Pression sur les prises de bénéfices à court terme

Les experts du cabinet de conseil FIDT estiment que la zone de résistance des 1 280 à 1 300 points perdure depuis plus d’un an, avec un volume très important d’actions accumulées ; il ne sera donc pas facile pour le Vn-Index de franchir la barre des 1 300 points et de se diriger vers la zone des 1 320 à 1 350 points.

Le marché a poursuivi sa semaine positive, porté par les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed lors de sa prochaine réunion. Les tensions sur le taux de change se sont rapidement atténuées. Malgré quelques fluctuations en fin de semaine, dues à des prises de bénéfices, la demande est restée soutenue. L'indice VN a ainsi clôturé la semaine à 1 284,32 points, en hausse de 33,09 points.

La liquidité sur les deux places boursières s'est nettement améliorée cette semaine par rapport à la semaine précédente, le volume des échanges ayant progressé de 20,6 % sur le HOSE. Les investisseurs étrangers ont procédé à des ventes nettes de 751 milliards de VND sur le HOSE, principalement sur les titres VHM (-408,7 milliards de VND), HPG (-639,8 milliards de VND), HSG (-301,9 milliards de VND) et TCB (-175,3 milliards de VND). À l'inverse, ils ont effectué des achats nets deFPT (+631,6 milliards de VND) et de CTG (+360,4 milliards de VND).

L'événement marquant de l'actualité a été la politique monétaire de la Réserve fédérale lors de la réunion de Jackson Hole le week-end dernier. Dans son discours d'ouverture, le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé un revirement de politique monétaire après près de deux ans de resserrement des taux d'intérêt.

Suite à la publication en juillet de chiffres du chômage nettement supérieurs aux prévisions (passant de 4,1 % à 4,3 %), la Réserve fédérale a privilégié la santé du marché du travail, ce qui explique en grande partie la baisse des taux d'intérêt. La tendance à moyen terme de l'inflation américaine devrait très probablement atteindre l'objectif de 2,0 %, ce qui fait de la santé de l'économie une priorité absolue.

Selon FIDT Joint Stock Company (société spécialisée dans le conseil en investissement et la gestion d'actifs) , la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait abaisser ses taux d'intérêt de 0,25 % lors de sa réunion de septembre. Le rythme de ces baisses sera très rapide, avec cinq à six diminutions de 0,25 % attendues au cours des six prochains mois. La Fed devrait poursuivre sa politique de baisse des taux d'intérêt jusqu'en mars 2025. La tendance des taux d'intérêt en dollars américains à court et moyen terme (rendements des obligations d'État à 2, 5 et 10 ans) devrait baisser rapidement à court terme.

Selon la FIDT, le revirement de politique monétaire de la Fed en septembre offrira aux marchés boursiers mondiaux une occasion majeure de dépasser leurs précédents sommets, initiant ainsi les anticipations d'un nouveau cycle de croissance.

De retour sur le marché boursier, la séance du 16 août a été marquée par une forte hausse, avec des signaux « FTD », provoquant un retour de capitaux. La tendance haussière du VN-Index a été très régulière après cette séance, passant du niveau de 1 230 points à proximité de la zone de résistance située entre 1 280 et 1 300 points en seulement six séances.

Les flux de trésorerie reviennent rapidement sur le marché et se répartissent de manière homogène entre la plupart des secteurs, grâce à des conditions de marché favorables à court terme (risque de marché très faible). Ces importants flux de trésorerie absorbent efficacement les prises de bénéfices à court terme, comme en témoignent les actions phares de l'immobilier et des valeurs mobilières qui ont constamment résisté à ces prises de bénéfices, même après avoir progressé de 25 à 30 % par rapport à leurs plus bas.

Les experts de FIDT estiment que l'afflux important de capitaux sur le marché contribuera à maintenir la tendance haussière de l'indice VN. Par ailleurs, la forte hausse des volumes d'échanges sur les valeurs phares laisse fortement penser que la fourchette de 1 180 à 1 230 points constitue le point bas du marché à moyen terme, offrant ainsi un soutien solide à court terme.

L'indice VN s'est toutefois approché de la zone de résistance des 1 280-1 300 points pour la première fois en deux mois, ce qui laisse entrevoir la possibilité d'une correction technique (de 30 à 50 points) si les entrées de capitaux sont insuffisantes pour absorber la pression vendeuse au plus haut. Une correction technique à un niveau de résistance présentera peu de signaux prévisibles, hormis certains facteurs techniques à court terme.

Des secteurs de pointe tels que les valeurs mobilières et l'immobilier ont enregistré des gains importants à court terme (20 % à 30 % en 3 semaines), tout comme de nombreux autres groupes boursiers solides, avec des augmentations impressionnantes de 15 % à 20 %.

En conséquence, FIDT estime que le marché subira des prises de bénéfices continues à court terme dans la période à venir. L'indice VN-Index s'est approché pour la première fois de la zone des 1 280-1 300 points après une baisse très marquée et prolongée. Cette zone de résistance des 1 280-1 300 points persiste depuis plus d'un an, avec un volume important de titres accumulés. Par conséquent, il est peu probable que l'indice VN-Index franchisse le seuil des 1 300 points et se dirige vers la zone des 1 320-1 350 points.

Par conséquent, FIDT conseille aux investisseurs que l'indice VN connaîtra une correction technique à court terme, se consolidant entre 1 260 et 1 280 points avant d'atteindre l'objectif à moyen terme de 1 380 à 1 420 points dans les 3 à 6 prochains mois. Compte tenu des flux de trésorerie importants à court terme et du faible risque, les corrections techniques de l'indice VN devraient rester modérées grâce à l'abondance de capitaux disponibles sur le marché.

Le marché pourrait connaître des rotations sectorielles continues au cours de la période à venir, permettant aux actions leaders de s'accumuler et créant des opportunités favorables pour un effet de contagion sur d'autres secteurs.

Les experts de FIDT suggèrent que les tendances suivantes attirent les flux d'investissement à court terme :

La tendance à la reprise du marché immobilier après la récession de 2022-2023 est liée à un trio d'actions du secteur ; FIDT suggère des actions immobilières, notamment PDR, DXG et KDH.

Alors que le marché s'oriente vers une amélioration à la fin du troisième trimestre 2024, les experts de FIDT suggèrent des actions telles que HCM et VCI, car les autorités travaillent activement à approuver l'important mécanisme de non-préfinancement.

La tendance est à la stimulation des investissements publics, conformément aux principales politiques d'investissement public du gouvernement qui s'étendent sur toute la période 2024-2025.

Par ailleurs, dans sa liste de surveillance du troisième trimestre 2024, FIDT a sélectionné plusieurs secteurs et actions potentiels, en se basant sur certaines tendances sectorielles : (1) l’industrie textile et de l’habillement (TNG, MSH, STK), qui bénéficiera directement d’une très forte demande à l’exportation au second semestre 2024 ; (2) plusieurs autres secteurs potentiels, tels que : l’hydroélectricité et les énergies renouvelables (HDG, TTA, REE), l’élevage (FIDT recommande : DBC), les plastiques (FIDT recommande : AAA), la distribution (DGW)…

Les entreprises ayant un potentiel de croissance en 2024-2025 et des niveaux de valorisation sûrs continuent d'être des choix d'investissement très raisonnables, tels que : Banque (HDB, STB), Biens de consommation (FIMSN) et Immobilier industriel (KBC).

Selon l'analyse d'Agriseco Research sur les perspectives de marché et d'investissement pour la semaine prochaine, l'indice VN-Index a franchi la moyenne mobile à 20 jours (MA20), correspondant au niveau de 1 230 points, avec une forte hausse des volumes d'échanges lors de la dernière séance de la semaine. Ce franchissement est intervenu après que l'indicateur RSI se soit éloigné de son pic du 31 juillet, suggérant l'établissement d'une tendance haussière. En l'absence d'informations de marché favorables, l'indice VN-Index devrait maintenir sa dynamique haussière lors de la première séance de la semaine, avant de ralentir progressivement et de potentiellement tester à nouveau le niveau de support de 1 245 points (± 5) lors des séances suivantes.

Agriseco Research recommande aux investisseurs de restructurer leurs portefeuilles lors des premiers rebonds du marché. Ils devraient également attendre que l'indice VNIndex ait terminé de tester la zone de support mentionnée précédemment avant d'accroître à nouveau leurs positions en actions.

Source : https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html