Revue des informations économiques semaine 25-29/11

Le taux de change central a diminué de 44 VND, l'indice VN a augmenté de 22,36 points par rapport au week-end précédent, ou la pression pour débourser des capitaux d'investissement public dans le temps restant de l'année budgétaire 2024 est toujours très grande... sont quelques informations économiques notables de la semaine du 25 au 29 novembre.

Revue de l'actualité économique

Aperçu

La pression pour débourser des capitaux d’investissement public au cours du reste de l’exercice budgétaire 2024 est toujours très forte.

Français Le plan d'investissement du budget de l'État 2024 attribué par le Premier ministre aux ministères, aux agences centrales et locales s'élève à 680 075,8 milliards de VND, dont : un capital du budget central de 247 726,9 milliards de VND, un capital du budget local de 432 348,9 milliards de VND. De plus, le capital du solde du budget local 2024 attribué par les localités a augmenté par rapport au plan attribué par le Premier ministre, mis à jour à fin novembre 2024, à 70 019,1 milliards de VND ; le plan d'investissement des années précédentes autorisé à être prolongé jusqu'à la date du rapport est de 56 807,2 milliards de VND. Ainsi, le plan total attribué en 2024 jusqu'au 30 novembre s'élève à 806 902,1 milliards de VND.

Français Selon le rapport du ministère des Finances, le décaissement estimé du capital d'investissement public d'ici fin novembre 2024 est de 438 852,7 milliards de VND, atteignant 54,4 % du plan global, atteignant 64,52 % du plan assigné par le Premier ministre. Le taux de décaissement estimé au cours des 11 premiers mois de 2024 est inférieur à celui de la même période de l'année dernière (la même période en 2023 a atteint 59,4 % du plan et a atteint 65,1 % du plan assigné par le Premier ministre).

Selon le ministère des Finances, des difficultés et des problèmes entravant le décaissement subsistent et n'ont pas été complètement résolus, notamment : les problèmes liés aux politiques et aux mécanismes ; le déblaiement des sites, l'aménagement du territoire et l'approvisionnement en matériaux ; les difficultés liées à l'achèvement des procédures d'investissement et aux processus de décaissement des projets d'APD, etc. Ces difficultés doivent être résolues activement et proactivement par les ministères, les services, les collectivités locales et les investisseurs afin d'accélérer le décaissement des capitaux d'investissement public. En particulier, la plus grande difficulté qui surviendra en 2024 concerne les matériaux courants pour la construction de grands projets, notamment les projets de transport.

Pour atteindre un taux de décaissement des investissements publics supérieur à 95 %, comme prévu par le Premier ministre, au cours des deux mois restants de l'exercice budgétaire 2024 (jusqu'au 31 janvier 2025), l'ensemble du pays doit débourser environ 207 000 milliards de dôngs (soit environ 30 % du plan fixé par le Premier ministre). Face à la possibilité de ne pas achever le plan de décaissement des investissements publics pour 2024, le Premier ministre a publié le 7 novembre 2024 le communiqué officiel n° 115/CD-TTg appelant à la mise en œuvre résolue des mesures et solutions visant à promouvoir le décaissement des investissements publics au cours des derniers mois de 2024. Parmi les principales solutions à mettre en œuvre d'ici la fin de l'année figurent :

(i) poursuivre la mise en œuvre des solutions proposées par le Gouvernement et le Premier ministre, en insistant sur l'incitation et l'orientation. Le Premier ministre a ordonné la création de sept groupes de travail gouvernementaux dirigés par des vice-Premiers ministres et deux ministres des Finances, de la Planification et de l'Investissement, afin d'encourager le décaissement ; promouvoir le mécanisme de collaboration entre les membres du Gouvernement et les collectivités locales pour encourager le décaissement des capitaux d'investissement public ; (ii) organiser la mise en œuvre, un ensemble de solutions assez complexes dont la responsabilité principale incombe aux ministères, aux services et aux collectivités locales ; (iii) lever les difficultés : outre les difficultés liées aux matériaux communs, d'autres difficultés se posent pour certains projets, notamment les procédures, en particulier les procédures d'ajustement des projets ; (iv) renforcer la discipline et l'ordre dans l'investissement public, en promouvant notamment l'application des technologies de l'information pour gérer l'investissement public aussi rapidement et efficacement que possible.

Français En outre, selon le ministère de la Planification et de l'Investissement, la solution révolutionnaire pour promouvoir le décaissement des investissements publics à long terme est identifiée comme une solution institutionnelle. La Loi sur l'investissement public (amendée) a été soumise à l'Assemblée nationale lors de la 8e session de la 15e législature, en même temps que l'amendement de 4 lois relatives à l'investissement, dont la Loi sur la planification, la Loi sur l'investissement, la Loi sur l'investissement dans le cadre du modèle de partenariat public-privé et la Loi sur les appels d'offres. Le marché s'attend à ce que les lois amendées, une fois en vigueur, contribuent à résoudre en profondeur les problèmes et les retards actuels. Plus précisément, en ce qui concerne le projet de Loi sur l'investissement public (amendé), cinq grands groupes de politiques amendées dans le dossier de proposition du projet de loi comprennent : (i) un groupe de politiques visant à institutionnaliser les mécanismes et politiques pilotes et spécifiques autorisés par l'Assemblée nationale à être appliqués ; (ii) un groupe de politiques visant à poursuivre la promotion de la décentralisation et de la délégation de pouvoir ; (iii) un groupe de politiques visant à améliorer la qualité de la préparation des investissements, l'exploitation des ressources et la capacité de mise en œuvre des projets d'investissement public des localités et des entreprises publiques ; (iv) groupe de politique sur la promotion de la mise en œuvre et du décaissement des plans d’investissement de l’APD et des prêts préférentiels des donateurs étrangers ; (v) groupe de politique sur la simplification des procédures ; le complément et la clarification des concepts, des termes et des réglementations, assurant la cohérence et l’unité du système juridique.

Résumé du marché intérieur de la semaine du 25 au 29 novembre

Sur le marché des changes, durant la semaine du 25 au 29 novembre, le taux de change central a été ajusté à la baisse par la Banque d'État, enregistrant une baisse particulièrement marquée lors des deux dernières séances. Fin novembre, le taux de change central s'établissait à 24 251 VND/USD, soit une forte baisse de 44 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

Le bureau des transactions de la Banque d'État du Vietnam continue d'indiquer les taux d'achat et de vente du dollar américain à 23 400 VND/USD et 25 450 VND/USD, respectivement.

Le taux de change interbancaire USD-VND a progressivement baissé au cours de la semaine du 25 au 29 novembre. À la fin de la séance du 29 novembre, le taux de change interbancaire a clôturé à 25 372 VND, en baisse de 60 VND par rapport à la séance de fin de semaine précédente.

Le taux de change dollar-dong sur le marché libre a fortement augmenté en début de semaine, puis a légèrement diminué. À la fin de la séance du 29 novembre, le taux de change libre a progressé de 40 VND, tant à l'achat qu'à la vente, par rapport à la séance du week-end précédent, s'échangeant à 25 690 VND/USD et 25 790 VND/USD.

Marché monétaire interbancaire, semaine du 25 au 29 novembre, les taux d'intérêt interbancaires en VND ont continué de baisser fortement au fil des séances, toutes périodes confondues. À la clôture du 29 novembre, les taux d'intérêt interbancaires en VND s'établissaient à : 3,13 % au jour le jour (-1,47 point de pourcentage) ; 3,90 % à 1 semaine (-0,86 point de pourcentage) ; 4,49 % à 2 semaines (-0,37 point de pourcentage) ; 4,79 % à 1 mois (-0,19 point de pourcentage).

Les taux d'intérêt interbancaires en USD ont légèrement fluctué la semaine dernière, tous termes confondus. Le 29 novembre, les taux d'intérêt interbancaires en USD étaient les suivants : au jour le jour 4,60 % (inchangé) ; à 1 semaine 4,67 % (+0,01 point de pourcentage) ; à 2 semaines 4,71 % (+0,01 point de pourcentage) et à 1 mois 4,76 % (inchangé).

Sur le marché libre la semaine dernière, du 25 au 29 novembre, la Banque d'État du Vietnam a émis des prêts hypothécaires à 7 jours pour un montant de 54 000 milliards de VND, avec un taux d'intérêt maintenu à 4,0 %. Les offres retenues se sont élevées à 53 999,85 milliards de VND, dont 68 000 milliards de VND sont arrivés à échéance la semaine dernière.

La Banque d'État du Vietnam a lancé un appel d'offres pour des bons du Trésor à 28 jours, en vue d'obtenir des taux d'intérêt. Les offres retenues se sont élevées à 9 980 milliards de VND, tandis que les taux d'intérêt sont restés à 4,0 %. La semaine dernière, 7 950 milliards de VND de bons arrivaient à échéance.

Ainsi, la Banque d'État du Vietnam a retiré 16 030,15 milliards de VND du marché la semaine dernière par le biais du marché libre. 53 999,85 milliards de VND circulaient sur le canal hypothécaire et 20 080 milliards de VND de billets de la Banque d'État du Vietnam circulaient sur le marché.

Marché obligataire, le 27 novembre, le Trésor public a remporté un appel d'offres pour 4 000 milliards de VND/10 500 milliards de VND d'obligations d'État, le taux de réussite a atteint 38 %. Parmi celles-ci, l'échéance à 10 ans a mobilisé 3 000 milliards de VND/5 500 milliards de VND et l'échéance à 30 ans a mobilisé 1 000 milliards de VND/1 500 milliards de VND. Les échéances à 5 et 15 ans ont fait l'objet d'appels d'offres de 2 500 milliards de VND et 1 000 milliards de VND respectivement, mais aucun volume n'a été remporté pour l'une ou l'autre échéance. Le taux d'intérêt gagnant pour l'échéance à 10 ans était de 2,68 % (+ 0,02 point de pourcentage par rapport à l'enchère précédente) et pour l'échéance à 30 ans de 3,15 % (+ 0,05 point de pourcentage).

Cette semaine, le 4 décembre, le Trésor public prévoit de lancer un appel d'offres pour 9 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 1 500 milliards de VND seront proposés pour des durées de 5 ans, 5 000 milliards de VND pour des durées de 10 ans, 1 000 milliards de VND pour des durées de 15 ans et 1 500 milliards de VND pour des durées de 30 ans.

Français La valeur moyenne des transactions Outright et Repos sur le marché secondaire a atteint la semaine dernière 16 072 milliards de VND par séance, en forte hausse par rapport aux 13 878 milliards de VND par séance de la semaine précédente. Les rendements des obligations d'État ont légèrement fluctué la semaine dernière sur toutes les échéances. À la clôture de la séance du 29 novembre, les rendements des obligations d'État s'échangeaient autour de 1,85 % à 1 an (+0,004 point de pourcentage par rapport à la séance de fin de semaine dernière) ; 1,86 % à 2 ans (+0,004 point de pourcentage) ; 1,88 % à 3 ans (+0,004 point de pourcentage) ; 1,97 % à 5 ans (+0,003 point de pourcentage) ; 2,28 % à 7 ans (-0,001 point de pourcentage) ; 2,76 % à 10 ans (inchangé) ; 2,96 % à 15 ans (+0,001 point de pourcentage) ; 30 ans 3,16 % (inchangé).

Bourse, semaine du 25 au 29 novembre, la bourse a affiché une performance plutôt positive, les trois indices ayant clôturé la semaine dans le vert. À la fin de la séance du 29 novembre, l'indice VN s'établissait à 1 250,46 points, en hausse de 22,36 points (+1,82 %) par rapport au week-end précédent ; l'indice HNX a gagné 3,35 points (+1,51 %) pour atteindre 224,64 points ; l'indice UPCoM a progressé de 1,04 point (+1,13 %) pour atteindre 92,74 points.

La liquidité moyenne du marché a atteint environ 12 900 milliards de VND par séance, contre 15 000 milliards de VND par séance la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont légèrement vendu, pour un montant net de près de 222 milliards de VND, sur les trois places boursières.

Actualités internationales

La Fed a publié le compte rendu de sa réunion de novembre, et les États-Unis ont enregistré d'importants indicateurs économiques. Dans le compte rendu de la réunion publié le 26 novembre, la Fed a noté que la croissance du PIB était solide depuis le début de l'année. La croissance de l'emploi a considérablement ralenti, le taux de chômage réel a augmenté mais reste faible. L'inflation des prix à la consommation est bien inférieure à celle enregistrée en 2023. Les indices des prix PCE totaux et PCE de base en septembre étaient respectivement de 2,1 % et 2,7 %, par rapport à la même période l'année dernière.

La Fed prévoit que le PIB américain connaîtra une croissance légèrement inférieure à son potentiel entre 2025 et 2027, ce qui entraînera une légère hausse du taux de chômage. L'inflation devrait continuer de ralentir à mesure que l'offre et la demande s'équilibreront progressivement.

Concernant la politique monétaire, les membres du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la Fed ont estimé que la décision d'assouplir la politique monétaire en septembre était appropriée et que les risques pesant sur la réalisation des objectifs d'emploi et d'inflation étaient globalement équilibrés. Pour soutenir ces objectifs, le FOMC a décidé d'abaisser le taux directeur de 25 points de base, de 4,75 % - 5,0 % à 4,50 % - 4,75 %. Le FOMC continuera de s'appuyer sur les données économiques futures pour prendre ses décisions.

En ce qui concerne l'économie américaine, le PIB du pays a augmenté de 2,8% par rapport au trimestre précédent au troisième trimestre selon le deuxième rapport préliminaire, sans ajuster les résultats statistiques initiaux et en fonction des prévisions.

En ce qui concerne l'inflation aux États-Unis, les indices de prix PCE de base et PCE total du pays ont tous deux augmenté de 0,3 % en glissement mensuel en octobre, soit une augmentation égale à celle du mois précédent et conforme aux prévisions.

Par rapport à la même période en 2023, le PCE de base et le PCE total ont augmenté respectivement de 2,8 % et 2,3 % en octobre, tous deux en hausse par rapport aux augmentations de 2,7 % et 2,1 % enregistrées en septembre.

Sur le marché immobilier américain, les ventes de logements en attente ont augmenté de 2,0 % en glissement mensuel en octobre, après une hausse de 7,5 % le mois précédent et dépassant les prévisions de baisse de 2,1 %. Les ventes de logements en attente ont augmenté de 7,0 % en glissement annuel en octobre. Le prix médian des logements aux États-Unis a augmenté de 0,7 % en glissement mensuel en septembre, après une hausse de 0,4 % le mois précédent et dépassant les prévisions de hausse de 0,3 %.

Ainsi, les prix des logements dans ce pays ont augmenté au troisième trimestre d'environ 0,7% par rapport au trimestre précédent et ont augmenté de 4,3% par rapport à la même période en 2023.

Enfin, sur le marché du travail, le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 22 novembre s'est élevé à 213 000, contre 215 000 prévus la semaine précédente. Le nombre moyen de demandes au cours des quatre dernières semaines s'est élevé à 217 000, en légère baisse de 1 250 par rapport à la moyenne des quatre semaines précédentes. Cette semaine, le marché attend le rapport détaillé sur le marché du travail américain en novembre, qui sera publié le 6 décembre, heure du Vietnam.

La zone euro a reçu des nouvelles économiques importantes. Tout d'abord, concernant l'inflation, l'IPC global de la zone euro a progressé de 2,3 % en glissement annuel en novembre, selon les données préliminaires, contre 2,0 % le mois précédent et conformément aux prévisions. L'IPC sous-jacent a progressé de 2,7 % en glissement annuel le mois dernier, stable par rapport à octobre et contre une légère hausse prévue à 2,8 %.

Rien qu'en Allemagne, l'IPC a légèrement baissé de 0,2 % en novembre sur un mois, après une hausse de 0,4 % le mois précédent, conformément aux prévisions. Par rapport à la même période en 2023, l'IPC allemand a augmenté de 2,2 % sur un an en novembre, contre une hausse de 2,0 % en octobre. Enfin, l'institut d'enquête Ifo a indiqué que l'indice de confiance des entreprises allemandes s'établissait à 85,7 points en novembre, en baisse par rapport aux 86,5 points d'octobre et en deçà des prévisions de 86,1 points.

Cette semaine, la zone euro attend des informations relatives au marché du travail et aux ventes au détail pour octobre, annoncées respectivement les 2 et 5 décembre, heure du Vietnam.

Source : https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-25-2911-158326.html