Les cours mondiaux de l'or n'ont cessé d'établir des records, dépassant la barre des 5 500 dollars l'once début 2026 avant de se stabiliser récemment autour de 5 000 dollars. Ce matin, le prix du précieux métal a de nouveau atteint son plus haut niveau en trois semaines, culminant à 5 227 dollars. En seulement trois ans, le prix de l'or a triplé, dépassant rapidement les prévisions des principales institutions financières.
Face à cette forte hausse, nombreux sont ceux qui craignent un effondrement du prix de l'or après des années de croissance rapide. Au cours des 50 dernières années, un tel retournement de situation s'est produit à deux reprises lors des trois cycles haussiers du précieux métal.
L'année 1971 a marqué un tournant dans le marché moderne de l'or lorsque les États-Unis ont abandonné l'étalon-or, faisant du précieux métal un actif dont le prix était librement déterminé par l'offre et la demande mondiales. Suite à cet événement historique, le cours de l'or a été multiplié par dix entre 1971 et 1980. Le métal précieux a ensuite chuté à moins de 50 % de sa valeur maximale en raison d'une inflation maîtrisée et d'un changement de cap de la politique monétaire internationale.
Le second cycle haussier s'est déroulé entre 2000 et 2011, lié à une série de chocs économiques et financiers mondiaux, culminant avec la crise financière de 2008 et la crise de la dette souveraine européenne. Le cours de l'or a été multiplié par sept en dix ans avant d'entamer une période de quatre ans de baisse de 40 % par rapport à son sommet.
Le troisième grand cycle haussier a débuté en 2020, dans un contexte de perturbations sans précédent de l'économie mondiale causées par la pandémie de Covid-19. Cependant, contrairement aux deux cycles précédents, cette reprise ne s'est pas soldée par un repli brutal, mais a au contraire été alimentée par une nouvelle vague de hausse des prix après 2022.
S'adressant à VnExpress , M. Huynh Trung Khanh, vice-président de l'Association vietnamienne des entreprises aurifères (VGTA), a indiqué que la tendance haussière actuelle avait été déclenchée en 2022 lorsque les conflits géopolitiques se sont intensifiés et que les États-Unis ont renforcé les sanctions économiques.
À partir de ce moment, le dollar américain a été « instrumentalisé » par les États-Unis au moyen de sanctions et de gels d'avoirs, incitant de nombreux pays à entrer dans une phase de restructuration de leurs réserves stratégiques.
La tendance à la dédollarisation s'est accentuée à partir de 2022, de nombreux pays, notamment la Russie, la Chine et les pays BRICS, ayant accéléré le transfert de leurs réserves du dollar et des obligations américaines vers l'or afin de se prémunir contre les risques géopolitiques. L'or est ainsi devenu une alternative neutre pour les banques centrales.
« Contrairement aux cycles précédents, l’or, au cours de la période actuelle, n’est pas simplement une réserve de valeur ou une couverture à court terme, mais il assume un nouveau rôle dans la stratégie financière nationale », a commenté M. Khanh.
Dans un contexte de système monétaire mondial basé sur une dette publique sans cesse croissante, l'or, de par sa nature finie – il ne peut être « imprimé » davantage – et son rôle d'étalon-or pendant des millénaires, est perçu comme un actif alternatif stratégique. Les achats continus des banques centrales constituent un soutien essentiel aux cours de l'or.
Contrairement à la période d'il y a vingt ans où les banques centrales vendaient généralement de l'or net, depuis 2022, selon les données du World Gold Council (WTA), elles en achètent environ 1 000 tonnes par an, ce qui reflète un changement fondamental dans la façon dont elles constituent leurs réserves.
David Einhorn, expert chez Greenlight Capital – une figure célèbre depuis 2008 pour ses ventes à découvert de Lehman Brothers – affirme que la hausse du cours de l'or ces dernières années s'explique par le fait qu'il est de plus en plus considéré par les banques centrales comme un actif de réserve.
Dans une interview accordée à CNBC , Einhorn a également souligné que l'instabilité de la politique commerciale américaine incite de nombreux pays à privilégier d'autres devises pour leurs échanges commerciaux. À long terme, il estime que détenir de l'or constitue une option judicieuse, car le lien entre la politique budgétaire et monétaire américaine « n'est pas logique », tandis que les autres grandes devises sont « dans une situation tout aussi défavorable, voire pire ».
Le Forum officiel des institutions monétaires et financières (OMFIF) affirme que les événements géopolitiques ont jeté les bases d'une « réapparition de l'or comme actif important dans les portefeuilles de réserve des banques centrales, ainsi que comme moyen de paiement pour certains pays ».
« Le monde évolue de façon spectaculaire sur les plans géopolitique et économique. Par conséquent, les anciens cycles économiques ne se reproduisent pas nécessairement à l'identique. Il est également très difficile d'inverser la tendance à la dédollarisation des banques centrales. C'est pourquoi l'or est devenu un actif stratégique pour les pays, et non plus une simple valeur refuge pour les investisseurs en période d'instabilité », a déclaré M. Khanh.
Selon vnexpress.net
Source : https://baodongthap.vn/da-tang-cua-vang-lan-nay-khac-gi-cac-chu-ky-truoc-a237223.html
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