OpenAI: ضرر عظیم ۱۲ میلیارد دلاری و رویای عرضه اولیه سهام ۱ تریلیون دلاری

DNVN - پس از انتشار آخرین گزارش مالی مایکروسافت - شریک استراتژیک و بزرگترین سرمایه‌گذار Open AI - بازار مالی جهانی متزلزل شد. این گزارش حاوی "جزئیات کوچک اما تکان‌دهنده‌ای" بود که وضعیت مالی واقعی OpenAI را با ضرر سه‌ماهه عظیم، احتمالاً تا بیش از 12 میلیارد دلار، افشا می‌کرد.

عکس تصویرسازی.

مایکروسافت در گزارش درآمد خود برای سه‌ماهه منتهی به 30 سپتامبر، ضرر خالص ناشی از سرمایه‌گذاری‌هایش در OpenAI را فاش کرد که درآمد خالص آن را 3.1 میلیارد دلار کاهش داده است.

بر اساس سهام مالکیت مایکروسافت در OpenAI (حدود ۲۷٪) و اصول حسابداری سهام، کاهش ۳.۱ میلیارد دلاری سود خالص مایکروسافت نشان می‌دهد که OpenAI در آن سه‌ماهه حدود ۱۱.۵ میلیارد دلار ضرر خالص داشته است.

رقم واقعی می‌تواند حتی بیشتر باشد. با در نظر گرفتن ضرر خالص قبل از مالیات ۴.۱ میلیارد دلاری مایکروسافت و مالکیت فرضی بالاتر آن قبل از تبدیل سهام به سهام عادی که ۳۲.۵ درصد است، ضرر سه‌ماهه OpenAI می‌تواند از ۱۲ میلیارد دلار فراتر رود. طبق گزارش فایننشال تایمز، این می‌تواند یکی از بزرگترین ضررهای سه‌ماهه‌ای باشد که تاکنون توسط یک شرکت فناوری خصوصی ثبت شده است.

درآمد افزایش یافت اما «سرعت هدر رفتن پول» وحشتناک بود

این ضرر به ویژه در مقایسه با درآمد OpenAI بسیار چشمگیر است. طبق گزارش فایننشال تایمز، انتظار می‌رود این شرکت در نیمه اول سال ۲۰۲۵، ۴.۳ میلیارد دلار درآمد داشته باشد. این بدان معناست که ضرر در این یک چهارم تقریباً سه برابر درآمد نیم ساله شرکت است و بخش عمده‌ای از درآمد پیش‌بینی شده OpenAI برای کل سال ۲۰۲۵، یعنی حدود ۱۳ میلیارد دلار، را تشکیل می‌دهد.

هدر رفتن سرمایه OpenAI چیز جدیدی نیست. در ژانویه ۲۰۲۵، سم آلتمن، مدیرعامل این شرکت، اعتراف کرد که این شرکت در حال از دست دادن پول از طریق اشتراک ۲۰۰ دلاری ماهانه ChatGPT Pro خود است. این طرح بیش از حد انتظار محبوب شد و استفاده از آن را بسیار فراتر از درآمد پیش برد و هزینه‌های عملیاتی شرکت را افزایش داد. این اعتراف صادقانه همچنین با گزارش‌های قبلی مبنی بر اینکه OpenAI در مسیر از دست دادن حداکثر ۵ میلیارد دلار تا سال ۲۰۲۴ است، همزمان شد - نرخی از هدر رفتن سرمایه که در صورت عدم کنترل، می‌تواند ذخایر شرکت را تنها در عرض یک سال به پایان برساند. The Information گزارش داد که هزینه‌های سالانه آموزش هوش مصنوعی و استنتاج OpenAI می‌تواند امسال به ۷ میلیارد دلار برسد، و ۱.۵ میلیارد دلار دیگر برای کارکنان نیز لازم است. علاوه بر این، مدل درآمد OpenAI نیز به دلیل قرارداد تقسیم درآمد با مایکروسافت، که شرکت را ملزم به واگذاری ۲۰٪ از جریان نقدی مشتری خود به شرکایش می‌کند، تحت فشار است.

فشار عرضه اولیه سهام و هدف تریلیون دلاری

این ضرر عظیم تا حدودی توضیح می‌دهد که چرا OpenAI برای عرضه اولیه سهام (IPO) عجله دارد. سم آلتمن، مدیرعامل، گفته است که به دلیل نیازهای عظیم سرمایه، عرضه اولیه سهام «مناسب‌ترین مسیر» است.

افراد آشنا با این موضوع گفتند که OpenAI در حال آماده شدن برای عرضه اولیه سهام است که می‌تواند ارزش شرکت را تا ۱ تریلیون دلار افزایش دهد. این شرکت در مذاکرات اولیه در مورد جمع‌آوری حداقل ۶۰ میلیارد دلار سرمایه صحبت کرده است. مشاوران مالی پیش‌بینی کرده‌اند که این عرضه اولیه سهام می‌تواند در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ یا تا اواخر سال ۲۰۲۷ انجام شود، هدفی که توسط سارا فرایر، مدیر ارشد مالی، تعیین شده است. با این حال، سخنگوی OpenAI خاطرنشان کرد که «عرضه اولیه سهام تمرکز ما نیست» و این شرکت بر ایجاد یک تجارت پایدار متمرکز است.

شرکت OpenAI اخیراً یک تجدید ساختار را برای تبدیل شدن به یک شرکت انتفاعی سنتی به پایان رسانده است، ساختار خود را ساده کرده، توانایی خود را در جذب سرمایه افزایش داده و از طرح آلتمن برای صرف تریلیون‌ها دلار در زیرساخت‌های هوش مصنوعی حمایت مالی می‌کند.

هین تائو (ساعت/ساعت)

منبع: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/openai-khoan-lo-khong-lo-12-ty-usd-va-giac-mo-ipo-1-000-ty-usd/20251101052934195