمرکز است، برخلاف ایالات متحده که احتمالاً فدرال رزرو با توجه به رشد سریع‌تر از حد انتظار اقتصاد و کاهش آهسته تورم اصلی، سیاست‌های انقباضی پولی را ادامه خواهد داد.

دوم، نقدینگی VND در بازار بین بانکی احتمالاً به دلیل عدم تغییرات قابل توجه در رشد اعتبار و سرعت پرداخت سرمایه‌گذاری عمومی، حداقل در سه ماهه اول، همچنان در سطح خوبی باقی خواهد ماند.

سوم، در حالی که مازاد تجاری و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی ویتنام ممکن است همچنان بالا باقی بماند، برخی نوسانات ژئوپلیتیکی جهانی و منطقه‌ای ممکن است تأثیرات نسبتاً منفی بر VND داشته باشند. و در نهایت، به طور کلی انتظار می‌رود که دلار آمریکا در ماه‌های اول سال قدرت خود را حفظ کند، در حالی که یوان به دلیل بهبود اقتصادی کندتر از حد انتظار چین همچنان در حال تضعیف است.

پیش از این، در سال ۲۰۲۳، بانک مرکزی موفقیت‌های خاصی در مدیریت بازار ارز داشت، زمانی که نرخ استهلاک دلار آمریکا/دونگ ویتنام حدود ۳.۱ درصد - که بر اساس نرخ فروش بانک‌های تجاری محاسبه می‌شود - حفظ شد، اگرچه دوره‌هایی وجود داشت که نرخ ارز به ۲۴۸۰۰ دونگ ویتنام نزدیک می‌شد.

امسال، HSBC پیش‌بینی می‌کند که نرخ ارز در نیمه دوم سال 2024 بهبود یابد، به خصوص زمانی که ارزش دلار به اوج خود برسد و اقتصاد داخلی و اعتبار به تدریج بهبود یابد. آقای خوآ گفت: «ما در حال حاضر پیش‌بینی می‌کنیم که نرخ ارز دلار آمریکا/دونگ ویتنام در پایان سال در محدوده قیمتی 24400 دلار باشد.»

مخابرات

لینک منبع