La BCE à la croisée des chemins

La Banque centrale européenne (BCE) doit désormais décider si elle doit continuer à baisser ou arrêter de baisser ses taux d’intérêt directeurs.

Entre 2022 et 2024, la BCE a relevé son taux directeur d'environ 0 % à 4 %, puis l'a abaissé cinq fois, le portant désormais à 2,75 %. La décision à venir est particulièrement difficile pour la BCE, car la nécessité d'abaisser son taux directeur demeure urgente alors que la pression persiste et pourrait même devoir s'accentuer.

Siège de la Banque centrale européenne (BCE) en Allemagne

Normalement, une fois que la Réserve fédérale américaine (Fed) a réduit son taux directeur, la BCE le fait également. La Fed a réduit son taux directeur à de nombreuses reprises et a maintenant cessé ses opérations. La nouvelle administration américaine a fortement accru la pression sur la Fed pour qu'elle poursuive la baisse de son taux directeur au lieu de l'arrêter. Dans le même temps, l'économie de la zone euro continue de croître lentement et de manière instable. La BCE subit une forte pression de la part des responsables politiques pour qu'elle poursuive la réduction de son taux directeur afin de favoriser une croissance vigoureuse et de permettre aux gouvernements d'emprunter davantage sur les marchés financiers et monétaires.

Parallèlement, la BCE est désormais sous pression pour relever son taux directeur, ou du moins pour ne pas le baisser davantage, et ce pour trois raisons. Premièrement, le taux d'inflation général de la zone euro reste près de 1,5 fois supérieur à l'objectif visé par la BCE. Deuxièmement, les États membres de l'UE recherchent actuellement de nouvelles sources de financement pour financer l'Ukraine et choisiront d'augmenter leur dette publique, ce qui accentuera l'inflation. Troisièmement, l'inévitable guerre commerciale entre les États-Unis et l'UE affaiblira également l'euro.

Quoi qu'il en soit, la décision de la BCE aura un double effet. Il est donc probable qu'elle abaisse son taux directeur une dernière fois avant de cesser ses baisses ou de les augmenter progressivement.

Source : https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm