«پناهگاه امن» جدید برای سرمایه‌گذاران جهانی.

جهان در حال ورود به دوره‌ای از چندپارگی است، دوره‌ای که در آن رقابت تجاری و درگیری‌های ژئوپلیتیکی به یک وضعیت دائمی تبدیل می‌شوند.

معامله‌گران در بورس نیویورک، ایالات متحده آمریکا. عکس: THX/VNA

با این حال، بهبود سریع بازار سهام پس از هر نوسان، پدیده‌ای موقتی نیست، بلکه منعکس‌کننده وضعیت جدیدی از اقتصاد جهانی است. در این زمینه، نیروی محرکه اصلی نه در ثبات محیط اقتصادی، بلکه در سرعت توسعه فناوری، به ویژه هوش مصنوعی (AI)، تولید تراشه و زیرساخت‌های دیجیتال نهفته است.

نرخ بهبود بازار

تنها در عرض شش هفته از زمان آغاز درگیری‌ها در ایران و افزایش شدید قیمت نفت، بازار سهام ایالات متحده و شاخص‌های جهانی به سطوح قبل از جنگ بازگشته‌اند. این دو هفته سریع‌تر از روند بهبود پس از تعرفه‌های گسترده دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، در آوریل سال قبل است.

این دوره بهبود همچنین به طور قابل توجهی کوتاه‌تر از دو سال مورد نیاز برای غلبه بر شوک تورم انرژی و نرخ بهره ناشی از درگیری در اوکراین، و همچنین شش ماه پس از همه‌گیری کووید-۱۹ است.

رقابت اقتصادی بخشی از رویکرد رئیس جمهور ترامپ بود و دوره او به این روند دامن زد. با این حال، سازمان‌های تحقیقاتی استدلال می‌کنند که تغییرات ساختاری در جهان از یک فرد واحد ناشی نشده است. موسسه بروکینگز اظهار داشت که ترامپ «بیشتر یک بیان از اختلال جهانی است تا یک علت».

پیش‌بینی می‌شود روند افزایش خودمختاری در سطوح ملی و منطقه‌ای در درازمدت، فراتر از یک دوره سیاسی واحد، ادامه یابد.

از دیدگاه بازار، محیط فعلی عموماً با افزایش هزینه‌ها و موانع فرامرزی، ناپایدارتر تلقی می‌شود. با این حال، بهبود سریع بازار در سال‌های اخیر تا حد زیادی ناشی از رشد قوی محاسبات، هوش مصنوعی، بیوتکنولوژی و انرژی پاک، همراه با سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها بوده است.

افزایش هزینه‌های دفاعی داخلی و تقاضا برای امنیت سایبری، که از ویژگی‌های یک جهان چندپاره است، تقاضا برای زیرساخت‌های دیجیتال، هوش مصنوعی و تولید تراشه را افزایش می‌دهد. حتی اگر مزایای آن کاملاً به شرکت‌های فناوری آمریکایی وابسته نباشد، این روند همچنان در حال گسترش است.

در عصر جهانی شدن عمیق، رهبری فناوری ایالات متحده تا حد زیادی ثابت مانده است. متحدان انگیزه کمی برای توسعه شرکت‌های فناوری خود دارند و مایل به استفاده از فناوری موجود هستند.

لوگوی شرکت انویدیا. عکس: رویترز/VNA

با این حال، چشم‌انداز در حال تغییر است زیرا ایالات متحده دیگر به عنوان یک شریک فناوری کاملاً بی‌طرف دیده نمی‌شود. فقدان توانایی فناوری داخلی می‌تواند کشورها را در معرض خطراتی مشابه وابستگی به انرژی قرار دهد. بنابراین، روند «کاهش وابستگی» به طرق مختلف در حال آشکار شدن است.

انگیزه جدید در جهانی تکه‌تکه شده

جیک سالیوان، مشاور سابق امنیت ملی ایالات متحده، در مقاله‌ای در مجله فارن افیرز استدلال می‌کند که قدرت فناوری با سرعتی بی‌سابقه در سال‌های اخیر، مستقیماً در حال تبدیل شدن به قدرت ژئوپلیتیک است. او ادعا می‌کند که ایالات متحده اکنون با یک رقیب همتا روبرو است.

به گفته سالیوان، چین به دنبال کنترل فناوری‌های کلیدی و زنجیره‌های تأمین برای ایجاد وابستگی خارجی و در عین حال ایجاد خوداتکایی داخلی است. این کشور در حال حاضر سهم بزرگی در تولید باتری‌های لیتیوم-یون، انرژی خورشیدی و زمینه‌های مرتبط دارد و در حال گسترش این مدل به بیوتکنولوژی و اکوسیستم دیجیتال است.

آقای سالیوان تأکید کرد که نوآوری از تولید جدایی‌ناپذیر است و هر دو باید در داخل کشور به کار گرفته شوند. با این حال، جایگاه فناوری آمریکا تنها در صورتی حفظ می‌شود که همچنان زیرساخت‌های دیجیتال آن در سطح جهانی مورد استقبال گسترده قرار گیرد.

علاوه بر رقابت بین ایالات متحده و چین، تضعیف اتحادهای ایالات متحده با اروپا، خاورمیانه و شرق آسیا می‌تواند این مناطق را به سمت رقابت فناوری خودشان سوق دهد. در حالی که این امر هزینه‌ها را افزایش و کارایی را کاهش می‌دهد، خطرات ژئوپلیتیکی و الزامات امنیتی، تقاضا برای فناوری، تراشه‌ها و سخت‌افزار را نسبت به جهان تک‌قطبی بالاتر می‌برد.

طی شش هفته گذشته، بازار در بحبوحه اخبار جنگ، شاهد کاهش شدید سهام، به ویژه سهام فناوری، بوده است. با این حال، انتظارات سود به طور همزمان افزایش یافته و باعث شده است که سرمایه‌گذاران هنگام کاهش قیمت‌ها، دوباره اقدام به خرید کنند.

لوون اولین مکانی در اروپا شد که فناوری High NA EUV را در خط تولید تحقیقاتی و آزمایشی خود ادغام کرد. عکس: رویترز

این تجدیدنظرهای صعودی در پیش‌بینی‌های درآمد نه تنها از بخش‌های انرژی و دفاع ناشی می‌شود، بلکه بر شرکت‌های فناوری آمریکایی و تولیدکنندگان بزرگ تراشه در آسیا نیز متمرکز است.

بلک راک، یک شرکت مدیریت دارایی، همچنان توصیه می‌کند که سرمایه‌گذاری در سهام ایالات متحده و بازارهای نوظهور افزایش یابد. طبق ارزیابی آنها، ارزش‌گذاری بخش فناوری ایالات متحده از اواسط سال ۲۰۲۰ به پایین‌ترین سطح خود رسیده است.

طبق گفته بلک راک، چندپارگی ژئوپلیتیکی، هزینه‌های دفاعی و هوافضا را هدایت می‌کند و دولت‌ها را به دنبال استقلال انرژی و کسب‌وکارها را به سرمایه‌گذاری در انعطاف‌پذیری زنجیره تأمین سوق می‌دهد. این عوامل، همراه با ظهور هوش مصنوعی، همچنان به افزایش تقاضا برای زیرساخت‌ها و انرژی ادامه خواهند داد.

در این زمینه، اگر نگرانی قبلی خطر تشکیل حباب فناوری بود، تحولات اخیر نشان می‌دهد که یک جهان چندپاره ممکن است روند رشد این بخش را به جای تضعیف، بیشتر تقویت کند.

منبع: https://baotintuc.vn/kinh-te/vinh-tranh-bao-moi-cua-nha-dau-tu-toan-cau-20260422151656728.htm