« Décrypter » pourquoi la bourse vietnamienne a chuté brutalement, quel est le prochain scénario ?

Avec une baisse de 64 points, soit plus de 4,1 %, l'indice boursier vietnamien a enregistré la plus forte correction de la région asiatique. De nombreux investisseurs s'intéressent à l'évolution future du marché.

La bourse chute brutalement, les investisseurs cherchent les raisons - Photo : QUANG DINH

L'indice VN a chuté de 64 points à la clôture de la séance du 29 juillet, soit 4,11 %, pour clôturer à 1 493,41 points. La liquidité des ordres correspondants a notamment atteint un niveau record au cours de la séance, mais des différences significatives ont été constatées entre les plateformes statistiques.

Selon les données de FiinTrade, la valeur de correspondance des ordres sur le parquet de la HoSE a atteint environ 75 800 milliards de VND, tandis que certaines autres sociétés de valeurs mobilières n'ont enregistré que près de 72 000 milliards de VND.

L'indice VN enregistre la plus forte baisse de la région

Commentaires sur les raisons de la chute du cours de l'action

S'exprimant auprès de Tuoi Tre Online , M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse des clients individuels chez Yuanta Vietnam Securities, a déclaré que de nombreux facteurs affectent le marché.

Selon les experts, l'un des facteurs importants qui affectent la tendance à court terme du marché est la forte augmentation du taux de change USD/VND, qui a désormais atteint un nouveau sommet.

Plus précisément, la Banque d'État a annoncé le 29 juillet un taux de change central de 25 206 VND/USD, soit une hausse de 24 VND par rapport à la veille. De nombreuses banques commerciales ont simultanément ajusté le prix de vente du dollar américain, portant le taux de change à son plus haut niveau historique.

La forte hausse des taux de change a exercé une pression considérable sur les flux de capitaux étrangers, augmentant les risques de change dans les décisions d'investissement. Parallèlement, cela a également affecté la psychologie des investisseurs nationaux. En particulier, dans un contexte de marché en pleine période de pic, de nombreux comptes réalisent de bons profits et ont tendance à préserver proactivement leurs acquis en réalisant des prises de bénéfices anticipées.

De plus, les taux d'intérêt interbancaires ont de nouveau fortement augmenté, ce qui montre que la liquidité du système financier n'est plus aussi abondante qu'auparavant. « Cela affecte directement la capacité de prêt sur marge des sociétés de valeurs mobilières, qui utilisent à la fois leurs fonds propres et des prêts bancaires pour soutenir leurs clients », a commenté M. Minh.

Lorsque le capital est limité, le pouvoir d’achat sur le marché diminue également, en particulier dans les actions à « marges tendues » comme l’immobilier ou les valeurs mobilières – actions qui ont fortement augmenté récemment.

Selon M. Minh, le marché a désormais atteint la moyenne décennale du PER. Entre 2023 et aujourd'hui, chaque fois que le PER approche le seuil de 15, le marché subit de fortes corrections et la situation actuelle tend à se répéter.

M. Truong Hien Phuong, directeur de KIS Vietnam Securities, estime également qu'il s'agit d'une évolution nécessaire et inévitable dans un cycle de croissance. Dans toute tendance, l'ajustement est un facteur normal : si une tendance baissière est marquée par des phases de hausse, appelées « pièges haussiers », une tendance haussière est également marquée par des ajustements techniques.

En outre, selon M. Phuong, après que le marché a fortement percé et dépassé la barre des 1 500 points, les investisseurs qui étaient « coincés avec des biens » des périodes précédentes, maintenant que le marché se redresse, ont également profité de l'occasion pour vendre pour récupérer du capital.

Quelles sont les prévisions pour les prochaines séances ?

Lorsqu'on lui a demandé s'il s'agissait d'une correction technique normale ou d'un signal de tendance à la baisse, M. Nguyen The Minh a commenté : La baisse se poursuivra probablement au cours des prochaines séances.

La zone de support à court terme de 1 450 à 1 460 points pourrait favoriser une reprise technique du marché. « Si la pression persiste, l'indice VN pourrait poursuivre sa correction jusqu'à la zone de support solide autour de 1 380 points », prédit Minh.

Toutefois, la période d'ajustement devrait être rapide et le marché pourrait se redresser rapidement. « Normalement, les baisses qui suivent des périodes de surchauffe s'arrêtent rapidement et le marché renoue rapidement avec la croissance », a analysé M. Minh.

Mme Nguyen Phuong Nga, analyste de Vietcombank Securities (VCBS), a déclaré que les fluctuations et les ajustements sont nécessaires pour que le marché régule l'offre et la demande, tout en réévaluant la dynamique de croissance et en trouvant un nouveau point d'équilibre.

Compte tenu des développements actuels, VCBS recommande aux investisseurs de réaliser de manière proactive des bénéfices sur les actions qui ont augmenté rapidement lorsqu'une reprise apparaît.

Pas pressé d'attraper le fond ?

Face à l'évolution négative du marché, M. Minh recommande aux investisseurs de réduire leur part d'investissement à un niveau sûr, environ 40 à 50 %. Parallèlement, il est nécessaire de surveiller étroitement et de gérer proactivement les portefeuilles à effet de levier afin de limiter les risques.

« Nous ne devons pas nous précipiter pour acheter au plus bas à ce moment-là, car le marché n'a pas encore formé de zone d'accumulation ou de fond clair », a déclaré M. Minh.

BINH KHANH

Source : https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm