اوراق قرضه بانکی برای سرمایه‌گذاران جذاب است.

داده‌هایی که اخیراً توسط شرکت رتبه‌بندی اعتباری سرمایه‌گذاری ویتنام (VIS Rating) منتشر شده است، نشان می‌دهد که در نیمه اول سال 2024، میزان اوراق قرضه شرکتی تازه منتشر شده به 202400 میلیارد دونگ ویتنام رسیده است. از این میزان، 70 درصد توسط بانک‌های تجاری با نرخ بهره‌ای به طور قابل توجهی بالاتر از نرخ سپرده‌های پس‌انداز معمولی منتشر شده است.

رقابت برای انتشار اوراق قرضه

به طور معمول، بانک کشاورزی و توسعه روستایی ویتنام ( Agribank ) اخیراً با موفقیت 10،000 میلیارد VND را از طریق عرضه عمومی اوراق قرضه در سال 2024 از بیش از 5000 سرمایه‌گذار حقیقی و حقوقی، داخلی و خارجی، جمع‌آوری کرد. اوراق قرضه Agribank نرخ بهره 6.68٪ در سال را ارائه می‌دهد که به طور قابل توجهی بالاتر از نرخ بهره سپرده‌های پس‌انداز 24 ماهه این بانک با مدت 4.8٪ در سال است.

بانک کشاورزی نیز به جمع بانک‌هایی پیوست که برای افزایش سرمایه، اوراق قرضه منتشر می‌کردند.

بانک توسعه شهر هوشی مین ( HDBank ) نیز دومین بخش از اوراق قرضه خود را با ارزش اسمی ۱۰۰۰۰۰ دونگ ویتنامی برای هر اوراق قرضه، که در مجموع ۱۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی می‌شود، به عموم مردم عرضه کرد. این اوراق قرضه دارای مدت ۷ ساله و نرخ بهره شناور است که به عنوان نرخ بهره مرجع به علاوه حاشیه سود ۲.۸٪ در سال (تقریباً ۷.۵٪ در سال) محاسبه می‌شود.

در همین حال، بانک ویت کپیتال (BVBank) اوراق قرضه را به عموم مردم (فاز 1) با نرخ بهره ثابت تا 7.9٪ در سال برای سال اول ارائه می‌دهد. بر این اساس، تنها با 10 میلیون VND، مشتریان حقیقی می‌توانند اوراق قرضه BVBank را به مدت 6 سال خریداری و نگهداری کنند.

پیش از این، تعدادی از بانک‌های تجاری نیز برای انتشار اوراق قرضه جهت افزایش سرمایه با یکدیگر رقابت می‌کردند، مانند MB با 10،000 میلیارد VND، VietinBank با 5،000 میلیارد VND، SHB با 3،000 میلیارد VND و غیره.

به گفته برخی از سرمایه‌گذاران، این نرخ‌های بهره رقابتی‌تر از نرخ‌های سپرده‌های پس‌انداز فعلی هستند. این امر بسیاری از افراد را جذب می‌کند تا وجوه بلااستفاده خود را از پس‌انداز به خرید اوراق قرضه منتقل کنند تا نرخ‌های بهره بالاتری کسب کنند.

خانم نگوک تو (ساکن منطقه ۷، شهر هوشی مین) اخیراً تصمیم گرفت ۱ میلیارد دانگ از وجوه بلااستفاده خود را برای خرید اوراق قرضه دولتی از یک بانک تجاری با نرخ بهره تقریباً ۸٪ در سال استفاده کند. خانم نگوک تو توضیح داد: «بازار املاک و مستغلات همچنان راکد است، بازار سهام ریسک بالایی دارد و طلا نیز سرمایه‌گذاری آسانی نیست. من تصمیم گرفتم اوراق قرضه دولتی بانک‌ها را انتخاب کنم زیرا نرخ بهره آنها بالاتر از حساب‌های پس‌انداز و ریسک آنها کمتر از سایر کانال‌ها است.»

به گفته آقای نگو مین سانگ، مدیر بخش مشتریان انفرادی در BVBank، اوراق قرضه بانکی یک کانال سرمایه‌گذاری امن و مؤثر هستند. این اوراق قرضه توسط خود بانک صادر و عرضه می‌شوند و به صورت متمرکز در شرکت سپرده‌گذاری و تسویه اوراق بهادار ویتنام ثبت می‌شوند و پس از پایان دوره عرضه، در سیستم معاملاتی بورس هانوی (HNX) فهرست می‌شوند.

هنگام خرید اوراق قرضه بانکی به چه نکاتی باید توجه کرد؟

دکتر دین دِ هین، اقتصاددان، در گفتگو با خبرنگار روزنامه نگوئی لائو دونگ، اظهار داشت که اوراق قرضه بانکی در مقایسه با حساب‌های پس‌انداز معمولی در حال حاضر، یک کانال سرمایه‌گذاری امن و مؤثر هستند.

در حال حاضر، نرخ بهره برای سپرده‌های مدت‌دار بیش از ۱۲ ماه در بانک‌های تجاری دولتی حدود ۴.۷ درصد در سال است، در حالی که این نرخ در بانک‌های تجاری سهامی حدود ۵ تا ۵.۵ درصد در سال است. اوراق قرضه بانکی و سپرده‌های پس‌انداز مشابه هستند زیرا اساساً وام‌هایی به بانک هستند و بانک موظف است برای آن مبلغ سود پرداخت کند.

دکتر دین دِ هین تحلیل کرد: «با این حال، سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه بانکی در مقایسه با سپرده‌های پس‌انداز معمولی، به سرمایه بیکار برای مدت طولانی‌تری (معمولاً ۳ تا ۷ سال) نیاز دارد. خرید اوراق قرضه بانکی نسبت به سایر کانال‌های سرمایه‌گذاری ایمن‌تر و کم‌ریسک‌تر است. در صورت نیاز به سرمایه، مشتریان می‌توانند اوراق قرضه را برای قرض گرفتن پول جهت بازپرداخت به صادرکننده، وثیقه یا رهن بگذارند، بنابراین نقدینگی همچنان بالا می‌ماند.»

به گفته خانم نگوین تی تائو نهو، مدیر ارشد مشتریان انفرادی در شرکت اوراق بهادار رونگ ویت (VDSC)، نرخ بهره اوراق قرضه بانکی، حدود 7 تا 8 درصد در سال، ممکن است کمتر از سرمایه‌گذاری در سهام یا املاک و مستغلات باشد، اما ریسک آن کمتر است. اوراق قرضه بانکی به دلیل ثبات بانک صادرکننده و کنترل دقیق از سوی مقامات نظارتی، به ویژه در شرایط بازار مالی بی‌ثبات، عموماً یک کانال سرمایه‌گذاری امن‌تر محسوب می‌شوند.

با این حال، خانم نهو خاطرنشان کرد که هنگام خرید اوراق قرضه بانکی، سرمایه گذاران باید اوراق قرضه بانک های معتبر با صورت های مالی معتبر را در اولویت قرار دهند تا ریسک را به حداقل برسانند. علاوه بر این، آنها باید دوره سررسید اوراق قرضه را به دقت بررسی کنند تا با نیازهای آنها مطابقت داشته باشد. اوراق قرضه بلندمدت معمولاً نرخ بهره بالاتری ارائه می دهند اما انعطاف پذیری کمتری دارند.

خانم تائو نهو مقایسه کرد: «نرخ بهره ثابت اوراق قرضه با نرخ بهره بازار که می‌تواند نوسان داشته باشد، متفاوت است. اگر نرخ بهره بازار افزایش یابد، اوراق قرضه با نرخ ثابت ممکن است جذابیت کمتری پیدا کنند و برعکس. همچنین اگر نیاز به فروش مجدد زودهنگام باشد، ممکن است فروش مجدد اوراق قرضه در بازار ثانویه دشوار باشد، بنابراین سرمایه‌گذاران باید این ریسک را در نظر بگیرند.»

یکی از عواملی که بسیاری از کارشناسان شرکت‌های اوراق بهادار به آن اشاره کرده‌اند این است که اگرچه اوراق قرضه بانکی از سطح بالاتری از قابلیت اطمینان برخوردارند، اما اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار اوراق قرضه شرکتی پس از بحران دو سال گذشته بهبود نیافته است، که می‌تواند بر ارزش فروش مجدد و قیمت بازار اوراق قرضه تأثیر بگذارد.

تحلیلگران Maybank Securities معتقدند که اوراق قرضه بانکی از سطح ایمنی بالایی برخوردارند، بنابراین نرخ بهره آنها معمولاً کمتر از اوراق قرضه غیربانکی (اوراق قرضه شرکتی) است. نرخ بهره تنها یکی از عوامل ارزیابی یک محصول سرمایه‌گذاری است، در کنار زیان‌های احتمالی، مدت اوراق قرضه، قابلیت فروش مجدد در بازار ثانویه و توانایی صادرکننده در بازپرداخت.

سوار بر موج اعتبارات پایان سال

طبق گزارش بازار اوراق قرضه شرکتی در آگوست 2024 که توسط آژانس رتبه‌بندی اعتباری FiinRatings منتشر شده است، در هفت ماه اول سال جاری، ارزش کل اوراق قرضه شرکتی منتشر شده به صورت خصوصی به 178500 میلیارد دانگ ویتنام رسیده است که نسبت به مدت مشابه سال گذشته 57 درصد افزایش یافته است.

طبق گزارش FiinRatings، برای پاسخگویی به تقاضای رو به رشد سریع اعتبار از ماه ژوئن، در حالی که هنوز سرمایه مجاز افزایش نیافته است، موسسات اعتباری باید به تقویت منابع سرمایه میان مدت و بلند مدت خود (بیش از 3 سال) از طریق انتشار اوراق قرضه ادامه دهند. بهبود جذب سرمایه اوراق قرضه بانکی به احیای بازار اوراق قرضه شرکتی کمک خواهد کرد.

منبع: https://nld.com.vn/trai-phieu-ngan-hang-hap-dan-nha-dau-tu-196240902200922906.htm