Seulement 3/plus de 50 constructeurs chinois de voitures électriques réalisent des investissements rentables

Vidéo : Gros plan sur un cimetière de voitures électriques en Chine.

Les perspectives de bénéfices des constructeurs chinois de voitures électriques restent sombres. La cause de cette baisse est due à la baisse continue des marges bénéficiaires due à la concurrence féroce des prix sur le plus grand marché automobile du monde , selon JPMorgan Chase.

Selon un rapport récent de la banque d'investissement américaine, les assembleurs automobiles chinois ont offert des remises moyennes record allant jusqu'à 16,8 % le mois dernier pour maintenir la croissance des ventes. Le chiffre correspondant en mars 2025 est de 16,3 %. JPMorgan suit l'évolution des prix des voitures toutes les deux semaines en Chine depuis 2017. La remise moyenne en 2024 est de 8,3 %, selon la China Passenger Car Association (CPCA).

Seuls 3 des plus de 50 constructeurs chinois de voitures électriques n'ont pas à « supporter de pertes ».

Ces résultats ajoutent au pessimisme quant aux performances financières des constructeurs automobiles chinois cette année, car la plupart d’entre eux n’ont pas encore réalisé de bénéfices. « Les prix reflètent l’équilibre entre l’offre et la demande », a déclaré Nick Lai, responsable de la recherche automobile pour l’Asie-Pacifique chez JPMorgan. « La concurrence sur les prix s'est intensifiée cette année. Malheureusement, nous n'avons pas constaté de forte hausse de la demande de véhicules électriques. »

Les données d'un rapport de JPMorgan montrent qu'il n'y a pas de fin en vue à la guerre des prix féroce sur le marché automobile chinois, malgré les appels croissants de Pékin et des responsables de l'industrie à abandonner cette forme de concurrence destructrice. Les modèles de voitures suivis par JPMorgan comprennent à la fois des véhicules à essence et électriques. Selon la CPCA, tous les véhicules purement électriques ont connu une baisse de prix moyenne de 10 % d'ici décembre 2024. Des remises aussi importantes sont rares sur le marché intérieur, a déclaré Cui Dongshu, secrétaire général de la CPCA.

Parmi les plus de 50 fabricants de véhicules électriques en Chine, seuls trois sont connus pour être rentables, notamment BYD (le plus grand fabricant de véhicules électriques au monde), Li Auto (le concurrent le plus proche de Tesla en Chine) et Seres (le fabricant de la marque de voitures intelligentes Aito). D’autres fabricants de véhicules électriques sont confrontés à des coûts de développement et de marketing élevés, ce qui les empêche d’atteindre des marges bénéficiaires importantes et de garantir des bénéfices stables.

Les entreprises de véhicules électriques en Chine sont confrontées à des coûts de développement et de marketing élevés, ce qui les empêche d’atteindre des marges bénéficiaires importantes.

La marge bénéficiaire par véhicule est la différence entre le prix de vente et les coûts tangibles tels que les matières premières, la main-d'œuvre et l'importation et l'exportation. Les marges bénéficiaires de la plupart des fabricants chinois de véhicules électriques devraient chuter à environ 10 % d'ici 2024, contre environ 20 % il y a quatre ans, selon Phate Zhang, fondateur du fournisseur de données sur les véhicules électriques CnEVPost basé à Shanghai.

« Presque toutes les entreprises sont victimes de la guerre des prix », a déclaré M. Zhang. « Mais si l’un d’entre eux choisit de se retirer de la guerre des prix, ses ventes chuteront, ce qui rendra encore plus difficile la génération de bénéfices nets. »

D'ici fin 2024, les quatre plus grands constructeurs chinois de véhicules électriques haut de gamme cotés en bourse, dont Nio, Xpeng, Zeekr (propriété de Geely) et Leapmotor (soutenu par Stellantis), ont annoncé leurs propres plans pour réduire leurs pertes dans un contexte de concurrence féroce sur le marché. Les analystes prédisent que les petites entreprises seront contraintes de quitter le marché ou acquises par des concurrents plus importants au cours des deux prochaines années.

Lai de JPMorgan a déclaré que des exportations robustes augmenteraient les bénéfices des constructeurs chinois de voitures électriques, car leurs véhicules ont des marges bénéficiaires plus élevées sur les marchés étrangers. « Les voitures exportées aident la plupart des entreprises à réaliser de bons bénéfices », a-t-il déclaré. « Les ventes lucratives à l’étranger leur donnent la possibilité de réaliser des profits plus élevés. »

M. Lai a déclaré qu'au cours des quatre premiers mois de 2025, les voitures électriques chinoises représentaient 33 % des exportations totales de véhicules du pays, alors que le chiffre correspondant au cours des deux années précédentes était d'environ 25 %. En avril 2025, les véhicules électriques purs et les véhicules hybrides rechargeables (PHEV) fabriqués en Chine représentaient 38 % des exportations automobiles de la Chine continentale. En outre, les voitures électriques ont représenté 43 % des ventes totales de véhicules en Chine de janvier à avril de cette année, contre 41 % au cours de la même période l'année dernière, selon un rapport de JPMorgan. Le rapport prédit également que les véhicules électriques chinois représenteront 80 % de la part du marché automobile intérieur chinois d'ici 2030.

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