Pression sur les prises de bénéfices à court terme

Les experts de la société de conseil FIDT ont déclaré que la zone de résistance des 1 280 à 1 300 points perdure depuis plus d’un an, avec un volume très important de stocks accumulés ; il ne sera donc pas facile pour le Vn-Index de franchir la barre des 1 300 points et d’atteindre la zone des 1 320 à 1 350 points.

Le marché a maintenu une semaine positive dans l'attente du lancement par la Réserve fédérale de son plan de réduction des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion, et les pressions sur le taux de change se sont rapidement apaisées. Malgré quelques fluctuations en fin de séance dues à des prises de bénéfices, la demande est restée soutenue, permettant à l'indice VN de clôturer la semaine à 1 284,32 points, en hausse de 33,09 points.

La liquidité sur les deux places boursières s'est nettement améliorée cette semaine par rapport à la semaine précédente, où le volume des transactions avait augmenté de 20,6 % sur le HOSE. Les investisseurs étrangers ont procédé à des ventes nettes à hauteur de -751 milliards de VND sur le HOSE, principalement sur VHM (-408,7 milliards de VND), HPG (-639,8 milliards de VND), HSG (-301,9 milliards de VND) et TCB (-175,3 milliards de VND). À l'inverse, des achats nets ont été observéssur FPT (+631,6 milliards de VND) et CTG (+360,4 milliards de VND).

Le point saillant de la réunion de Jackson Hole le week-end dernier concernait la politique monétaire de la Réserve fédérale. Dans son message principal, le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé l'inversion de la politique monétaire après un cycle de resserrement des taux d'intérêt de près de deux ans.

Suite à la publication en juillet de chiffres du chômage nettement plus élevés que prévu (passant de 4,1 % à 4,3 %), la Réserve fédérale a décidé de privilégier la santé du marché du travail, ce qui explique principalement la baisse des taux d'intérêt. La tendance de l'inflation américaine à moyen terme devrait se rapprocher de l'objectif de 2,0 %, ce qui renforce la priorité accordée à la santé de l'économie .

Selon FIDT Joint Stock Company (une société spécialisée dans le conseil en investissement et la gestion d'actifs) , la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait abaisser ses taux d'intérêt de 0,25 % lors de sa réunion de septembre. Le rythme de ces baisses devrait être très rapide, avec cinq à six diminutions de 0,25 % attendues au cours des six prochains mois. Il est possible que la Fed poursuive cette politique de baisses de taux jusqu'en mars 2025. Les taux d'intérêt en dollars américains à court et moyen terme (rendements des obligations d'État à 2, 5 et 10 ans) ont tous connu une forte baisse à court terme.

Le revirement de politique monétaire de la FED à partir de septembre offrira une excellente opportunité au marché boursier mondial de dépasser son pic, a commenté la FIDT, marquant le début d'un nouveau cycle de croissance.

Pour en revenir au marché boursier, la séance du 16 août a été une séance explosive typique de « FTD », activant le retour des flux de capitaux. La tendance haussière du VN-Index a été très régulière après cette séance explosive, passant de la zone des 1 230 points à la zone de résistance des 1 280-1 300 points en seulement six séances.

Les flux de trésorerie reviennent rapidement sur le marché et se répartissent de manière assez homogène entre la plupart des secteurs, grâce à des conditions de marché favorables à court terme (très faible risque). Ces flux importants permettent d'absorber efficacement les prises de bénéfices à court terme ; ainsi, les valeurs phares actuelles du secteur de l'immobilier et des valeurs mobilières continuent de résister à ces pressions, même après une hausse de 25 à 30 % depuis leur point bas.

Les experts de FIDT estiment que l'afflux important de capitaux sur le marché contribuera à maintenir la tendance haussière stable de l'indice VN. Par ailleurs, la forte augmentation des volumes sur les valeurs phares laisse fortement penser que la zone des 1 180-1 230 points représente le point bas du marché à moyen terme, constituant ainsi un support très solide à court terme.

Cependant, l'indice VN-Index s'est approché de la zone de résistance des 1 280-1 300 points pour la première fois en deux mois, ce qui indique qu'une correction technique (de 30 à 50 points) est possible si les flux de trésorerie ne suffisent pas à absorber la pression vendeuse au plus haut. Une telle correction technique au niveau de la résistance présentera peu de signaux prévisibles, hormis certains facteurs techniques à court terme.

Les principales actions telles que Securities et Real Estate ont toutes deux augmenté assez rapidement à court terme (20 % à 30 % en 3 semaines), ainsi que des augmentations impressionnantes de 15 % à 20 % dans de nombreux autres groupes d'actions solides.

En conséquence, FIDT estime que le marché subira des prises de bénéfices continues à court terme dans les prochains jours. L'indice VN-Index s'approche pour la première fois de la zone des 1 280-1 300 points après une baisse très marquée et prolongée. Cette zone de résistance, située entre 1 280 et 1 300 points, persiste depuis plus d'un an, avec un volume de transactions accumulées très important. Par conséquent, un franchissement du seuil des 1 300 points par l'indice VN-Index, en direction de la zone des 1 320-1 350 points, semble peu probable.

Par conséquent, FIDT signale aux investisseurs que le VN-Index connaîtra une correction technique à court terme, créant une base d'accumulation de prix dans la fourchette de 1 260 à 1 280 points , avant d'atteindre l'objectif à moyen terme de 1 380 à 1 420 points dans les 3 à 6 prochains mois. Grâce à ses importants flux de trésorerie disponibles sur le marché, caractérisés par une forte liquidité à court terme et un faible risque, les corrections techniques du VN-Index devraient être limitées.

Le marché pourrait continuer à changer de secteur dans la période à venir afin de favoriser l'accumulation des actions leaders, ce qui représente une opportunité favorable pour diversifier ses investissements vers d'autres secteurs.

Les experts de FIDT suggèrent des tendances qui attirent les flux de trésorerie d'investissement à court terme, notamment :

La tendance à la reprise du marché immobilier après la récession de 2022-2023 est liée au trio d'actions immobilières recommandé par FIDT, notamment PDR, DXG et KDH.

La tendance du marché devrait s'améliorer à la fin du troisième trimestre 2024, selon les experts de FIDT qui recommandent les actions HCM et VCI, alors que les autorités s'empressent d'approuver l'important mécanisme de non-préfinancement.

La tendance à promouvoir l'investissement public, conformément aux principales politiques d'investissement public du gouvernement , se poursuivra durant la période 2024-2025.

Par ailleurs, dans sa liste de suivi du troisième trimestre 2024, le FIDT a sélectionné plusieurs secteurs et actions à fort potentiel, en se basant sur certaines tendances sectorielles : (1) l’industrie textile et de l’habillement (TNG, MSH, STK), qui bénéficiera directement d’une très forte demande à l’exportation au second semestre 2024 ; (2) d’autres secteurs à fort potentiel, tels que : l’hydroélectricité et les énergies renouvelables (HDG, TTA, REE), l’élevage (le FIDT recommande DBC), les plastiques (le FIDT recommande AAA), la distribution (DGW)…

Les entreprises connaissant un pic de développement commercial en 2024-2025, zones d'évaluation sûres, continuent d'être des options d'investissement très raisonnables, telles que : Banque (HDB, STB), Biens de consommation (FIMSN) et Immobilier de parc industriel (KBC).

Selon l'analyse d'Agriseco Research sur les perspectives de marché et d'investissement pour la semaine prochaine, l'indice VN-Index a franchi la moyenne mobile à 20 jours, correspondant à la zone des 1 230 points, avec une liquidité soudaine lors de la dernière séance de la semaine. Ce franchissement est survenu après la divergence de l'indicateur RSI par rapport à son pic du 31 juillet, suggérant l'établissement d'une tendance haussière. Dans un contexte de marché en manque d'informations haussières, il est prévu que l'indice VN-Index conserve sa dynamique haussière lors de la première séance de la semaine, avant de ralentir progressivement et de potentiellement tester à nouveau la zone de support des 1 245 points (± 5) lors des séances suivantes.

Agriseco Research recommande aux investisseurs de restructurer leurs portefeuilles durant les premières phases de reprise du marché. Par ailleurs, il est conseillé d'attendre que l'indice VNIndex ait franchi la zone de support mentionnée précédemment avant d'augmenter à nouveau la part des actions dans leur portefeuille.

Source : https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html