صندوق سرمایه‌گذاری میلیاردر وونگ به دنبال راه‌هایی برای رفع انسداد منابع سرمایه برای استارت‌آپ‌های ویتنامی است

(دن تری) - در زمینه سرمایه‌گذاری خطرپذیر که به طور فزاینده‌ای گزینشی می‌شود، سرمایه برای استارت‌آپ‌ها باید از بانک‌ها، موسسات اعتباری و مدل‌های انعطاف‌پذیرتر مانند وام‌های خطرپذیر، فین‌تک‌ها و... تامین شود.

برترین استارت‌آپ‌های جنوب شرقی آسیا

بر اساس گزارشی که توسط وزارت استارت‌آپ‌ها و شرکت‌های فناوری ( وزارت علوم و فناوری ) با همکاری StartupBlink انجام شده است، ویتنام نسبت به سال گذشته یک رتبه صعود کرده و به رتبه ۵۵ جهان رسیده و رتبه پنجم را در منطقه جنوب شرقی آسیا حفظ کرده است. این سومین سال متوالی است که رتبه ویتنام افزایش یافته است و تلاش‌های مستمر این کشور را در ساخت و توسعه یک اکوسیستم نوآوری تأیید می‌کند.

نکته قابل توجه این است که سه قطب اصلی استارتاپی ویتنام به پیشرفت‌های چشمگیری دست یافته‌اند. شهر هوشی مین برای اولین بار وارد ۵ اکوسیستم برتر استارتاپی جنوب شرقی آسیا شد و به رتبه ۱۱۰ در سطح جهان رسید - بالاترین سطح تاکنون. هانوی نیز ۹ رتبه صعود کرد و به رتبه ۱۴۸ رسید. به طور خاص، دا نانگ با افزایش ۱۳۰ رتبه‌ای و رسیدن به رتبه ۷۶۶، تأثیر زیادی گذاشت و به سریع‌ترین رشد در این کشور تبدیل شد.

ویتنام نه تنها رتبه خود را بهبود بخشیده، بلکه در بسیاری از شاخص‌های کلیدی مانند کل سرمایه گذاری خصوصی، تعداد استارت‌آپ‌های یونیکورن، مقیاس کارکنان استارت‌آپ، شبکه شعب شرکت‌های فناوری جهانی و تعداد کسب‌وکارهای تحت حمایت برنامه‌های بین‌المللی نیز امتیاز کسب کرده است.

دولت ویتنام همچنین به طور فعال سیاست‌های تشویقی مالیاتی بسیاری را وضع کرده و محیطی باز برای جذب سرمایه‌های خارجی ایجاد کرده است که شرایط مساعدی را برای سرمایه‌گذاران خطرپذیر جهت مشارکت در بازار فراهم می‌کند.

این سرمایه‌گذاران نه تنها تأمین مالی اولیه را فراهم می‌کنند، بلکه شبکه‌های بین‌المللی و برنامه‌های مربیگری را نیز به ارمغان می‌آورند و به استارتاپ‌های ویتنامی کمک می‌کنند تا در سطح جهانی گسترش یابند.

خانم لی هان تو لام، مدیرعامل صندوق VinVentures تحت نظر Vingroup، در حاشیه گفتگوی سطح بالای Venture Forum 2025 گفت: «وقتی دولت اقدامات زیادی برای حمایت از اکوسیستم استارتاپی و نوآوری انجام می‌دهد، بازار نکات مثبت زیادی دارد. مسائل مربوط به سازوکارها و نهادها سریع‌تر از قبل بررسی می‌شوند.»

خانم لی هان تو لام - مدیر اجرایی صندوق VinVentures (عکس: BTC).

لزوم تنوع‌بخشی به منابع تأمین مالی استارت‌آپ‌ها

امروزه بخش عمده‌ای از بودجه استارت‌آپ‌ها از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر تأمین می‌شود. با این حال، دسترسی به این منبع سرمایه دشوارتر از قبل شده است. گزارش نوآوری و سهام خصوصی ویتنام ۲۰۲۵ که توسط NIC در ماه آوریل منتشر شد نیز به این مشکل اشاره کرد.

پس از دوره شکل‌گیری قبل از سال ۲۰۱۷، بازار سرمایه خصوصی به شدت شتاب گرفت و در سال ۲۰۱۹ به اوج خود رسید. سرمایه خصوصی از نظر ارزش و حجم معاملات به سرعت رشد کرد و در سال ۲۰۱۹ با ۴.۸ میلیارد دلار ارزش سرمایه‌گذاری در ۱۶۷ معامله به اوج خود رسید.

همه‌گیری کووید-۱۹ این شتاب رشد را مختل کرد و باعث شد معاملات بزرگ سرمایه‌گذاری خصوصی کند شود، در حالی که سرمایه‌گذاری در سرمایه‌گذاری خطرپذیر (VCF) ثابت ماند. کل سرمایه‌گذاری خطرپذیر در سال ۲۰۲۱ به ۱.۴ میلیارد دلار رسید. این دوره نشان دهنده اعتماد بلندمدت سرمایه‌گذاران به ویتنام در بحبوحه عدم قطعیت جهانی است.

با این حال، تا سال ۲۰۲۴، تشدید سرمایه‌گذاری جهانی و تعدیل ارزش‌گذاری باعث خواهد شد که سرمایه‌گذاری VC-PE با ۳۵ درصد کاهش به ۲.۳ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۴ برسد.

بودجه سرمایه‌گذاری خطرپذیر برای استارت‌آپ‌ها از سال ۲۰۲۱ به تدریج کاهش خواهد یافت (منبع: گزارش سرمایه‌گذاری نوآوری و سهام خصوصی ویتنام ۲۰۲۵).

در سال ۲۰۲۴، کل سرمایه‌گذاری خطرپذیر به ۳۹۸ میلیون دلار کاهش یافت که نشان‌دهنده کاهش ۲۴.۷ درصدی نسبت به سال ۲۰۲۳ است. تعداد معاملات نیز اندکی کاهش یافت و به ۱۱۸ معامله رسید که نشان‌دهنده احتیاط سرمایه‌گذاران در بحبوحه عدم قطعیت اقتصادی جهانی است.

میانگین اندازه معاملات در تمام مراحل تأمین مالی کاهش یافت. دورهای سرمایه‌گذاری سری B که در سال ۲۰۲۱ به اوج خود یعنی ۲۶ میلیون دلار رسیده بود، به ۱۰ میلیون دلار کاهش یافت. دورهای سرمایه‌گذاری سری A نیز به ۲ میلیون دلار کاهش یافت که کمترین میزان از سال ۲۰۱۸ است، در حالی که دورهای سرمایه‌گذاری قبل از A به ۰.۳ میلیون دلار کاهش یافت.

خانم توئه لام گفت: «این منبع سرمایه در حال حاضر بسیار محدود است. در حال حاضر که بازار بسیار دشوار است، صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر مقررات و سازوکارهای سختگیرانه‌تری خواهند داشت. به همین دلیل است که ما این انجمن را برای یافتن کانال‌های سرمایه‌ای دیگر برای استارتاپ‌ها، که نزدیکترین آنها بانک‌ها هستند، سازماندهی می‌کنیم. با این حال، دسترسی استارتاپ‌ها به بانک‌ها آسان نیست.»

نماینده VinVentures گفت که موضوع انجمن سرمایه‌گذاری خطرپذیر ۲۰۲۵ «بازتعریف سرمایه» است که هدف آن ایجاد فضایی برای گفتگوی آزاد و اساسی برای ترویج جریان‌های مؤثر سرمایه‌گذاری است. یکی از مباحث مورد بحث در مورد بدهی خطرپذیر است - یک مدل سرمایه که هنوز در ویتنام ظاهر نشده است.

آقای وو شوان هوای - معاون مدیر مرکز ملی نوآوری (NIC) (عکس: BTC).

آقای وو شوان هوآی - معاون مدیر NIC - گفت که این مجمع با هدف گشودن دیدگاه‌های جدید در مورد چگونگی تأمین مالی، بهره‌برداری و اتصال سرمایه، نه تنها از صندوق‌های سرمایه‌گذاری، بانک‌ها یا مؤسسات اعتباری، بلکه از مدل‌های انعطاف‌پذیرتری مانند سرمایه‌گذاری خطرپذیر، فین‌تک و ارتباطات بین صنعتی نیز سازماندهی شده است.

آقای هوآی تأکید کرد که زمان آن رسیده است که همه طرف‌ها فراتر از چارچوب قدیمی فکر کنند تا یک اکوسیستم مالی نوآورانه‌تر، جامع‌تر و سازگارتر با نیازهای توسعه‌ای متنوع و فزاینده جامعه استارتاپی شکل دهند.

VinVentures یک صندوق سرمایه‌گذاری فناوری است که توسط میلیاردر فام نات وونگ و شرکت Vingroup حمایت مالی می‌شود. کل دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق ۱۵۰ میلیون دلار آمریکا است که ۱۰۰ میلیون دلار آن سبد سرمایه‌گذاری به ارث رسیده از Vingroup است و انتظار می‌رود ۵۰ میلیون دلار دیگر نیز در ۳ تا ۵ سال آینده پرداخت شود.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/quy-dau-tu-cua-ty-phu-vuong-tim-huong-khoi-thong-nguon-von-cho-startup-viet-20250529162848141.htm