La BCE à la croisée des chemins

La Banque centrale européenne (BCE) doit désormais décider si elle doit continuer ou arrêter de baisser son taux directeur.

De 2022 à 2024, la BCE a relevé son taux directeur d'environ 0 % à 4 %, avant de le réduire à cinq reprises. Il s'établit actuellement à 2,75 %. La décision qui s'annonce est particulièrement délicate pour la BCE, car la nécessité de baisser le taux directeur demeure urgente, tandis que les pressions en ce sens persistent et pourraient même s'intensifier.

Le siège de la Banque centrale européenne (BCE) en Allemagne.

En règle générale, lorsque la Réserve fédérale américaine (Fed) abaisse son taux directeur, la BCE fait de même. La Fed a abaissé son taux directeur à plusieurs reprises et marque actuellement une pause. La nouvelle administration américaine exerce de fortes pressions sur la Fed pour qu'elle poursuive la baisse de ce taux. Parallèlement, l' économie de la zone euro demeure atone et instable. La BCE subit d'immenses pressions de la part des milieux politiques pour continuer à abaisser son taux directeur afin de stimuler une forte croissance et de faciliter l'accès des États aux marchés financiers et monétaires.

Dans le même temps, la BCE est désormais soumise à des pressions pour relever son taux directeur, ou du moins ne pas le baisser davantage, et ce, pour trois raisons. Premièrement, le taux d'inflation global de la zone euro demeure près d'une fois et demie supérieur à l'objectif de la BCE. Deuxièmement, les États membres de l'UE recherchent de nouvelles sources de financement pour l'Ukraine et opteront vraisemblablement pour une augmentation de la dette publique, ce qui alimentera encore l'inflation. Troisièmement, l'inévitable guerre commerciale entre les États-Unis et l'UE affaiblira également l'euro.

Quelle que soit la décision prise, elle aura un double impact sur la BCE. Il est donc fort probable que la BCE abaisse une dernière fois son taux directeur avant de mettre un terme aux baisses ou de le relever progressivement.

Source : https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm