Un nouveau cadre juridique est nécessaire pour rendre le marché des crypto-actifs transparent.

Légende de la photo — Des experts et des gestionnaires discutent des défis liés au lancement d'un marché pilote pour les crypto-actifs. Photo : Hoang Van/VNA

Lors du forum « Marché des actifs numériques : de la tendance à la percée », organisé le 2 octobre par l'Association vietnamienne de la blockchain et des actifs numériques (VBA), en collaboration avec le ministère des Finances , le ministère des Sciences et des Technologies, la Commission nationale des valeurs mobilières et plusieurs autres organismes, M. Vu Quoc Huy, directeur du Centre national de l'innovation (NIC), a déclaré que l'économie numérique mondiale connaît une transformation profonde, marquée par l'émergence des crypto-actifs et leur croissance fulgurante. Un nouveau cadre juridique est donc nécessaire pour garantir la transparence du marché.

M. Vu Quoc Huy a déclaré que les données de Chainalysis (une société américaine d'analyse de la blockchain basée à New York) montrent que la valeur des transactions sur la blockchain dans la région Asie- Pacifique est passée d'environ 81 milliards de dollars en juillet 2022 à un record de 244 milliards de dollars en décembre 2024, triplant en seulement 30 mois et confirmant ainsi sa position de région à la croissance la plus rapide au monde.

Avec une croissance rapide, la région Asie- Pacifique est devenue le marché des cryptomonnaies qui connaît la croissance la plus rapide au monde ; le Vietnam se classe troisième dans cette région, avec des capitaux affluant vers le marché des cryptomonnaies et des actifs crypto dépassant 220 milliards de dollars américains.

« Cependant, la plupart des transactions en cryptomonnaies au Vietnam se déroulent sur des plateformes internationales, ce qui engendre des pertes fiscales et nuit à la lutte contre le blanchiment d’argent, le financement du terrorisme et la cybercriminalité. Il est donc nécessaire de mettre en place un marché national des cryptomonnaies transparent et contrôlé, qui protège les intérêts de toutes les parties prenantes », a déclaré M. Huy.

M. Phan Duc Trung, président de VBA, a estimé que la tokenisation des actifs réels est devenue une tendance irréversible. On prévoit que le volume mondial des crypto-actifs et des actifs numériques atteindra 19 000 milliards de dollars américains d'ici 2033, soit plus de 10 % du PIB mondial. Cette tendance se confirme avec le déploiement de nombreux projets par des institutions financières de premier plan, telles que JPMorgan, qui exploite un réseau de garanties tokenisées (Tokenized Collateral Network) dont le volume cumulé de transactions dépasse 1 500 milliards de dollars américains, soit une valeur de transaction moyenne de 2 milliards de dollars américains par jour en 2025.

« Nous sommes entrés dans l'ère de la tokenisation. Il s'agit d'une avancée majeure en matière d'innovation financière, comparable à la naissance des fonds communs de placement dans les années 1970 et des fonds négociés en bourse (ETF) dans les années 1990. Avec un cadre juridique adapté, l'impact de la tokenisation des actifs sera beaucoup plus important, permettant la numérisation et la négociation de tout type d'actif sur la blockchain », a déclaré M. Trung.

Partageant cet avis, M. David Chan, directeur du développement des marchés à Hong Kong (Chine) chez Boston Consulting Group, a indiqué que les crypto-actifs marquent le début d'une tendance économique qui s'effectue directement sur la blockchain. Cependant, les actifs numériques présentent également de nouveaux risques ; les pays doivent donc mettre en place des réglementations et des lignes directrices pour une coopération public-privé en faveur d'un développement durable.

Du côté de la gestion, M. To Tran Hoa, chef adjoint du département du développement du marché des valeurs mobilières de la Commission nationale des valeurs mobilières, a déclaré que la résolution 05/2025/NQ-CP sur le pilotage du marché des crypto-actifs, publiée par le gouvernement le 9 septembre 2025, constitue une base importante pour la formation d'un marché national des crypto-actifs.

La résolution stipule clairement les conditions d'émission, exige que l'entreprise émettrice soit une entité juridique au Vietnam et qu'elle repose sur des actifs réels ; en même temps, elle établit des normes strictes pour les organisations fournissant des services de crypto-actifs (VASP).

Par conséquent, les fournisseurs de services d'actifs virtuels (PSAV) doivent disposer d'un capital social minimum de 10 000 milliards de VND, la participation étrangère ne doit pas excéder 49 % et leur infrastructure technologique doit répondre aux normes de sécurité de niveau 4 sur une échelle de 5. Outre les services de négociation et de conservation de titres, ces entreprises doivent fournir des informations transparentes, séparer les actifs de leurs clients et mettre en place un mécanisme de résolution des litiges et d'indemnisation en cas d'incident.

M. Hoa estime que ce projet pilote ouvre la voie à l'innovation et sert de filtre, éliminant les modèles potentiellement risqués. Grâce à lui, le marché peut fonctionner en toute transparence, instaurant la confiance auprès des investisseurs nationaux et étrangers, et contribuant ainsi à l'intégration du Vietnam aux normes internationales en matière de gestion des crypto-actifs.

Ce point a également été soulevé par le lieutenant-colonel Nguyen Thanh Chung, chef adjoint du département 4, département A05, selon lequel les transactions d'actifs crypto sur les plateformes d'échange nationales agréées contribuent non seulement à améliorer l'efficacité de la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, mais garantissent également directement les droits des clients en cas de litige.

Entre 2019 et 2024, près de 20 000 cas de fraude ont été recensés, impliquant plus de 17 000 personnes et causant un préjudice de plus de 12 000 milliards de VND. Dans les cas de fraude et d’appropriation illicite sur Internet, la majeure partie des fonds obtenus illégalement a été convertie en cryptomonnaies via des échanges de pair à pair sur des plateformes internationales telles que Binance, HTX et OKX, avec des volumes de transactions quotidiens atteignant plusieurs milliers de milliards de VND.

Par conséquent, l'agrément des plateformes d'échange de crypto-actifs nationales contribue non seulement à améliorer l'efficacité de la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, mais garantit également directement les droits des consommateurs en cas de litige, a ajouté un représentant d'A05...

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