La Bourse de Hong Kong (HOSE) a franchi avec succès la barre des 1 100 points et a enregistré une première semaine de cotation positive en décembre. Selon les statistiques, la semaine dernière, l'indice VN-Index a connu deux séances de baisse et trois séances de hausse. À la clôture, il a progressé de 22,28 points (+2,02 %) pour atteindre 1 124,44 points.
Au cours de la semaine, la liquidité sur le HOSE a atteint 104 393,28 milliards de VND, soit une forte hausse de 59,9 % par rapport à la semaine précédente. On a notamment observé une séance de négociation le 7 décembre 2023, avec une liquidité soudaine autour de la fourchette de prix moyenne du MA200, un volume d'échanges de près de 1,3 milliard d'actions, le plus élevé depuis septembre 2023, et une forte progression du VN30.
Le groupe de valeurs VN30 affiche une performance globalement plus positive que l'indice VN-Index, ce qui laisse présager une reprise plus marquée du marché dans les semaines à venir. Le VN30 devrait logiquement franchir la zone de forte résistance située entre 1 125 et 1 150 points, tandis que le seuil des 1 130-1 140 points représente un défi de taille pour le VN-Index la semaine prochaine.
Concernant les facteurs ayant influencé le marché en décembre, les analystes d'ABS Securities ont indiqué que les inquiétudes liées aux conflits au Moyen-Orient se sont atténuées ; l'inflation s'est légèrement ralentie dans l'UE et aux États-Unis, principal partenaire commercial du Vietnam, tandis que la croissance économique américaine demeure soutenue. Par ailleurs, les stocks aux États-Unis et dans les pays de l'UE ont fortement diminué, ce qui devrait stimuler les importations afin de répondre à la demande de fin d'année.
Au Vietnam, en cette fin d'année, le gouvernement est déterminé à promouvoir les investissements publics dans les infrastructures et l'énergie, avec un budget total d'environ 247 000 milliards de dongs pour l'année. Parallèlement aux investissements publics, les exportations devraient être le principal moteur de la croissance vietnamienne au quatrième trimestre 2023.
La Banque d'État a également élargi sa capacité de crédit dans l'espoir d'injecter 730 000 milliards de VND supplémentaires dans l'économie afin de stimuler la croissance du crédit et d'atteindre l'objectif fixé.
Compte tenu de ces facteurs positifs, ABS prévoit un scénario favorable, à savoir une seconde reprise à court terme du marché, avec une forte probabilité de se produire au cours des premières semaines de décembre.
En termes de valorisation, avec la reprise de l'indice VN en novembre, le ratio cours/bénéfice de l'ensemble du marché est passé de 12,7 à fin octobre à 13,5 à fin novembre, selon les données du rapport financier du troisième trimestre 2023. L'abondante liquidité et les faibles taux d'intérêt seront des facteurs soutenant la hausse de la valorisation du marché en décembre.
Le rendement actuel du marché boursier est estimé à 7,41 %, supérieur au taux d'intérêt moyen des dépôts bancaires. Par conséquent, il est prévu que les flux de trésorerie des investisseurs nationaux continueront d'être investis en bourse et de stimuler la reprise.
Pour les investisseurs étrangers, la tendance à la vente nette pourrait se poursuivre car les rendements des obligations du Trésor américain, bien qu'en baisse, restent élevés, tandis que les prix de l'or continuent d'augmenter, devenant ainsi un canal d'investissement alternatif attrayant pour les marchés émergents.
Face aux anticipations positives du marché concernant une seconde reprise à court terme, ABS suggère aux investisseurs de diversifier leurs positions sur les actions des secteurs les plus performants que le marché en général, notamment celles fortement décotées après la récente correction à moyen terme. Il convient toutefois de noter que le niveau de support de cette seconde reprise, situé autour de 1 075 points, exige une gestion du risque à court terme.
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