بازار ادغام و تملک (M&A) در انتظار یک معامله بزرگ است.

پس از یک دوره رشد سریع، سرمایه‌گذاری خارجی در ویتنام از طریق مشارکت در سهام و خرید سهام به طور قابل توجهی کاهش یافته است. بازار در انتظار معاملات بزرگ برای احیای فعالیت ادغام و تملک (M&A) است.

در ۹ آوریل ۲۰۲۴، شرکت سرمایه‌گذاری CDH از تکمیل خرید ۵٪ از سهام Bach Hoa Xanh (یک فروشگاه زنجیره‌ای مواد غذایی ویتنامی) خبر داد. عکس: Duc Thanh

مردد برای مشارکت در سرمایه یا خرید سهام.

یکی از اطلاعات مهم در مورد جذب سرمایه‌گذاری خارجی از ابتدای سال این است که در حالی که سرمایه ثبت‌شده جدید و سرمایه اضافی در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته به شدت افزایش یافته و به ترتیب به نزدیک به 10.8 میلیارد دلار آمریکا (35.6٪ افزایش) و نزدیک به 5 میلیارد دلار آمریکا (19.4٪ افزایش) رسیده است، سرمایه‌گذاری از طریق مشارکت‌های سرمایه‌ای و خرید سهام همچنان رو به کاهش است.

به طور خاص، طبق گزارش آژانس سرمایه‌گذاری خارجی ( وزارت برنامه‌ریزی و سرمایه‌گذاری )، در هفت ماه اول سال، ۱۷۹۵ معامله شامل مشارکت سرمایه و خرید سهام توسط سرمایه‌گذاران خارجی انجام شده است که ارزش کل مشارکت سرمایه تقریباً ۲.۲۷ میلیارد دلار آمریکا بوده است که به ترتیب ۳.۱٪ و ۴۵.۲٪ کاهش نسبت به مدت مشابه سال گذشته را نشان می‌دهد.

این اولین و تنها سالی نیست که فعالیت‌های سرمایه‌گذاری از طریق مشارکت در سرمایه‌گذاری و خرید سهام توسط سرمایه‌گذاران خارجی کاهش یافته است. با نگاهی به پنج سال گذشته، سال ۲۰۱۹ سال رونق این نوع سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود.

در آن زمان، آقای دو نات هوانگ، مدیر اداره سرمایه‌گذاری خارجی، با ارائه گزارشی در مورد وضعیت جذب سرمایه‌گذاری خارجی، اظهار داشت که سرمایه‌گذاری به شکل مشارکت در سرمایه و خرید سهام روند صعودی شدیدی داشته و بخش بزرگی از کل سرمایه‌گذاری خارجی را تشکیل می‌دهد. به طور خاص، در سال ۲۰۱۷، سرمایه‌گذاری به این شکل ۱۷.۲٪ از کل سرمایه ثبت شده را تشکیل می‌داد؛ در سال ۲۰۱۸ این رقم به ۲۷.۹٪ رسید؛ و تا سال ۲۰۱۹ به ۴۰.۷٪ از کل سرمایه ثبت شده رسید.

آمارها نشان می‌دهد که در سال ۲۰۱۹، کل کشور ۹۸۴۲ مورد سرمایه‌گذاری خارجی و خرید سهام را ثبت کرده است که ارزش کل سرمایه‌گذاری ۱۵.۴۷ میلیارد دلار آمریکا بوده است که در مقایسه با مدت مشابه سال ۲۰۱۸، ۵۶.۴ درصد افزایش داشته است. با این حال، از آن زمان به اوج خود، سرمایه‌گذاری به این شکل شروع به کاهش کرده است. این رقم برای سال ۲۰۲۰، ۷.۴۷ میلیارد دلار آمریکا بود که ۵۱.۷ درصد کاهش یافته است؛ در سال ۲۰۲۱، ۶.۹ میلیارد دلار آمریکا بود که ۷.۷ درصد کاهش یافته است؛ و در سال ۲۰۲۲، ۵.۱۵ میلیارد دلار آمریکا بود که ۲۵.۲ درصد کاهش یافته است. در سال ۲۰۲۳، اگرچه این رقم به ۸.۵ میلیارد دلار آمریکا افزایش یافت که در مقایسه با سال ۲۰۲۲، ۶۵.۷ درصد افزایش یافته است، اما هنوز هم کمی بیشتر از نیمی از سطح «اوج» ۱۵.۴۷ میلیارد دلار آمریکا در سال ۲۰۱۹ است.

رکودهای سه سال کووید-۱۹، همراه با بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی ، باعث کاهش جریان‌های سرمایه‌گذاری جهانی، از جمله ادغام و تملک (M&A) شده است. طبق داده‌های گروه بورس اوراق بهادار لندن (LSEG)، در سال ۲۰۲۳، ارزش معاملات بازار جهانی ادغام و تملک (M&A) تنها به ۲.۹ تریلیون دلار آمریکا رسید که در مقایسه با سال ۲۰۲۲، ۱۷ درصد کاهش داشته است. این اولین بار از زمان بحران مالی جهانی ۲۰۰۸-۲۰۰۹ است که بازار جهانی ادغام و تملک (M&A) برای دو سال متوالی بیش از ۱۰ درصد کاهش یافته است. به طور خاص، بازار ادغام و تملک در منطقه آسیا و اقیانوسیه ۲۵ درصد کاهش یافته است.

به گفته آقای لی شوان دونگ، مدیر EY Parthenon - مشاور استراتژیک، شرکت سهامی مشاوره EY Vietnam، در نیمه اول سال 2024، بازار ادغام و اکتساب در جنوب شرقی آسیا روند نزولی را هم در ارزش کل و هم در تعداد معاملات نشان داد. ویتنام نیز از این قاعده مستثنی نبود. در این زمینه، قابل درک است که چرا جریان سرمایه‌گذاری از طریق سهام و خرید سهام به ویتنام نیز کاهش یافته است.

پیش‌بینی یک معامله بزرگ.

اگرچه از ابتدای سال تاکنون هیچ معامله بزرگی نهایی نشده است، اما گزارش اخیر Savills Vietnam حاکی از چندین معامله ادغام و تملک قابل توجه است. به عنوان مثال، گروه Kim Oanh (ویتنام) با NTT Urban Development، Sumitomo Forestry و Kumagai Gumi Co Ltd (ژاپن) برای توسعه The One World، یک منطقه مسکونی ۵۰ هکتاری در استان Binh Duong، همکاری کرد. به طور مشابه، Nishi Nippon Railroad (ژاپن) ۲۵٪ از سهام پروژه ۴۵.۵ هکتاری Paragon Dai Phuoc را از گروه Nam Long (ویتنام) با قیمت تقریبی ۲۶ میلیون دلار آمریکا خریداری کرد.

به طور خاص، شرکت Tripod Technology (تایوان) یک قطعه زمین صنعتی ۱۸ هکتاری در با ریا - وونگ تاو را از Sonadezi Chau Duc خریداری کرد. پس از تصاحب زمین، Tripod Technology 250 میلیون دلار برای ساخت یک کارخانه قطعات الکترونیکی در آنجا سرمایه‌گذاری کرد، مشابه بسیاری از سرمایه‌گذاران تایوانی دیگر که به طور مداوم در این بخش سرمایه خود را به ویتنام سرازیر می‌کنند.

در واقع، با وجود کاهش قابل توجه از اوج خود، فعالیت‌های سرمایه‌گذاری در سهام و خرید سهام در ویتنام هنوز نشانه‌های مثبتی را نشان می‌دهد. سال گذشته، خرید 15 درصد از سهام VPBank توسط شرکت بانکداری Sumitomo Mitsui (SMBC) ژاپن، به ارزش تقریبی 1.5 میلیارد دلار، می‌تواند یک نمونه بارز در نظر گرفته شود.

به گفته تروی گریفیتس، معاون مدیرعامل ساویلز، بخش املاک و مستغلات صنعتی با حمایت جریان سرمایه‌گذاری خارجی و توسعه زیرساخت‌ها، تقاضای پایداری را تجربه خواهد کرد. در نتیجه، انتظار می‌رود فعالیت ادغام و تملک در این بخش دوباره افزایش یابد.

ارزیابی‌های اخیر کارشناسان اقتصادی همچنین نشان می‌دهد که با اجرایی شدن قوانین مربوط به بازار املاک و مستغلات، مانند قانون زمین ۲۰۲۴، قانون مسکن ۲۰۲۳ و قانون تجارت املاک و مستغلات ۲۰۲۳ از اول آگوست ۲۰۲۴، فعالیت‌های ادغام و تملک در بخش املاک و مستغلات افزایش خواهد یافت.

با این حال، بازار همچنان در انتظار معاملات بزرگ است، و مطمئناً نه تنها در بخش املاک و مستغلات، بلکه در خرده فروشی، تولید، امور مالی و بانکداری، مانند گذشته.

اخیراً چندین معامله ادغام و تملک (M&A) انجام شده است، اما بیشتر در مقیاس کوچک. به عنوان مثال، CDH Investment، یک شرکت مدیریت دارایی مستقر در پکن (چین)، 5٪ از سهام Bach Hoa Xanh را خریداری کرد؛ و Levanta Renewables (سنگاپور) یک پروژه انرژی خورشیدی پشت بامی را از شرکت‌های مرتبط با شرکت سهامی Tien Nga، یکی از ارائه دهندگان پیشرو در زمینه لجستیک در ویتنام، خریداری کرد.

در همین حال، شرکت Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd - یک شرکت تابعه کاملاً متعلق به Sembcorp - همچنین خرید سهام اکثریت در سه شرکت تابعه در گروه Gelex را تکمیل کرده است و انتظار می‌رود در نیمه دوم سال 2024 به خرید 73 درصد از سهام چهارمین شرکت تابعه در گروه Gelex ادامه دهد...

بر اساس گزارش وزارت برنامه‌ریزی و سرمایه‌گذاری، در هفت ماه اول سال ۲۰۲۴، سرمایه‌گذاران ژاپنی با مجموع ارزش نزدیک به ۵۹۵ میلیون دلار آمریکا، همچنان سرمایه‌گذاران پیشرو در میان کشورها و سرزمین‌هایی بودند که از طریق مشارکت در سرمایه و خرید سهام در ویتنام سرمایه‌گذاری کردند. پس از آن سنگاپور با ۵۰۰ میلیون دلار آمریکا و کره جنوبی با ۳۲۳ میلیون دلار آمریکا قرار گرفتند. در همین حال، سرمایه‌گذاران تایوانی ۱۶۰ میلیون دلار آمریکا از طریق مشارکت در سرمایه و خرید سهام، جزایر کیمن ۱۸۴ میلیون دلار آمریکا و چین ۱۲۴ میلیون دلار آمریکا ...

اینها همان سرمایه‌گذارانی هستند که مدت‌هاست در معاملات بزرگ ادغام و تملک در ویتنام مشارکت دارند. بنابراین، باید منتظر باشیم که آنها در آینده نزدیک برای رونق فعالیت‌های سرمایه‌گذاری از طریق مشارکت در سرمایه و خرید سهام، «هزینه‌های کلان» کنند.

منبع: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html