انضباط، قدرت می‌آفریند، شفافیت، اعتماد

بازار سهام: نظم و انضباط قدرت می‌آفریند، شفافیت اعتماد می‌آفریند - عکس ۳

دو بائو نگوک، معاون مدیر کل شرکت سهامی اوراق بهادار ساختمانی ویتنام، در گفتگو با خبرنگاران روزنامه اکونومیک اند اوربان گفت.

بازار سهام: نظم و انضباط قدرت می‌آفریند، شفافیت اعتماد می‌آفریند - عکس ۴

پس از یک سال پرتلاطم در سال ۲۰۲۳ برای بازار سهام، هنوز نقاط روشنی از طریق بهبود نقدینگی و همچنین افزایش مثبت تعداد حساب‌های سرمایه‌گذاری تازه افتتاح شده وجود داشت. بازار را در طول سال گذشته چگونه ارزیابی می‌کنید؟

بازار سهام ویتنام در سال 2023 نوسانات زیادی را تجربه خواهد کرد و تحت فشار زیادی از تحولات پیچیده بازار سهام بین‌المللی قرار خواهد گرفت. دلایل اصلی آن کاهش رشد اقتصادهای بزرگ، تورم مداوم، سیاست‌های انقباضی پولی طولانی مدت اقتصادهای بزرگ و تنش‌های ژئوپلیتیکی فزاینده و پیچیده است. در کل سال، میانگین ارزش معاملات به 17492 میلیارد دونگ ویتنام در هر جلسه رسید که نسبت به مدت مشابه سال گذشته 13.3 درصد کاهش یافته است. در کنار آن، ارزش بازار سهام و مقیاس فهرست‌بندی بازار سهام همچنان در حال افزایش است و همچنان مشارکت فعال سرمایه‌گذاران را به خود جلب می‌کند.

بازار سهام: نظم و انضباط قدرت می‌آفریند، شفافیت اعتماد می‌آفریند - عکس ۵

نقدینگی همچنان به خوبی حفظ شده است و به طور متوسط 10،000 میلیارد دانگ ویتنام در هر دوره معاملاتی با میانگین 800 میلیون سهم معامله شده در هر دوره است. اوج آن 20،000 میلیارد دانگ ویتنام با 1.2 میلیارد سهم در هر دوره معاملاتی است. اگرچه این عدد به اندازه سال 2022 بالا نیست، اما این محدوده پایین شاخص است و با این ارزش معاملات و نقدینگی، این یک نکته مثبت است، زیرا اصل بازار این است که هرچه امتیاز بالاتر باشد، قیمت سهام بالاتر است، سرمایه‌گذاران بیشتر به بازار علاقه‌مند می‌شوند و در آن شرکت می‌کنند و در نتیجه ارزش معاملات و نقدینگی افزایش می‌یابد.

علاوه بر این، دو رویداد مهم بازار سهام ویتنام، راه‌اندازی سیستم معاملات اوراق قرضه شرکتی انفرادی است که به سازمان‌های مدیریتی در مدیریت بازار اوراق قرضه انفرادی و افراد و مشاغل کمک می‌کند تا تبلیغات و شفافیت بازار را رصد و بهبود بخشند. دومین رویدادی که برای بازار سهام ویتنام طنین‌انداز شد، داستان «برافراشتن پرچم در خاک آمریکا» با عرضه اولیه موفق Vinfat (VFS) بود. این مقدمه‌ای برای سایر شرکت‌های ویتنامی است تا به استانداردهای بین‌المللی برسند و با هدف دسترسی به بازارهای سرمایه بزرگ جهان، در خارج از کشور عرضه شوند.

بازار سهام: نظم و انضباط قدرت می‌آفریند، شفافیت اعتماد می‌آفریند - عکس ۶

می‌توان مشاهده کرد که در بستر بسیاری از مشکلات و چالش‌های داخلی و خارجی، صنعت اوراق بهادار گام درستی به سوی یک بازار شفاف، توسعه سالم و منصفانه برداشته است. ارزیابی شما از راه‌حل‌های دولت و وزارت دارایی در دوران اخیر چیست؟

می‌توان تأیید کرد که سیاست ایجاد نظم، انضباط و انضباط در بازار سهام، گامی کاملاً صحیح از سوی نهاد مدیریت در سال ۲۰۲۳ است. فعالیت‌های نظارت، بازرسی، بررسی و برخورد قاطع با تخلفات در بازار ارتقا یافته و اثربخشی کلی را برای شفافیت و سلامت بازار سهام به ارمغان آورده است. در سال ۲۰۲۳، مسائل "داغ" مربوط به نقدینگی در بازار اوراق قرضه تا حدودی به طور مناسب از طریق مقررات جدید فرمان شماره ۰۸/۲۰۲۳/ND-CP مورخ ۵ مارس ۲۰۲۳ که اصلاح، تکمیل و تعلیق اجرای تعدادی از مواد در فرمان‌های تنظیم عرضه و معامله اوراق قرضه شرکت‌های انفرادی در بازار داخلی و عرضه اوراق قرضه شرکت‌ها به بازار بین‌المللی را شامل می‌شود، تعدیل شده‌اند. بدین ترتیب، به وضوح عزم راسخ برای نزدیک‌تر کردن بازار سهام به هدف ارتقاء از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور در دوره ۲۰۲۴-۲۰۲۵ را نشان می‌دهد. به ویژه، این امر اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار را تقویت کرده است.

علاوه بر این، فعالیت رسمی بازار متمرکز معاملات اوراق قرضه خصوصی گامی مهم در فرآیند توسعه بازار اوراق قرضه‌ای است که به طور فزاینده‌ای شفاف، قابل اعتماد و ایمن برای سرمایه‌گذاران باشد. دستورالعمل کمیسیون اوراق بهادار کشور در مورد راهکارهایی برای اجازه دادن به شرکت‌های اوراق بهادار برای دریافت سفارش‌های حاشیه‌ای خارجی، به بازار کمک می‌کند تا بر مشکلات غلبه کند و به نقشه راه برای ارتقاء بازار کمک کند. این تلگراف نخست وزیر، همراه با راهکارهایی که اجرا شده‌اند، واقعاً یک سیگنال مثبت برای بازار در میان‌مدت و بلندمدت است.

بازار سهام: نظم و انضباط قدرت می‌آفریند، شفافیت اعتماد می‌آفریند - عکس ۷

بازار سهام: نظم و انضباط قدرت می‌آفریند، شفافیت اعتماد می‌آفریند - عکس ۸

پیش‌بینی شما از آینده بازار سهام در سال ۲۰۲۴ چیست؟ عوامل حمایتی کدامند؟

در سال ۲۰۲۴، با کاهش نرخ بهره و سیاست‌های مالی، و همچنین بهبود تقاضای خارجی، شاهد بهبود قوی‌تری در فعالیت‌های اقتصادی، از مصرف داخلی گرفته تا صادرات، خواهیم بود. بر این اساس، بازار سهام از شرایط کلان پیروی کرده و وارد مرحله اولیه چرخه صعودی خواهد شد.

در بازار بین‌المللی، فدرال رزرو به اوج نرخ بهره رسیده و پیامی مبنی بر کاهش ۳ تا ۴ برابری نرخ بهره در سال ۲۰۲۴ ارسال کرده است. بر این اساس، به احتمال زیاد فضای پولی و سیاستی سهل‌گیرانه در طول سال ۲۰۲۴ برای حمایت از اقتصاد حفظ خواهد شد و منجر به اقدامات مشابهی از سوی بانک‌های مرکزی در کشورهای توسعه‌یافته خواهد شد. داستان تورم دیگر عامل مهمی برای سال آینده نیست، زیرا پیش‌بینی می‌شود تورم کاهش یابد و دیگر نگرانی بانک‌های مرکزی نیست.

بازار سهام: نظم و انضباط قدرت می‌آفریند، شفافیت اعتماد می‌آفریند - عکس ۹

در داخل کشور، اقتصاد از سه ماهه چهارم سال 2023 به پایین‌ترین سطح خود رسیده و وارد چرخه رشد شده است و در سال 2024 سرعت خواهد گرفت. در کنار آن، پرداخت سرمایه گذاری عمومی در سال 2023 در سال 2024 متمرکز خواهد شد. تأخیر در سیاست مالی دولت مبنی بر افزایش هزینه‌ها و کاهش درآمد از طریق معافیت‌ها و کاهش‌های مالیاتی و اجاره زمین، عامل مثبتی خواهد بود که به اقتصاد کمک می‌کند تا فرصتی برای بهبود داشته باشد.

از سوی دیگر، عواملی مانند نرخ ارز کنترل‌شده، ارتقای شتابان بازار سهام و افزایش فعالیت‌های واردات و صادرات همزمان با افزایش تقاضای جهانی، نشانه‌های خوش‌بینانه‌ای هستند که سرمایه‌گذاران می‌توانند برای روند مثبت بازار در سال آینده انتظار داشته باشند.

بازار سهام: نظم و انضباط قدرت می‌آفریند، شفافیت اعتماد می‌آفریند - عکس ۱۰

هدف بازار سهام تبدیل شدن به کانالی برای بسیج سرمایه برای اقتصاد است. برای توسعه بازار سهام به عنوان یک کانال اصلی سرمایه که بتواند در کنار سیستم بانکی حرکت کند، چه راهکارهایی مورد نیاز است؟

توسعه بازار سهام در سال‌های اخیر با کانال‌های بازار سهام و بازار اوراق قرضه، به کسب‌وکارها و دولت کمک کرده است تا سرمایه را به طور مؤثر بسیج کنند و ساختار بازار مالی ویتنام را بسیار پایدارتر سازند. نقش بازار سهام به طور فزاینده‌ای مهم است و به بازار سرمایه کمک می‌کند تا در رهبری و تکمیل منابع سرمایه میان‌مدت و بلندمدت برای اقتصاد و همچنین کسب‌وکارهای فهرست‌شده در بورس اوراق بهادار، متعادل‌تر شود. این امر همچنین به کسب‌وکارها کمک می‌کند تا منابع بیشتری برای گسترش فعالیت‌های خود، بهبود رقابت‌پذیری و مشارکت بیشتر در توسعه اقتصادی داشته باشند.

بازار سهام: نظم و انضباط قدرت می‌آفریند، شفافیت اعتماد می‌آفریند - عکس ۱۱

اول از همه، دولت باید سیاست‌های خود را برای تشویق و توسعه اوراق قرضه شرکتی متنوع کند. در عین حال، باید یک سازمان رتبه‌بندی اعتباری شرکت‌ها ایجاد کند تا شفافیت اطلاعات و کنترل ریسک را برای سرمایه‌گذاران فراهم کند. علاوه بر این، بازار سهام نیز باید شفافیت اطلاعات را ارتقا داده و اعتبار بازار را برای توسعه بیشتر افزایش دهد.

بازار سهام: نظم و انضباط قدرت می‌آفریند، شفافیت اعتماد می‌آفریند - عکس ۱۲

از سوی دیگر، نهادهای نظارتی باید به طور فعال مفاد قانون اوراق بهادار را بررسی کنند تا آنها را در برنامه قانونگذاری بگنجانند. همزمان، روند بررسی اصلاح فرمان ۱۵۵، بخشنامه‌های راهنما و مفاد قانونی مرتبط را تسریع کنند. در عین حال، حفظ و رعایت دقیق نظم، انضباط و انضباط در بازار، برخورد قاطع با تخلفات و حمایت از بازار اوراق بهادار برای عملکرد شفاف‌تر و سالم‌تر ضروری است.

متشکرم!