Les experts estiment que la récente chute brutale des prix de l'or est due à un changement dans les flux de capitaux d'investissement, aux attentes concernant la croissance économique américaine et à la tendance à l'ajustement après de fortes hausses de prix.
Lors des deux séances de négociation des 25 et 26 novembre, le prix intérieur des lingots et des anneaux d'or SJC a enregistré une baisse de près de 3 millions de dôngs/tael, soit la plus forte baisse du mois dernier. Bien qu'il se soit redressé lors de la séance du 27 novembre, cette légère hausse n'a pas suffi à compenser la baisse précédente.
Sur le marché international, le prix spot mondial de l'or a également chuté au cours de la session précédente.
En évaluant cette fluctuation, Mme Nguyen Thi Thanh Hoa, analyste de l'or et planificatrice financière personnelle chez FIDT Investment Consulting and Asset Management Company, a déclaré que de nombreuses raisons ont provoqué la forte baisse des prix de l'or mondiaux et nationaux.
Raisons de la forte baisse du prix de l'or
Mme Hoa a souligné que le prix de l'or sur le marché intérieur fluctue toujours dans le même sens que le prix mondial. Par conséquent, la baisse du prix de l'or sur le marché intérieur est en grande partie due à la forte baisse du prix mondial.
Depuis le début du mois de novembre, le prix spot mondial de l'or a chuté de plus de 250 USD /once, soit une baisse nette de près de 10 %. Il s'agit également de la plus forte baisse nette des métaux précieux depuis trois ans.
La baisse du prix mondial de l’or provient de 5 raisons principales.
L'un des facteurs est l'évolution des flux d'investissement. Les marchés financiers américains sont devenus plus actifs avec le début de la courte semaine de négociation de Thanksgiving. Les investisseurs délaissent progressivement les valeurs refuges comme l'or au profit d'actifs risqués comme les actions, grâce aux signaux positifs de l'économie américaine.
La nomination de Scott Bessent au poste de secrétaire au Trésor américain par le président élu Donald Trump a renforcé la confiance dans la stabilité financière de la plus grande économie du monde, réduisant l’attrait de l’or comme couverture contre le risque.
La deuxième raison est que les investisseurs sont de plus en plus optimistes quant à la situation géopolitique mondiale. Des rapports indiquent qu'Israël et le Hezbollah se rapprochent d'un accord de cessez-le-feu, ce qui apaise les tensions au Moyen-Orient. L'or, traditionnellement valeur refuge en période d'incertitude, voit sa demande chuter face aux perspectives de paix .
La troisième raison réside dans les résultats des élections américaines et les perspectives de croissance économique. En particulier, la victoire écrasante du Parti républicain a renforcé la relative stabilité du marché américain. Cela renforce la confiance des investisseurs dans les actifs risqués et réduit la dépendance à l'or.
La politique monétaire de la Réserve fédérale américaine est également un facteur important de la baisse du prix de l'or. Le compte rendu de la réunion de novembre de la Fed et les données économiques indiquent que la Fed pourrait maintenir son taux d'intérêt actuel dans un avenir proche. Cela augmente le coût d'opportunité de la détention d'or, ce qui rend l'or moins attractif.
Enfin, la récente baisse du prix de l'or résulte également de la correction qui suit chaque forte hausse. La semaine précédente, le prix mondial de l'or avait augmenté de près de 6 % lorsque les tensions entre la Russie et l'Ukraine se sont intensifiées. Il s'agit également de la plus forte hausse depuis mars 2023.
Mme Hoa a déclaré qu'outre l'impact des prix mondiaux de l'or, deux facteurs ont également provoqué une baisse récente des prix de l'or sur le marché intérieur.
Premièrement, l’écart entre les prix internationaux et nationaux de l’or s’est considérablement réduit après les mesures d’intervention de la Banque d’État du Vietnam (SBV), passant de plus de 20 millions de VND/tael en juin à 2 à 4 millions de VND/tael actuellement.
Le deuxième facteur à prendre en compte est la politique d'approvisionnement et de régulation de l'or de l'organisme de gestion. Actuellement, le marché intérieur de l'or est encore strictement contrôlé et l'offre est limitée. Cependant, la Banque d'État a mis en œuvre des politiques plus souples pour soutenir la régulation du marché, permettant ainsi aux prix de l'or de suivre plus étroitement l'évolution mondiale.
Dois-je acheter ou vendre de l’or ?
Selon Mme Nguyen Thi Thanh Hoa, à court terme (d'ici la fin de l'année), les prix mondiaux de l'or pourraient enregistrer de légères fluctuations en raison de l'influence de facteurs tels que la politique monétaire de la Fed et la demande traditionnelle d'or en Inde et en Chine pendant la nouvelle année.
Au Vietnam, le marché est en période de mariage, la demande d'or augmente, ce qui affectera également le prix de cet article.
À long terme (jusqu’au deuxième trimestre 2025), les prix de l’or devraient rester dans une tendance haussière, mais il n’y a pas autant de marge de croissance que pour d’autres actifs.
« Si vous envisagez de stocker de l'or à long terme pour protéger vos actifs contre l'inflation et l'instabilité économique, les investisseurs peuvent en acheter régulièrement, échelonnés chaque mois lorsqu'ils disposent d'un surplus. Si vous envisagez d'acheter de l'or uniquement pour spéculer et réaliser des profits, ce n'est pas un actif adapté », a recommandé l'expert.
La raison en est que les facteurs macroéconomiques fluctuent et que l’écart entre les prix d’achat et de vente sur le marché intérieur reste élevé.
Entre les lingots d'or SJC et les bagues en or, dans la période actuelle, les investisseurs devraient privilégier le choix des bagues en or.
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Au contraire, les investisseurs pourront envisager de prendre des bénéfices sur l’or lorsque la situation économique montrera des signes d’amélioration au second semestre 2025.
Concernant la proportion d’or dans le portefeuille d’actifs personnels, Mme Hoa recommande que cet actif ne représente que 5 à 10 % du total des actifs afin de diversifier et de minimiser les risques.
« Entre les lingots et les bagues d'or, les investisseurs devraient actuellement privilégier les bagues en or, car leur prix fluctue davantage en fonction du cours mondial de l'or. Si les lingots d'or de SJC sont également influencés par les cours mondiaux, ils sont également influencés par la politique de gestion de la Banque d'État », recommande l'expert en or de la FIDT.
Selon Mme Hoa, pour accumuler de l'or à long terme, le moment d'achat n'est pas crucial. Il est préférable d'acheter régulièrement et périodiquement (mensuellement) plutôt que d'attendre le prix le plus bas pour éviter la peur de rater quelque chose. Cependant, les investisseurs doivent définir clairement l'objectif de leur achat d'or.
« L'or étant une valeur refuge, il protège la valeur de l'argent à long terme et non un outil d'investissement à profit rapide. Se méprendre sur cet objectif peut facilement conduire à des décisions d'achat et de vente inconsidérées, surtout lorsque le marché est volatil », a souligné l'expert.
Source
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