اوراق قرضه شرکتی اوت ۲۰۲۴: نرخ پرداخت دیرهنگام کاهش می‌یابد اما سررسید آن ریسک بالایی دارد

گزارش DNVN - VIS Rating نشان می‌دهد که نرخ اوراق قرضه شرکتی معوق در پایان ماه اوت نسبت به ماه قبل اندکی کاهش یافته است، اما در ماه سپتامبر ارزش کل اوراق قرضه سررسید شده به 24.5 تریلیون دونگ رسید که 18.1 تریلیون دونگ بیشتر از ماه قبل است.

نرخ تأخیر در پرداخت به ۱۴.۹ درصد کاهش یافت

طبق گزارش مروری بازار اوراق قرضه شرکتی برای آگوست 2024 که اخیراً توسط شرکت سهامی رتبه‌بندی اعتباری سرمایه‌گذاری ویتنام (Vis Rating) منتشر شده است، در ماه آگوست، یک اوراق قرضه شرکتی (TPDN) با ارزش اسمی کل 450 میلیارد دونگ ویتنام برای اولین بار از تأخیر در پرداخت سود کوپن خبر داد. این اوراق قرضه توسط گروه نوالند در آگوست 2020 با مدت 3 سال منتشر شد و تا جولای 2023، تاریخ سررسید آن یک سال به تعویق افتاد. با این حال، در جولای 2024، این اوراق قرضه بار دیگر تا آگوست 2025 تمدید شد.

تعداد کل اوراق قرضه معوق تازه منتشر شده از ابتدای سال تا پایان آگوست 2024، 12.7 تریلیون دونگ ویتنام بود. نرخ معوق تجمعی در پایان آگوست 2024 با اندکی کاهش به 14.9 درصد در مقایسه با 15.1 درصد ماه قبل رسید. حدود 63 درصد از ارزش اوراق قرضه معوق تجمعی مربوط به گروه املاک و مستغلات مسکونی بود که نرخ معوق تجمعی آن 31 درصد بود.

همچنین در ماه اوت، ۱۳ صادرکننده اوراق قرضه با پرداخت دیرهنگام در بخش‌های املاک مسکونی، خرده‌فروشی و کشاورزی در مجموع ۲.۴ تریلیون دونگ ویتنامی اصل اوراق قرضه را به دارندگان اوراق قرضه بازپرداخت کردند. پس از بازپرداخت جزئی، اوراق قرضه با پرداخت دیرهنگام باقیمانده این گروه از صادرکنندگان ۸.۵ تریلیون دونگ ویتنامی بود.

موسسه رتبه‌بندی VIS پیش‌بینی می‌کند که طی ۱۲ ماه آینده، حدود ۱۸ درصد از ۲۴۵ تریلیون دانگ اوراق قرضه در حال سررسید، در معرض خطر تأخیر در بازپرداخت اصل اوراق قرضه قرار دارند.

بیشتر پرداخت‌های دیرهنگام اصل اوراق قرضه شرکتی در آگوست 2024 مربوط به شرکت سهامی واردات و صادرات محصولات و مواد کشاورزی (CAJIMEX) بود. CAJIMEX در سال 2020 اوراق قرضه منتشر کرد و سررسید آنها در دسامبر 2026 بود، اما سپس اولین پرداخت کوپن را در سال 2023 به تعویق انداخت. تا آگوست 2024، CAJIMEX بازخرید تمام اوراق قرضه را طبق توافق با دارندگان اوراق قرضه تکمیل کرده بود.

از مجموع ۵۶۷ اوراق قرضه معوقه منتشر شده از سال ۲۰۲۲، ۶۳ اوراق قرضه تمام اصل و سود معوقه را به دارندگان اوراق قرضه پرداخت کرده‌اند و ۲۹۴ اوراق قرضه در حال تجدید ساختار هستند. نرخ بازیابی معوقات اوراق قرضه معوقه در پایان ماه اوت به ۲۰.۸ درصد افزایش یافت.

اوراق قرضه شرکتی با سررسید بالا و ریسک بالا

گزارش VIS Rating نشان می‌دهد که در ماه سپتامبر، ارزش کل اوراق قرضه سررسید شده به 24.5 تریلیون وند رسیده است که 18.1 تریلیون وند بیشتر از ماه قبل است. VIS Rating تخمین می‌زند که در میان اوراق قرضه‌ای که در سپتامبر 2024 سررسید می‌شوند، 1.8 تریلیون وند در معرض خطر بازپرداخت دیرهنگام اصل اوراق هستند که اکثر آنها قبلاً پرداخت سود اوراق قرضه را به تعویق انداخته‌اند.

طی ۱۲ ماه آینده، تخمین زده می‌شود که ۱۸٪ از ۲۴۵ تریلیون دونگ ویتنام اوراق قرضه در حال سررسید، در معرض خطر نکول قرار دارند که ۷۶٪ از ارزش اوراق قرضه پرخطر متعلق به شرکت‌های بخش املاک و مستغلات مسکونی و ساخت و ساز است.

در مورد انتشار اوراق قرضه جدید، در ماه اوت، میزان اوراق قرضه جدید منتشر شده از ۴۶.۸ تریلیون وند در ماه ژوئیه به ۵۷.۷ تریلیون وند افزایش یافت. بانک‌های تجاری در مجموع ۵۱.۳ تریلیون وند منتشر کردند که همچنان بخش عمده‌ای از انتشارهای جدید را تشکیل می‌دهند.

از میان اوراق قرضه منتشر شده توسط بانک‌ها در آگوست 2024، 40 درصد اوراق قرضه فرعی واجد شرایط برای سرمایه ردیف 2 هستند که توسط بانک سهامی تجاری ویتنام برای صنعت و تجارت، بانک سهامی تجاری تین فونگ، بانک کشاورزی و توسعه روستایی ویتنام، بانک سهامی تجاری لوک فات ویتنام، بانک سهامی تجاری توسعه شهر هوشی مین و بانک سهامی تجاری ویتنام برای سرمایه‌گذاری و توسعه منتشر شده‌اند.

این اوراق قرضه درجه ۲ به طور متوسط ​​سررسید ۸.۱ سال دارند و در سال اول کوپن ۵.۵ تا ۷.۶ درصد دارند. سایر اوراق قرضه، اوراق قرضه بدون وثیقه با سررسید ۳ سال و کوپن ثابت ۵.۲ تا ۷.۷ درصد هستند.

از مجموع ۲۷۲.۷ تریلیون دونگ ویتنام که از ابتدای سال منتشر شده است، ۲۳ مورد انتشار عمومی ۳۹.۱ تریلیون دونگ ویتنام را به خود اختصاص داده‌اند.

پنجشنبه

منبع: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-8-2024-ty-le-cham-tra-giam-nhung-sap-dao-han-co-rui-ro-cao/20240913043746902